时达转债首日破发 投资者谨慎打新

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记者仲孙编辑陈郁

可转换债券的扩张继续推进，但新债券的表现越来越弱。昨日，实达可转换债券成为自信贷发行启动以来，首只在上市首日即收即破的可转换债券。悲观气氛弥漫可转换债券市场，散户投资者的创新热情下降。

继上周“久立专2”交易时段出现突破后，昨日上市的实达可转换债券在开盘后不久就出现突破，并一直持续到收盘。实达可转换债券在电话拍卖时，价格只相当于100元的面值。市场开盘后，价格被推高至100.6元。然而，在仅仅停留在100元面值之上1分钟后，它就崩溃了，然后它一路下跌，没有有效的阻力。当市场在下午开盘时，新仕达(002527，诊断股)的正股显示出疲软趋势，并在接近收盘时几乎跌入极限。实达可转换债券在尾盘交易中也受利好股票拖累跳水，收于96.580元。

上周五出现的“九力转2”只是在会议期间被打破，并在会议后期成功变成红色。截至最近一次收盘，本轮信贷发行的可转换债券中，只有前五名的可转换债券没有跌破发行价，而实达、久立传2、小康、嘉澳等可转换债券均处于破碎状态。

“从宇宏可转换债券上涨20%，到今天的突破，新券的表现越来越弱，新收益甚至是负数。”一位投资者告诉记者。

事实上，新上市证券的整体转换平价非常接近100元的票面价值。例如，如果实达可转换债券按上周五收盘价计算，其转换溢价低于6%，低于整个可转换债券板块的平均值。然而，由于市场不景气，股票大幅下跌，股票转换的溢价迅速上升至10%。

昨日，两种可转换债券评级基金均大幅下跌，其中东吴沪深可转换债券b股下跌，引发折价的银华沪深可转换债券基金下跌6.6%。

一方面，市场低迷，另一方面，新的代金券仍在涌现。本周，发行和购买了三种新债券，即周一发行的亚太可转换债券、周二发行的宁杭可转换债券和周三发行的特别一号可转换债券。其中，宁杭可转换债券的规模高达100亿元。此外，宝信可转换债券将于周二上市。面对新兴的新型可转换债券，许多投资者开始忧心忡忡。

“市场风格和趋势与以前不同。虽然我对可转换债券的种类很乐观，但我决定放弃发行新的。毕竟我拿不到数量，而且中标也有风险。”上述投资者告诉记者。不仅如此，许多机构还指出了可转换债券上市和破产的风险。

券商营业部相关负责人表示，周一参与债券转换的投资者数量至少减少了30%。一般来说，投资者需要在新的可转换债券的上午回答各种新的问题，他们会一直忙到中午。但是这个星期一的早上，几乎没有人感兴趣。

然而，大多数经纪人认为他们不应该过于悲观。华创证券分析师王认为，短期内可转换债券市场仍面临一定的下行风险，特别是对于部分股票型可转换债券，可以适当减少仓位，等待回调后的机会，或者选择一些防御性的部分债务品种，但他们对部分股票型可转换债券的转换机会仍持乐观态度，并有长期的业绩支撑。

中信证券(600030)发布的一份报告称，由于可转换债券受到正股和估值的双重影响，大部分部分股票券表现出较高的灵活性和良好的性价比。