游资疯狂炒作次新股 “击鼓传花”谁接盘？

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最近，上证综指站在3300点的整数关口，一线热钱被全线抛出，其火力瞄准了新股。截至28日收盘，新股发行板块上涨了3.54%，超过了60只股票的每日涨停板。分析师指出，目前，热钱更青睐刚刚开盘的次级新股。首先，估值相对较低，还有空房源继续投机；第二，流通的市场价值有限，一般在10亿元左右，所以热钱的操作很容易。然而，随着监管的收紧，这种疯狂的炒作不太可能持续下去。

超过60只新股有每日限额

“上周，我们仍在担心新股是否会停止发行。事实是，投机行为变得越来越疯狂，散户投资者和热钱已经进入这个行业。”深圳的一位私募股权投资者表示，随着上证综指攀升至3300点，市场的风险偏好也在增加。从8月中旬开始，次级新股上市开始，从21日到25日，次级新股板块上涨了3.58%；28日再次爆发，单日上涨3.54%，超过60只股票的每日涨停，凸显市场获利效应。

自8月份第一位新股领军人物中科信息出现以来，新股分股的炒作一直升温。虽然中科信息在24日开始暂停交易进行验证，但这并没有改变市场对次级新股的热情。分析师预测，只要在28日开盘后半小时内有三只以上的新股每日涨停，市场将保持强劲，首选品种是与中科信息一致的黑色科技类股，尤其是与5g相关的股票，如宗衡通信、成天叶巍、华麦科技。

从28日的盘面看，宗衡通信、华脉科技等股票直接涨跌，成田叶巍在经历短暂波动后，整个新股板块再次涨跌，而宗衡信息则在开板后实现了连续三个板块。新股发行净流入18.46亿元。

随着市场恢复中小企业的投资情绪，超卖新股成为热点。在经历了长时间的下跌后，创业板的估值大幅下跌，中国证监会支持企业并购，为市场注入信心。从7月18日到8月25日，创业板市场反弹了5.20%。在消费类股和周期性股依次上涨后，估值达到一个高水平，市场也在寻找高成本业绩目标。在某种程度上，超卖的次级新兴市场颇具吸引力。

广东裕荣投资有限公司董事长吴国平表示，本轮新股飙升的前提是下跌足够深，现在新上市的股票基本上都是经过三四个涨停后才开盘，一些新股的估值只有二三倍，低于一些大型蓝筹股。“中科信息是次级新股市场的引爆点，次级新股与中小企业之间存在一定的联动关系。中小企业正在复苏，资金自然会涌向次级新股。”

一线热钱出现了

华泰证券表示，新股分强反弹主要有三个因素:一是中小企业市场情绪得到修复，超卖成为热点中继板块；二是ipo发行放缓，新股开盘后涨幅回升；第三，稀缺的领先股票推动了次级新股的市场。值得注意的是，本轮上涨中已发行的次级新股具有流通性小的特点，在一定程度上容易受到个体资本行为的影响，不能充分反映整体市场的资本选择。对于基本面与估值不匹配的超涨次新股，投资者应该关注风险。

华泰证券表示，“在一定程度上，它很容易受到个人资本行为的影响”，指的是一些新股每日涨停背后热钱的隐现力量。

此前，一些分析师指出，下半年市场将出现一波新股，小盘股有望成为热钱突破的焦点。从目前炒的次级新股来看，几乎所有的都有一个共同点--市值小，开盘早。热钱青睐刚刚开盘的新股。首先，估值很低，还有空的房间继续投机；二是流通的市场价值有限，一般在10亿元左右。热钱的资金压力不大，对许多新股来说很容易。例如，成田叶巍和宗衡通信，这两个新的股票，已被加热，都收到了第一线热钱后，开放董事会。

自21日以来，成田叶巍天天都在龙虎榜上，一线热钱已经出现。例如，25日，华富证券有限责任公司泉州丰泽街证券营业部和蔡通证券有限责任公司温岭中华路证券营业部分别买入1674.51万元和775.20万元。其中，华富证券有限责任公司泉州丰泽街证券营业部近期连续出现在设计院、英通通信、建筑科学研究院、志东电力、叶巍诚天等股票的五大买入名单中，这些股票均为次级新股。

当心传递包裹

至于次级新股的飙升，何时迎来剧情逆转是一个不可回避的问题。从监管部门近期的态度来看，监管的收紧是背景，次级新股的炒作随时可能出现波动。

日前，中国证监会主席刘在“交易所一线监管国际研讨会”上说:“从一年多的情况来看，交易所的工作重点已经转向一线监管，事件中的监管明显加强，市场混乱得到有效遏制，市场生态发生了积极变化。中国的资本市场账户可以看透。我们将充分发挥这一优势，加快中央监控系统建设，加强对跨境、交易所和账户异常交易的监控，使所有非法交易无处藏身。”

“下一次，新股可能会进入分化阶段，特别是一些新上市的股票，它们看起来与董事会有关联，而且这些品种的换手率非常高，尽管每日涨停板。换句话说，在现阶段，二级市场已经成为一个“传递包裹”的市场，一旦出现问题，随时都可能发生剧烈震荡。一些新上市的次级新股有大量的盈利盘，它们随时可能出逃。”吴国平说，当然，并不是所有的新股都会这样。接下来，一些已经上市一段时间的股票可能会出现机会，但股价已经被切断。一些投机资金将从新上市的次级新股转移到一些处于较低水平且仍有一些有趣增长的旧次级新股。

前述深圳民间投资者也表示，在疯狂炒作的氛围下，次级新股的炒作随时可能退去。“毕竟，新股票投机的参与者大多是短期交易，盈利是一个高概率事件。”