易事特拟29亿收购背后：应收账款不断上涨 IPO项目未达预期

本篇文章1506字，读完约4分钟

每一个记者邱德坤每一个编辑张海妮

史燚特(300376，诊断股)(300376，深圳)计划以现金29亿元收购宁波江北益泽新能源科技有限公司100%的股权，从而进入太阳能(000591，诊断股)电池及组件的生产和销售领域。

《国家商报》记者发现，收购背后，EasyTech的应收账款多年来一直在持续上升，ipo融资项目并未实现预期效益。

应收账款逐年增加

史燚特主要从事ups电源、eps应急电源、通信电源、光伏发电系统、新能源汽车智能充电系统、智能微网系统等产品的研发、制造和销售。

2015年、2016年和2017年前三个季度，一师的营业收入分别约为36.82亿元、52.45亿元和54.73亿元；同期净利润分别为2.79亿元、4.72亿元和5.24亿元。

值得注意的是，随着易信科技业绩的上升，公司的应收账款也随之上升:2015年末、2016年末和2017年前三季度末，易信科技的应收账款分别约为17.44亿元、29.92亿元和39.77亿元。

据《国家商报》记者计算，电子商务的应收账款占营业收入的比例正在上升。2015年和2016年，电子商务应收账款分别占当期营业收入的47.37%和57.04%。

11月20日，易信科技相关高管书面回应称，随着国内市场的快速发展，公司数据中心和光伏发电业务的销量进一步增加，公司未来将继续拓展该业务。这类业务的客户主要是大型互联网集团公司、发电集团、地方电力投资公司、光伏电站建造商和分销商。由于国内数据中心和光伏行业具有单个项目金额大、支付周期长的特点，公司应收账款余额将迅速增加。针对应收账款回收的风险，公司制定了严格的信用管理制度，加强了对客户账期的管理，加强了对应收账款的评估。

与E-Tech所在行业的其他企业相比，记者发现应收账款占同规模企业收入的比例。根据东方财富(300059)的选择数据，2015年输配气行业收入规模与一汽相同的企业为思源电气(002028，诊断单元)(002028，sz)和太阳能电缆(002300，诊断单元)(002300，sz)，应收账款占2016年为国电南资(600268，诊断单元)(600268，sh)和思源

ipo筹资项目没有达到预期

最初被寄予厚望的ipo项目的实际收益不如预期。

根据2014年1月16日发布的《创业板上市招股说明书》，募集资金用于以下项目:高频数字并联大功率模块化不间断电源系统产业项目(以下简称高频ups项目)、分布式发电电气设备及系统集成制造项目(以下简称分布式发电项目)，募集资金投资分别为1.2亿元和6000万元。

易士特指出，上述两个项目是易士特发展战略的重要组成部分。其中，高频ups项目的建设可以增加EasyTech的高端ups产品系列，实现ups行业的技术升级和产能扩张，增强市场竞争力；分布式发电项目的建设可以依靠自主知识产权的核心技术和综合资源管理以及战略性新兴产业的发展。

然而，高频不间断电源项目的建设在一年后被终止。2015年4月，易信科技宣布终止高频ups项目的原因包括:项目原计划于2011年4月开工(建设期为36个月)，但募集资金于2014年1月底到位，资金到位时间晚于预期。同时，在2014年项目实施期间，高频ups项目所在的市场容量趋于稳定，增长不大。即使在那之后，E-Tech重新选择了一些设备，并对生产过程进行了技术改进，但结果低于预期。

根据2015年年报(更新)，高频ups项目未能实现预期效益，项目可行性发生重大变化；受市场环境影响，2014年分布式发电项目实现了预期效益，但2015年受市场竞争环境影响，分布式发电项目未能实现预期效益。

编辑朱昱