2017年全球丙烯酸产能现状及需求前景

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2017年全球丙烯酸供应状况

2010年前，全球丙烯酸产能保持稳定增长，2008年以来产量有所波动。2008年产出下降主要受金融危机影响。随着全球经济的复苏，产量在2009年开始回升。在2009-2010年期间，主要的国际制造商如法国的肉瘤公司和陶氏化学公司发生了工厂停工事故，这使得2010年丙烯酸酯的生产能力和产量从2009年的490.5万吨和455.2万吨减少到447.6万吨和432.9万吨。

自2012年以来，全球丙烯酸行业经历了一个产能快速扩张的时期，三年累计增加250万吨，其中88%在亚洲。整个行业的营运率从87%一路下降到71%。产能过剩严重抑制了空制造商的利润，导致后续新增产能大幅减少。据统计，2015年将扩大近80万吨产量，但几乎没有计划在16-17年内扩大产量。我们预计，到2018年，该行业的运营率将升至85%左右。2019年后，比利时将只生产10万吨日本催化剂，运转率将进一步提高。

图表1:2005-2016年全球丙烯酸产能变化(单位:万吨)

资料来源:未来工业研究所

具体来说，美国、欧洲和中国是世界上主要的丙烯酸生产地区，而中国是近年来丙烯酸生产发展最快的国家。随着中国新建和扩建项目的投产，中国在2012年超过美国，成为世界上最大的粗丙烯酸和丙烯酸酯生产国。到2016年，中国的丙烯酸产能占世界的36.9%。

图表2:2016年全球丙烯酸产能区域分布(单位:%)

资料来源:未来工业研究所

2017年全球丙烯酸需求状况

在需求方面，全球丙烯酸消费增长在过去几年有所放缓，增长率从2014年的7%降至2016年的4%。目前，全球对丙烯酸的需求约为510万吨。从地理分布来看，亚太地区是全球丙烯酸需求的主要增长点，占50%以上，而中国和印度的总需求达到该地区的70%左右。

图表3:2016年全球丙烯酸消费量的区域分布(单位:%)

资料来源:未来工业研究所

未来，世界对丙烯酸的主要需求将来自sap和水性涂料，预计在未来几年内分别占7%和6.5%。如果加上其他领域的增长，我们预计需求将增长5%左右，到2020年需求将达到620万吨。

就sap而言，目前全球对sap的需求为210万吨，对原料丙烯酸的需求约为150万吨。未来几年，sap行业需求的增长率将保持在6%-7%左右(根据花旗银行的预测)。

就涂料而言，目前涂料中丙烯酸的需求量约为125万吨，得益于传统溶剂型涂料向水性涂料的转变。到2018年，水性涂料行业的平均需求增长率为6.5%(根据他的预测)，因此全球范围内sap和水性涂料对丙烯酸的需求每年增加20万吨。

图表4:全球丙烯酸消费结构(单位:%)

资料来源:未来工业研究所

全球丙烯酸生产企业分布

从市场份额来看，丙烯酸产能主要集中在全球四大化工企业:巴斯夫、陶氏化学、日本催化剂和阿科马，累计市场份额超过50%。其中，巴斯夫是丙烯酸行业的领导者，其产能占全球总产能的20%。

相比之下，世界五大丙烯酸生产企业的产能都在50万吨/年以上。相比之下，江苏句容化工有限公司是中国唯一一家产能在50万吨以上的企业，有13家产能在30万吨以下的企业，规模一般都比较小。另外，国内几乎所有的丙烯酸生产厂都从日本或德国引进了成套的丙烯二步氧化技术，其核心催化剂依赖进口，占生产成本的很大比例，成本偏高。

由于丙烯酸销售是区域性的，在海外市场的集中度相对较高，除中国市场外，前五名企业的集中度已经达到90%，因此丙烯酸在海外市场的盈利能力明显比在中国更稳定。展望未来，全球和国内供求格局将继续改善，国内市场集中度将与欧美市场保持一致。因此，我们认为，在高浓度条件下，国内丙烯酸盈利能力将有很大的利润弹性，这很可能超过市场预期。

图表5:全球丙烯酸产能企业格局(单位:%)

资料来源:未来工业研究所

以上数据来源于前瞻性行业研究所发布的《2017-2022年中国水性涂料行业市场需求及投资规划分析报告》。