每经专访青岛海尔董秘明国珍：并购是海尔保持行业领先地位的重要手段

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每一个实习记者王兴平每一个编辑赵乔

最近，家电行业在资本市场一直很活跃。在板块内，青岛海尔(600690，诊断单元)(600690，sh)尤为抢眼。截至10月16日，青岛海尔收于15.92元，触及16.40元的盘中高点，创下两年多来的新高。在资本市场上，青岛海尔的表现也受到机构的青睐。近日，青岛海尔被高盛列入“新美50强”，这意味着青岛海尔的价值可能被重估。

事实上，除了二级市场公司股价走势良好外，海尔在资本布局和产业化方面也表现出了积极的表现。其中，并购在海尔的运营中发挥了重要作用。

近日，青岛海尔秘书长明国桢接受了《商业日报》记者的专访，详细探讨了M&A对海尔发展的意义以及企业在M&A进程中面临的一些问题..

重视协同效应，实现1+1 > 2

2016年1月15日，青岛海尔宣布计划以现金形式收购美国通用电气的家电业务，交易金额为54亿美元。此后，双方对交易金额进行了调整，最终金额定为55.8亿美元(约合366亿元人民币)。此次收购也成为中国家电行业最大的海外收购。

虽然当时业界有一些争议，但海尔显然在事后的市场表现中给出了一个值得称道的答案。

今年8月27日，青岛海尔发布了2017年中期报告。今年上半年，青岛海尔实现收入775.76亿元，同比增长59.01%；净利润44.27亿元，同比增长33.54%。其中，通用电气贡献总收入225亿元，返还母亲净利润11.62亿元。在并购年，海尔的收入增长率恢复到30%，海外市场成为增长的强大推动力。

众所周知，美国市场一直是全球家电企业想“分一杯羹”的市场，也是中国家电企业最难进入的市场。海尔多年前就开始尝试“走出去”，但“走出去”并不等于“走进去”，而“走进去”也不等于“往上走”。

据了解，2016年，海尔自己的产品仅占美国市场的1.1%，而通用电器占美国市场的近14%。

“gea是美国市场领先的家用电器制造商，拥有100多年的发展历史，是美国第二大家用电器品牌。Gea拥有丰富而深厚的行业经验、领先的R&D水平和技术、强大的战略营销网络和世界级的物流配送能力，其行业影响力和竞争力毋庸置疑。海尔收购gea对家电行业企业和中国企业来说都是非常激动人心的。”明国珍说道。

在业内人士看来，海尔收购通用电气显然与通用电气的生产线无关，但它最想要的是通用电气的品牌和在美国的市场份额。

明国桢表示，海尔感兴趣的不仅是gea的盈利能力，还包括合并后能否与原有业务形成协同效应。如今，许多企业的M&A追求规模提升，达到1+1=2，而海尔的M&A更注重协同效应，达到1+1>2。“从目前的情况来看，协同效应已经超出了我们之前的预期。2017年，新合作项目价值8520万美元，落地率超过92%；未来的协同效应将逐步释放，这有望进一步提高上市公司的业绩。”明国珍说道。

“内部提炼”和“拓展”齐头并进

近年来，中国家电企业不断尝试升级改造。一方面，加快企业内部现有产品线的智能化和层次化升级，让不同消费层次的人都能找到自己的家电；另一方面，中国家电企业不断投资收购海外家电企业，扩大产品线。

自2004年tcl率先收购法国汤姆逊彩电业务以来，中国家电企业收购国际家电制造商的速度越来越快，规模也越来越大，尤其是国内家电领域的龙头企业海尔、美的和海信。

虽然中国家电巨头并购的成功案例很多，但必须承认，企业在并购过程中不可避免地会遇到很多问题，尤其是海外并购。

“与被收购公司的整合并不容易，尤其是海外并购，因为不同国家的文化很难整合。”明国桢表示，以收购gea为例，海尔希望双方在销售、生产、R&D、采购、供应链、生产等方面实现互补，通过互补的销售网络、细分市场的拓展、新产品的开发和议价能力的提高实现收入协同，通过提升采购规模优势、质量能力和生产效率实现成本协同，为海尔实现东西半球家电行业的全球领先奠定坚实基础。

目前，中国家电企业拓展海外市场的确是大势所趋，也是任何家电企业在全球化目标下的必然阶段。在明国珍看来，中国家电企业可以通过自身实现全球化，但海外并购可以使中国家电企业实现更深层次的全球化。

明国桢还认为，仅仅使用一种策略是不够的，无论是单纯依靠现有品牌直接进入海外市场，还是盲目收购海外品牌。这两种策略必须并行，互补是最好的解决方案。

并购已经启航，并将继续前进

事实上，在收购gea之前，海尔已经走上了海外收购之路。

自2011年以来，海尔逐步增加了海外并购。2011年10月在日本收购三洋白电；2012年9月收购新西兰费希尔和佩克尔；2016年，它投资5000万美元在俄罗斯建立了一个冰箱生产基地。今年6月20日，青岛海尔宣布以现金方式购买斐雪派克生产设备有限公司100%的股权。

目前，青岛海尔通过内生增长和海外并购，已将世界知名品牌海尔、北美第一家厨房电器品牌gea、国际顶级家电品牌casarte、年轻人喜爱的时尚家电品牌指挥官fisher&paykel和日本最受欢迎的高端品牌aqua囊括在内，形成了世界第一品牌家电集群。

明国桢表示，海尔定位于白色家电领域的规则制定者和领导者，并购是海尔保持行业领先地位的重要手段。海尔已经成为全球家电品牌，实现了对全球不同市场区域和不同用户群体的全面覆盖，这与过去一系列海外并购是分不开的。

同时，家电销售的增长使得资本市场对家电行业更加乐观。明国桢表示:“目前，整体市场环境良好，2017年上半年家电行业企业整体增速良好。尤其是白电企业，受益于消费升级和升级的需求，为我们今年的业绩创造了良好的行业环境。我相信，公司今年将有一个相对较好的业绩回报投资者。”

此外，明国桢对海尔未来是否会进行并购给出了肯定的回答。“无论是在家用电器领域还是在家用电器以外，海尔在未来肯定会有新的M&A计划。”明国桢表示，只要对方拥有良好的技术和品牌，就会提升海尔的整体品牌，海尔在制定M&A计划的过程中会优先考虑。

编辑朱昱