OPEC减产或面临“双输”窘境 油价又该何去何从呢？

本篇文章1852字，读完约5分钟

汇通。4月18日星期二(4月18日)，在亚洲市场开始时，油价略有波动。Wti原油5月份期货交易价格约为52.66美元/桶，涨幅约为0.02%；6月份布伦特原油期货交易价格约为每桶55.42美元，涨幅约为0.11%。美国不断增加的石油钻井总数和美国创纪录的高原油产量使油价承压。此外，沙特石油主管对未来两年的石油市场平衡表示担忧，这也在一定程度上抑制了油价的上行。然而，商品期货交易委员会的头寸数据显示，市场看涨油价的意愿正在升温。

周一(4月17日)，美国五月五日原油期货电子价格收盘下跌0.23美元，跌幅0.43%，至每桶52.75美元；6月份冰布伦特原油期货电子价格收盘下跌0.17美元，至每桶62.69美元，跌幅0.36%。就在漫长的复活节周末假期之后，市场交易相对清淡。随着美国石油钻井总数持续增加，市场预计美国国内原油产量将继续上升，从而对油价造成压力。此外，石油市场多头在油价连续三周上涨后获利回吐，这也拖累了油价下跌。

(上图为美国纽约商品交易所原油期货5月合约价格k线图)

(上图为冰布伦特原油期货6月合约价格k线图)

★官方评论

沙特石油公司首席执行官法里赫(Farih)周一在北京时间表示，所有石油生产商都非常重视减产协议的执行，执行率超过100%。现在讨论是否延长减产协议还为时过早。欧佩克的共识是保持市场稳定。沙特阿拉伯将尽最大努力稳定市场，无论需要6个月或更长时间。我们将观察未来两年石油市场的情况，并在做出决定时小心谨慎。沙特阿拉伯担心未来两年的石油市场平衡。

★供需基本面

市场分析师认为，欧佩克正面临一个“两败俱伤”的困境。sunglobalinvestments首席执行官兼联合创始人Mihirkapadia表示，如果减产协议不推迟，原油市场可能会继续供过于求，价格将会下跌。如果他们这样做，价格可能会继续上涨，给美国增加原油产量更多的激励。

美国能源信息署(eia)周二预测，5月份美国页岩油产量将增加12.3万桶/天，至519.3万桶/天，预计创下2015年11月以来的最高水平，从而加剧了市场对美国页岩油产量增加将损害世界主要产油国减产的担忧。此外，eia还预测，美国原油产量明年将达到每天990万桶，这将创历史新高。

施耐德电气(schneiderelectric)大宗商品分析师罗比弗雷泽(Robbiefraser)指出，油价的持续上涨将永远受到美国原油产量稳步上升的挑战。

★位置

根据商品期货交易委员会(cftc)上周五(4月14日)发布的数据，在wti原油价格一个月来首次达到每桶53美元的背景下，对冲基金连续第二周加大了对wti原油的押注。具体数据显示，在截至4月11日的一周内，对冲基金经理持有的wti原油净多头头寸增加了16%。Wti原油期货净多头合约增加了42，199手，期权净多头合约增加到309，929手。Wti原油长期赌注增加了2.8%，空人头赌注下降了32%，这是四个月来的最大跌幅。与此同时，汽油净多头头寸攀升19%，达到今年2月以来的最高水平。美国超低硫柴油的净多头头寸飙升51%，创下今年最大涨幅。

prestigeeconomicsllc分析师Jasonschenker表示，这些数据都反映了市场对油价上涨的乐观情绪。随着夏季驾驶季节的临近，石油库存将进一步回调的说法将得到支持。

瑞穗美国能源期货部主任Robertyawger表示，市场状况已促使投资者获利。在4月11日这一周，投机者增加了对原油两大指标的看涨押注。石油市场超买，所以这些人在当前水平上获利。

★市场预期

花旗预计，到2017年底，布伦特原油将升至65美元/桶，wti原油将升至62美元/桶。

高盛表示，将保持50美元/桶的油价预测不变，并表示长期油价将稳定回报。科技进步降低了页岩油开采的成本，增强了人们对长期油价的信心。原油价格的波动现在可能被限制在10%-20%。人们认为，当前的石油市场已经回到了与2003年之前类似的环境——长期稳定的石油价格与美元原油之间的低相关性时代。欧佩克出口的减少和中国需求的增加都支撑了基本面。

布朗兄弟哈里曼认为，油价已经连续第三周收盘，在这三周中，每周只有一个交易日出现下跌。随着油价逐渐逼近每桶54美元，上涨势头可能会逐渐放缓，最高价是今年早些时候创下的高点，接近每桶55.25美元。

汇通金融一汇通市场软件显示，北京时间09:25，wti原油5月期货报52.66美元/桶；6月份布伦特原油期货报每桶55.42美元。