共享单车会成为5G的第一个杀手级应用吗?三类公司受益

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投资建议

我们认为，目前5g面临的问题是:电信运营商传统的业务模式面临收入增长乏力、投资回报率(roic)逐年下降、缺乏大规模投资5g的动力等问题。最近，随着使用2g技术的共享自行车的大规模普及，我们可以看到运营商向互联网/人工智能公司收费的新商业模式成功的可能性。对于技术硬件行业，物联网模块/芯片公司、支持系统公司(管理大量连接)和云计算设备公司受益于连接数量的大幅增加，但对数据流量的促进作用有限。

理由

电信业正面临着一个日益严重的困境:电信运营商的传统业务模式是根据数据流量或通话时间向用户收取电话费。受用户饱和和互联网公司逐渐取代传统业务的影响，该行业收入增长乏力，投资回报率(roic)从2009年的约12%降至2016年的约7%。

分享自行车的成功让我们看到了新的增长机遇:自2016年开始普及的mobike配备了2g通信芯片和gps定位芯片。通过使用通信和定位功能，mobike大大降低了车辆的丢失率，提高了车辆的利用率。电信运营商也实现了一种新的商业模式，向移动公司而不是骑自行车的人收费。

5g资本支出的增加来自互联网/人工智能公司:移动通信的成功应用显示了物联网带来的新的附加值。我们认为4g已经基本满足了人与人之间的通信需求，未来5g最迫切的问题是如何满足物联网的通信需求，包括人工智能大脑和传感器之间的通信。人工智能公司利用物联网技术的成功能够真正解决当前通信行业增长乏力的困境。

盈利预测和估价

建议关注物联网终端、支持系统公司(管理大量连接)和云计算设备公司。

危险

物联网没有达到预期；物联网的市场接受度很低。

来源:“技术:专注于观点*ai+:共享自行车会成为5g的第一个黑仔应用吗？”发布日期:4月24日作者:陈-分析师s0080514080007，-分析师s0080115050040，宗家营-分析师s0080114080046。