去产能还没结束 多地尿素先涨价

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受环保监管、天然气价格上涨和前期下游需求低迷的影响，尿素生产企业的低运营率推动了近期尿素产品价格回升，并在许多地方提高了出厂价。

11月30日，企业界尿素行业分析师朱对《全国商报》记者表示:“今天，部分企业尿素价格涨幅仍在10元至30元之间，未来走势取决于天然气和液氨的市场状况，以及前期尿素价格。但是，目前下游需求并不乐观，所以上涨的持续时间应该不会很长。

百川信息数据显示，11月29日山东尿素市场价格上涨20元/吨，11月30日继续上涨10元/吨。小颗粒出厂价格为1740元~1760元/吨；河南市场低端价格上涨20元/吨，主流出厂价为1720 ~1740元/吨。目前，尿素市场平均价格比去年同期上涨了近16%。

卓创信息尿素分析师陈宏在接受《全国商报》采访时表示，近期尿素价格反弹主要与生产企业产量有限或产量变动以及市场供应紧张有关。

东兴证券(601198，诊断学)在研究报告中也指出，尿素产能收缩，主要是由于环保评价等因素限制了新增产能；天然气制尿素和部分固定床制尿素存在长期损失，并会自动消除。

卓创信息的数据显示，今年11月份，部分尿素企业频繁减产、大修和换产，中国尿素的开工率仍低于55%。11月份，中国尿素企业月平均开工率为53.29%，环比增长0.19%，环比增长1.46%；燃气龙头企业月平均经营率为54.22%，同比下降4.66%，同比上升24.05%。

在过去的2016年，许多相关企业面临不同程度的亏损。其中，广西河池市圣和华(000953，咨询股)(000953，深市)主要从事尿素生产，在过去的2015年和2016年处于亏损状态，曾两次计划剥离亏损的尿素生产销售业务，改为尿素委托加工销售业务。今年前三季度，*圣和华实现营业收入2.08亿元，净利润为负29.81万元。如果今年不扭亏为盈，它将面临暂停上市的风险。

陈红表示，目前市场采购存在许多观望态度。由于需求有限，预计尿素价格在近期上涨后将趋于稳定，价格将达到峰值，在高位盘整的可能性最大。

许多机构认为，这一轮价格上涨有利于加速行业的去产能，尿素行业也将迎来一个转折点。

史圣创富在研究报告中表示，为了应对国内尿素产能的快速增长，自2015年以来，国家先后取消了原本给予尿素产业链的各项优惠政策，迫使行业从成本方面降低产能。到2017年，环保和高压将进一步帮助尿素行业降低产能。在多重高压下，2015年至2017年，中国约有1000万吨尿素产能退出市场，另有370万吨尿素产能转化为效益较好的液氨或甲醇。截至今年10月底，约1100万吨产能长期关闭，580万吨产能短期关闭。

国联证券(港股01456)认为，中国尿素行业产能严重过剩。自8月份以来，煤炭价格的飙升推动尿素价格触底反弹。然而，公司的利润空没有增加，所以经营率仍然很低。成本方面推动了叠加供应方面的缺失，尿素价格在短期内上涨，但其可持续性仍有待验证。本轮产能削减的加速有利于行业的复苏。

然而，由于我国尿素生产成本远高于美国、中东和北非，出口竞争力不强，产能削减任务艰巨。

据国联证券预测，2019年中国出口消化的产量将只有550万~ 750万吨。届时，我国尿素年产量将控制在6000万吨左右，在现有基础上淘汰落后产能2500万吨。随着行业去产能的深化和行业集中度的提高，龙头企业的利润将趋于稳定。