特朗普行情的“反转大戏”才刚刚上演

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在过去几天里，特朗普当选后，美元和crb大宗商品指数几乎全部下跌。债券收益率下降了约三分之一，其中高收益公司债券的收益率大幅下降了近40%。在股市方面，自特朗普当选以来，约十分之一的涨幅在过去四周内有所回落。

这可能只是“特朗普名言”逆转的前奏。

加拿大财富管理公司gluskin-sheff的首席经济学家大卫罗森伯格(David rosenberg)在最新评论中表示，“特朗普报价”是一个“动物”反弹，缺乏基本面支持。

早在特朗普当选时，罗森博格就警告称，即使是历史上最有效率的总统也很难实现他竞选承诺的一半，市场不应该对特朗普的承诺抱有太大希望。

即使是罗纳德·里根，这位擅长促进两党合作的前总统，也在1986年花了五年时间来实现历史性的改革，而特朗普只花了17天时间在医疗保健法案上。

罗森伯格写道:“医疗保健法案的失败告诉我们，最后通牒可能对房地产企业有用，但对华盛顿没有影响。”

罗森博格认为，由于全球不确定性的急剧增加，资本市场应该处于避险模式。“特朗普报价”是一个基于一系列假设的反周期市场。“有一点历史常识的人应该认识到这一点。不幸的是，目前我们的市场上充斥着追逐快钱的目光短浅的交易员。”

医疗保健法案的失败反映了共和党内部的分裂，也给特朗普的税收改革前景蒙上了阴影。

罗森伯格说，一位在党内支持率低于40%的总统，在医疗改革法案上花费了大量的政治资本，但仍然失败，他不太可能轻易在税收改革法案上获得成功。

医疗保健法案失败的更实际影响是，医疗保健改革的惨败造成了约1万亿美元的预算缺口，这意味着特朗普如果想继续税制改革，就需要筹集资金来填补缺口。

罗森博格建议，投资者不应将政治游戏与投资混为一谈，而应将注意力转向与特朗普无关的话题，如自动驾驶、人工智能、共享经济和其他与第四次工业革命相关的行业，以及海外市场机会，尤其是估值和基本面良好的欧洲和亚洲。