北汽“回A”募资或达34亿元 新能源+人工智能望担盈利大任

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■我们的记者龚孟泽

近日，在香港证券交易所上市的北京汽车股份有限公司(以下简称“北京汽车”)宣布，关于发行不超过4.85亿股a股并在上海证券交易所上市的议案已获董事会批准，并将以特别决议的形式提交股东大会审议通过。

《证券日报》记者注意到，4.85亿股扩张后约占已发行股份的6%。发行后，BAIC的总股本将扩大至80.8亿股，其中a股将成为59.8亿股，占扩大后总股本的74%。根据10月17日北京汽车h股收盘价8.37港元/股及当日汇率，北京汽车拟募集资金总额将达到34.4亿元。

事实上，北京汽车2017年半年度报告显示，公司负债总额达到1132.53亿元，比2016年末增加23.86亿元。资产负债率达到67.66%，比2016年底增长2.04%。高负债和融资渠道有限已成为制约北京汽车多元化战略的隐患。

北京汽车开始回到A计划

筹资金额可能达到34亿元

北京汽车计划发行a股，募集资金将用于生产基地升级改造、技术改造和扩能项目、补充营运资金和偿还银行贷款。公司董事会认为，发行a股将提升公司的企业形象，拓展融资渠道，改善资本结构。因此，拓展融资渠道对北京汽车此次a股上市非常重要。

有分析人士告诉记者，对于北京汽车来说，此时重返a股意义重大，北京汽车近年来一直在进行多元化战略布局，需要大量资金。然而，港股资本市场有限的融资能力已不能满足BAIC自主品牌开发新车和投资智能网络连接等新技术的资金需求。

此外，BAIC发行a股并将内资股转换为a股后，原本持有内资股的股东将能够进行股权质押融资等业务，融资渠道将大大畅通。

事实上，早在2004年8月，北汽集团就已经准备上市了。几经周折，他最终以较低的门槛转投香港证券交易所。然而，即使港股上市，BAIC何时能登陆a股一直是业界关注的话题。北京汽车集团有限公司董事长徐和谊多次表示，公司的目标是成为一家在h股和a股上市的汽车公司。

上述分析师表示，此次很可能会批准退货。一方面，北京奔驰在豪华车领域遥遥领先，北京现代的表现也逐渐有所好转。另一方面，新车型的推出计划，如新的思博x55和新的思博d70都构成了北京汽车a股的好消息。

新能源+人工智能

或者接管梅赛德斯-奔驰的利润

目前，国内几家国有汽车公司已逐渐呈现梯队分化。目前，在众多销售模式的支持下，SAIC已经确立了其在行业中的领先地位；长安汽车(000625，诊断股)，同样是大尺寸和宽型号，赢得了第二名；广州汽车作为一家地方国有企业，在进入丰收期后，其suv车型独树一帜。

与上述种子选手相比，北京汽车自2016年以来作为一个新选手赢得了足够的关注；各种运动型多功能车都在争夺海滩，而新能源是最前沿的。事实上，自今年年初以来，北京汽车的股价一直在上下波动，已经走出了几轮上涨行情。就在最近，摩根大通将北京汽车的投资评级从中性上调至增持。

美国和中国的不同之处在于，记者查看了《北京汽车性能报告》，发现北京汽车上半年自有品牌(包括丝宝、北京和王维)累计销量只有10.52万辆，同比下降43.79%；由于多种因素，北京现代的投资收益也首次在财务报告中出现了上下颠倒，投资损失1.32亿元。

此外，北京汽车股东应占净利润从2016年的24.11亿元大幅下降至9.86亿元，每股折算收益从去年同期的0.32元下降至0.13元，同比下降59.4%。

在这方面，一些专家认为，与BAIC著名的利润牛北京奔驰相比，BAIC的新能源和人工智能概念将成为BAIC表现的另一个辅助支撑点。

上述人士认为，股价表现一般可以反映业绩预期。目前，BAIC的发展既有时代性，又有时代性。BAIC自己的品牌阻碍了毛利转化为正利润。与合资品牌相结合，已经进入成熟阶段。新能源和人工智能协同工作，或者接管梅赛德斯-奔驰的利润责任，这使得北京汽车未来的增长相当有趣。

(龚孟泽)