博通欲“强娶”高通 中国集成电路产业当自强

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⊙记者李兴才○编辑全

在博通公司对高通公司1300亿美元的收购要约遭到拒绝后，博通公司仍然放弃了。最近，该公司宣布了11名高通公司董事候选人，意图推动敌意收购。

“如果Broadcom成功收购高通，全球通信行业将为该公司服务。”新谋研究产业总监王小龙在接受上海证券交易所采访时表示，如果“双通”并购成功，新公司将掌握整个通信产业链各环节的芯片(ic)设计能力，这将对中国的电信基础设施和手机产业产生重大影响。

“双向”游戏有很大的变数

美国当地时间11月6日，半导体巨头博通宣布了对高通公司的收购要约。它计划以每股70美元的价格，以60美元现金和10美元博通股票的价格收购移动通信芯片巨头高通公司，并花费1300亿美元(包括250亿美元的负债)。

收购要约一产生，市场就一片哗然，业内人士预测，收购将遭到高通的抵制。果然，高通公司在11月13日拒绝了博通的提议。高通董事会认为，Broadcom的收购价格“严重低估”了高通的价值，并未反映监管的不确定性。

在业内人士看来，正是高通的困境给了博通提出收购计划的机会。作为一家通信芯片公司，高通开创了3g和4g时代，推动了智能手机革命。然而，随着华为等后起之秀的崛起，高通在通信芯片市场的收入和利润都在下降，其在5g时代的领先优势也在下降，这也拖累了高通的股价。更重要的是，在过去的两三年里，高通公司的“专利收费”模式屡屡受挫，并遭到许多政府的反垄断调查和罚款。仅在中国，高通就被罚款60亿元人民币，而高通的股东们也开始对这种盈利模式的可持续性产生分歧。

在被高通明确拒绝后，Broadcom首先声明将提高收购价格，然后发起“敌意收购”:Broadcom在当地时间12月4日公布了11名被提名人的名单，并计划在2018年高通股东大会上更换高通现有的董事会。高通在声明中证实了这一点，但认为博通严重低估了高通的价值，并将损害高通股东的权益。

博通能否成功收购高通？在业内人士看来，如此大规模的收购要通过美国、中国和欧盟等世界主要国家和地区的反垄断审查并不容易，全球同行也不会支持此次合并。高通公司还认为，由于Broadcom没有提供有针对性的解决方案，这笔交易不可能在一年内完成。然而，近期重要的政策变量都有利于并购的完成，尤其是美国最近推出的新税制改革政策，这对博通非常有吸引力。博通公司计划将其总部从新加坡搬到美国。

几何对中国芯片产业的影响

如果博通成功收购高通，将对全球半导体行业，尤其是中国半导体行业产生什么影响？

“如果Broadcom成功收购高通，全球通信行业将为该公司服务。”新谋半导体产业研究部主任王小龙表示，一旦合并，新公司将拥有从电信基础设施到手机的整个无线通信产业链中所有芯片的设计能力。

数据显示，在移动终端领域，高通的soc处理器和基带芯片占据绝对优势，在汽车、物联网和边缘计算领域也表现出色。博通在手机产业链中占据主导地位，苹果、华为、三星和小米等主流手机制造商都采用了其wifi芯片。如果两者合并，就意味着新公司掌握了打开“通信+物联网”市场的钥匙，掌握了整个手机产业链中的核心芯片的控制权，包括ap(功放芯片)、wifi、modem(射频前端)，在手机OEM面前将拥有更高的议价能力。

此外，随着恩智浦的相关专利被高通收购，这家庞大的新公司将拥有基站射频、路由器和网络交换机等电信基础设施芯片，这些芯片将进入电信基础设施领域。“只有博通家族会吃掉华为，而‘双通’的合并将完成通信的全覆盖，形成绝对垄断。”王小龙对此进行了分析。

“从短期来看，双通的合并显然不利于手机行业，尤其是中国制造商。但从长远来看，“双通”的合并对中国半导体行业来说未必是件坏事。历史经验表明，我们取得突破的领域，恰恰是被外商压制的领域。”一些业内人士乐观地认为，这将增强中国独立发展芯片产业的决心。

在王小龙看来，近年来ic巨头的频繁并购也反映了行业格局的松动。随着集成电路行业变得越来越集中，利润下降，工业巨头们正通过集成来寻求更高的利润。博通对高通的收购可能是这一轮半导体巨头并购的高潮。在这方面，此次收购的成功将决定未来全球半导体行业的格局和趋势。