聚焦股权投资服务实体经济

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第九届全球体育北京论坛近日举行。来自政府部门、国内外私募股权行业、股权投资行业协会的专家齐聚一堂，讨论私募股权行业的热点话题，就如何促进私募股权行业健康发展、更好地服务实体经济深入交流信息。本次论坛由中国股权投资基金协会、北京市财政局、北京市海淀区人民政府和北京股权投资基金协会联合主办。

业内人士表示，中国目前正处于经济结构调整和产业调整升级阶段。政府将支持和鼓励大众创业和高科技产业，特别是处于起步阶段和成长阶段的创新型企业和高增长型企业。同时，政府首先引导基金。随着创业环境的不断改善和新兴产业的蓬勃发展，股权投资的可持续性和选择性也得到了保障。在社会主义新时代，股权投资作为多层次资本市场的重要组成部分，将在帮助实体经济方面发挥更大的作用。

支持实体经济的发展应该是首要目标

本次论坛的主题是体育应该为实体经济服务。在论坛开幕式上，中国股票投资基金协会会长邵炳仁表示，近年来，股票投资基金发展迅速。据中国资产管理协会(以下简称“中国基金会”)统计，截至2017年9月，注册私募股权和风险投资基金管理人12，352人，管理基金26，107只，管理基金规模6.48万亿元，比2016年底增加近1.8万亿元。

随着市场规模的不断扩大，市场参与者越来越多，市场竞争越来越激烈，优胜劣汰越来越明显。投资机构正朝着投资阶段细分和行业细分的专业化方向发展。然而，邵炳仁指出，从投资的角度来看，股权投资基金在帮助实体经济方面的作用并没有得到很好的体现。“这与股权投资应主要投资于中小企业实体经济的初衷不符。”

邵炳仁提供的一组数据显示，2016年全年，在中国股权投资市场的投资案例中，投资额排名前两位的行业是互联网和金融，真正投入实体经济的资金，如制造业、电子和光电设备，仅占总投资额的三分之一左右。

“‘互联网+’是近两年来吸引投资和创业的热门领域。但是要添加的内容必须有正确的方向。如果主要是加在服务业，可以改变我们的生活方式，但不能提高经济发展的质量。”邵炳仁坦率地说道。

事实上，股权投资是一种投资方法和手段，其功能主要是通过企业的融资和产权交易来提高企业的管理水平和优化资产配置。因此，股权投资可以通过将资本投入实体经济来充分发挥其作用。

对此，邵炳仁给出了四点建议。首先，支持实体经济的发展应该是私募股权投资行业发展的首要目标；第二，资本必须有助于创新，股票投资基金责无旁贷；第三，由于属性不同，私募股权投资行业的监管应该不同于证券和基金。要坚持“行业自律为主、适度监管为辅”的监管原则，积极发挥行业协会自律监管的作用；第四，政府应该为股权投资行业创造一个良好的发展环境，为社会资本腾出更多的投资空的空间。

投资股本的新动能正在北京不断聚集

值得一提的是，这个论坛是一个全球性的北京体育论坛。那么，作为国家科技创新中心，北京的风险投资环境如何？市委书记、北京市金融工作局局长霍在座谈会上表示，在一系列政策措施的推动和鼓励下，北京市风险投资股权投资业蓬勃发展，制度环境不断优化，市场红利不断释放，新的动能不断聚集，有力地推动了实体经济特别是高新技术产业的发展。

霍文雪在讲话中展示了一套数据。截至9月底，在中国科学技术基金会注册的私募股权投资机构已超过1.2万家，其中在北京注册的有2452家，在机构数量和募集资金规模上均居全国首位。前三季度，北京共有1852个投资案例，投资额为2383亿元，分别占全国的29%和41%，居全国首位。共有318起退出案例，居全国第一，其中149起在新三板上市，71起为首次公开募股，45起为M&A，32起为股权转让。

“作为国家科技创新中心，北京正在向具有全球影响力的科技创新中心迈进。”霍说，这突出表现在三个新特点:一是投资主体多元化发展；二是投资项目的专业领域有所增加；第三，帮助产业结构调整。

霍指出，股权投资业对促进北京经济结构优化升级和实体经济发展发挥了积极作用。前三季度，70%以上的股权投资投向战略性新兴产业，文化创意产业投资额超过全国总量的60%。

然而，在股权投资行业蓬勃发展的同时，一些潜在的风险也不容忽视。“投资估值过高，投资泡沫依然存在。最近，一些私募股权投资机构进入了ico领域，一些私募股权投资机构也进入了现金贷款领域。”霍指出，从长远发展的角度来看，这些都是误导和错误的资本投资。他希望在下一步互联网金融风险专项整治和规范发展中，私募股权投资机构尽最大努力减少对这些不合理、不符合金融发展方向的领域和方向的投资。

母公司基金正在逐渐改变大型基金

在这次论坛上，母公司基金管理成为另一个重要话题。会上，第九届全球私募股权论坛轮值主席、李新忠资本集团创始人兼董事长汪潮涌当场发布了《中国母公司基金业务指引白皮书》。

根据中国投资研究院的数据，截至2017年9月，中国共有302只市场化母公司基金，披露的市场化母公司基金总规模为16092.98亿元。截至2016年12月，新增政府引导基金442项，总目标为3.6万亿元；2015年，仅15，090亿元，同比增长138%。

国家社会保障基金主席王忠民发表了主题为“发展有助于创新”的演讲。他用“三个转变”来表达自己的观点。第一个变化是基金改变了中国；第二个变化是股权信贷逻辑变化基金；第三个变化是母公司基金改变了大基金。

王忠民认为，母公司基金已经成为一个主体。他说社会保障基金实际上是一个母公司基金。正是因为母公司基金可以配置资金，母公司基金才在其资产配置中有一个类别，即pe。正是因为可以投资于私募股权，社保基金的资产回报率在过去得到了有效回报。