全球股市一片大好，A股独憔悴！罪魁祸首竟是它？

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汇通。5月11日电-美国股市创下新高！欧洲股市达到了新的高度！就连香港股市也创下新高！随着马克龙赢得法国大选，在英吉利海峡的另一边，特里萨？梅的英国保守党也在地方议会选举中如火如荼；“黑天鹅”已被制成烧鹅，全球股市正在蓬勃发展，a股正一蹶不振，上证综指周三创下近7个月来的新低。这种鲜明对比的背后是什么？

周三收盘时，上证综指收于3052.79点，下跌0.90%，成交量为1816亿元；深圳成份股指数报9756.81点，下跌1.30%，成交量为2208亿元；创业板指数报收1771.32点，下跌1.73%，成交量为625.1亿元。

有人说“维护金融安全就是保护人民的钱包”，但目前不少投资者的钱包遭受了重大损失，当上证指数涨到3300点时，许多急于入市的投资者现在都哭了！

美国经济不景气吗？

随着一季度各项经济指标的公布，大部分指标好于预期，数据显示中国经济总体保持稳定；从发展趋势来看，经济的“良好开端”已经从1月份延续到第一季度。

在经济复苏的背景下，即使股市不涨，也不会跌。

★监管引发金融紧张或罪魁祸首

汇通。com援引海通证券的话说，股市自4月中旬以来的下跌“是一个寒冷的春天，而不是冬天”；下降的原因是金融监管使资金分阶段紧张。

华创证券首席策略师王军也指出，近期金融监管的高压力局面给金融机构的业务发展带来了不确定性，将会扰乱市场情绪。同时，银行外包、保险基金等基金参与a股市场将受到极大抑制。

汇通。com指出，金融监管本身不会直接抑制股市，一旦投资者对金融去杠杆化的目标和力度的预期明确，股市和债市就会有回归内生逻辑。

★融资余额回落到空帮凶

Fx678在4月27日引用了摩根士丹利的研究报告。最近，风险情绪好转，全球股市上涨，而中国股市大幅下跌。原因是边际收益比在飙升至空后达到峰值，然后回落；这意味着，一旦股市下跌，由于投资者在之前的高杠杆交易中借入大量债务，下跌可能会加速和恶化。

摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，目前可以证实的是，中国股市近期出现下跌，这与空.融资余额达到之前高点的时间相吻合

(上海证券交易所综合股价指数与上海证券交易所自去年3月以来的未偿保证金的比较)

摩根士丹利此前曾讨论过人民币债券收益率上升的问题，并在几周内将其与美国债券收益率分开。较高的人民币融资成本可能导致依赖高杠杆交易的股票投资者抽回资金并离开市场。

此外，摩根士丹利认为，人民币对一篮子货币的汇率走弱可能是人民币债券收益率上升的原因，因此汇率走势也很难成为当前a股暴跌的原因。尽管人民币对一篮子货币的贬值将有助于提高中国的产能利用率，改善其增长前景，但在高杠杆经济体中，债务融资成本上升的风险远远超过汇率的积极影响。

★巴菲特:中国股市有时就像一个赌场，市场会慢慢教会你

最近，在伯克希尔哈撒韦公司52周年股东大会上，沃伦巴菲特表达了他对中国股市和中国投资者的独特看法。

巴菲特说，中国股市有时就像一个赌场。与已存在数百年的股票市场相比，人们在市场发展的早期更容易投机。

巴菲特说，这是美国过去的一个教训，而中国作为一个相对较新的市场，在这方面可能会遇到更多麻烦。

谈到在投机之后市场陷入低迷时该怎么办，巴菲特说，我认为我们应该继续投资。从长远来看，这个市场会让你满意；我们会知道市场会慢慢引导你下一步做什么。