三稳一好：信托呈稳健发展态势

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2017年上半年，中国经济实现6.9%的增长，宏观经济运行在合理区间，主要指标好于预期，市场信心逐步增强，经济保持稳中有进的趋势。中国信托业协会发布的《2017年第二季度信托公司业务数据》指标显示，随着宏观经济走势更加稳定，信托业以服务实体经济为出发点和落脚点，在促进行业转型和业务开放的同时努力降低实体经济成本/0/，进一步提高了信托业的金融资源配置效率。

运行性能在保持稳定性的同时不断进步

“与2017年第一季度相比，第二季度信托行业呈现‘三稳’和‘一好’的趋势。“三个稳定”是指资产管理规模、信托业务收入和利润增长更加稳定，同比增速进入相对稳定的波动收窄阶段；“一个好”意味着工商企业的资本信托比例逐季度上升，好于预期。”复旦大学信托研究中心主任尹兴民表示，信托业是以服务实体经济的整体意识为指导，以回报信托的起源为宗旨，积极化解金融风险，科学防范风险，把握发展机遇，确保信托业稳定健康发展。

信托业受益于供给侧结构改革带来的新的发展理念和加快经济结构调整取得的新进展，信托资产增长增加并趋于稳定。截至2017年第二季度末，全国68家信托公司的委托资产达到23.14万亿元。从季度环比增长率来看，2016年第四季度的季度环比增长率为11.29%，2017年第一季度为8.65%，第二季度为5.33%，比前两个季度更加稳定。

信托业务已成为行业利润增长的主要来源。2017年第二季度，信托业务收入194.68亿元，比第一季度的160.21亿元增长21.52%；与2016年第二季度的182.53亿元相比，增长6.66%，呈现稳定增长趋势。信托业务收入占营业收入的比例为69.28%。

根据尹兴民的分析，有效防范潜在风险正在成为信托业的共识，适度控制增长率，实现平稳增长。信托业已将可持续发展能力作为业务发展的指导思想，预计下季度增长率将继续保持稳定。数据显示，截至2017年第二季度末，信托补偿准备金为195.79亿元，与第一季度的195.42亿元基本持平，同比增长21.36%，比2016年第二季度末的161.33亿元增加34.46亿元。不良贷款率方面，2017年第二季度末，信托不良贷款率为0.60%，与第一季度末的0.56%相近。随着信托资产的稳步增长，信托资产的风险率自2016年第三季度以来普遍下降。

交易管理信托的比例增加

自2015年第三季度以来，交易管理信托业务比重呈现快速上升趋势，投资信托和融资信托比重呈下降趋势。

数据显示，截至2017年第二季度末，融资信托规模为4.49万亿元，较2016年第二季度末的4.09万亿元增长9.67%。与信托资产同比增长33.86%相比，融资信托同比增长相对较低，反映出信托业转型持续推进。

如果有下跌，就会有上涨。截至2017年第二季度末，交易管理信托规模为12.48万亿元，较2016年第二季度末的7.47万亿元增长67.11%，较2017年第一季度末的11.48万亿元增长8.68%；这一比例达到53.92%，比2016年第二季度末的43.20%上升了10个百分点。

尹兴民认为，在经济从弱下行周期向新上行周期过渡、行业转型和强监管的大环境下，信托公司应根据经营环境的多重变化带来的市场机遇，摆脱狭窄的渠道业务路径依赖，加大对新兴产业的金融支持，找准定位，注重专业化，回归信托原有业务，提高经营绩效。

坚持为实体经济服务

从宏观经济运行来看，在深化供给侧结构改革的政策导向下，中国经济将适度扩大总需求，上半年继续保持“积极”态势，经济运行质量和效率不断提高，经济结构调整取得实质性进展。因此，信托业应服务于经济发展大局，探索业务创新模式，降低实体经济成本，加快产业转型，促进信托业持续健康发展。

信托业是一个重视实体经济的从业者。2017年第二季度，信托业积极响应党中央、国务院“着力振兴实体经济”的号召，疏通资金进入实体经济的渠道，充分发挥信托业在综合利用货币市场、资本市场和产业市场配置金融资源方面的跨境优势。 逐步形成工商企业、金融机构、基础产业、证券市场和房地产业五大领域的信托资金均衡配置机制，在提高资金使用效益的同时，提高服务实体经济的效率和水平。

例如，2017年第二季度末，流入信息传输、计算机和软件行业的资金信托达到2548.7亿元，比2016年第二季度末的1377.2亿元增长85.06%。同期，科学研究和技术服务部门信托基金从437.10亿元增加到680.85亿元，增长55.77%。尹兴民认为，这是因为信托业不断分析经济金融形势，准确判断实体经济部门融资需求的细微变化，积极采取有效措施增加工商企业信托资金的额度。

此外，基础产业方面，截至2017年第二季度末，基金托管规模为3.10万亿元，较2016年第二季度末的2.65万亿元增长17.00%，较2017年第一季度末的2.97万亿元增长4.40%。随着主要投资于基础产业的公私伙伴关系项目数量的增加，预计流向基础产业的信托基金仍将保持增长趋势。

尹兴民表示，信托公司应关注资本业务方面，分析资产方面的需求变化，构建更加多元化的产品体系，更好地满足实体经济多元化的金融需求。