博鳌纵论全球跨境投资趋势 中企出海“喜忧”自知

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自2015年以来，全球跨境直接投资(fdi)流量首次出现逆转，发达经济体取代发展中国家成为全球fdi的主要流入地，占比超过55%。到2016年，发达经济体在全球外国直接投资流入中的份额进一步增加，达到57%。在这种逆转的背后，以中国为代表的新兴经济体已经从外国直接投资的进口国跃升至外国投资者。3月26日，记者在博鳌亚洲论坛2017年年会上采访了几位投资领袖，就跨境投资和中国企业走出去的发展现状和未来趋势进行了探讨。

乐观主义者:海外投资热是大势所趋

安邦集团可以说是近年来海外投资中“最耀眼”的中国公司。该公司首席执行官吴晓辉表示:“我们的跨境直接投资成本非常低，现在所有投资都有利可图。”

“回顾历史，改革开放30多年一开始还处于起步阶段；自2001年以来，跨境投资大幅增加，与国家实力的增长相匹配；去年，它达到了1701亿美元的峰值，投资了64个国家的近7000家企业。中国的外资累计存量约为1万亿美元。美国有4.5万亿美元，每年外国投资3500亿美元。”吴晓辉认为，这就像一个自然规律。当一个国家的国内生产总值达到这个水平时，它参与全球产业整合和全球化的趋势是不可逆转的。有自然和内在的需求，所以我们应该定期寻找支点。吴晓辉分析说，目前，对中国来说，外资和外资几乎是平衡的。此外，中国对发达国家的投资仍在增加。

在介绍安邦集团的投资模式时，吴晓辉说:“我们其实不同于别人的投资。我们正在分配资产池，并收集稳定的现金流。”“我们每年接触的项目约有1000个，而实际的交易估算只占很低的比例。”吴小慧说。

关于投资回报率，吴晓辉直言不讳地表示，原则上，上一年的回报率不应低于10%。“这是我们投资的铁律，只要不到10%，我们就不投票。因此，我们已经投资了100多个项目，即使有很高的潜在回报，也没有稳定和投资。这是我们投资的原则。”

“我们的每个项目都很成功，因为我们非常谨慎。我们必须为每个项目赚钱。没有人给我们一个成本。我们必须确保每个项目都有好的利润。在最坏和最坏的假设下，我们必须获得(利润)。”吴小慧说。

同时，他强调，中国企业不必用外汇进行对外并购，安邦不使用一分钱外汇，安邦也可以进口外汇。这是因为世界已经进入资源整合时代，安邦的国际融资成本非常低。

事实上，安邦并不是一个孤立的案例。从互联网巨头到a股上市公司，他们都成了中国企业海外投资浪潮的推动者和引领者。

谨慎:今年海外并购的步伐可能会放缓

然而，宏观数据可能会给出另一个视角。

根据联合国贸易和发展会议今年2月1日发布的报告，2016年全球外国直接投资流量约为1.52万亿美元，下降了13%。“2017年，国内货币政策的调整和海外不确定性的增加可能会减缓中国企业海外并购的步伐。”投资领域的知名专家胡祖六在博鳌论坛上告诉记者。

2017年，出现了新的变数。在全球范围内，尤其是在发达市场，英国退出欧盟和特朗普当选美国总统等事件是代表，保护主义正在抬头。中国企业在海外投资时可能需要克服新的障碍。

在谈到风险时，中国民生投资有限公司董事长董文标这次也在博鳌发表了讲话。“中国企业走向世界面临三大风险:第一大风险是安全风险，如许多中国企业在一些不发达地区遇到的安全风险；第二是政治风险，一些国家不稳定；第三是投资评估和法律风险。如果项目投资不好，如果账户被计算，以及资金能否得到可持续的支持，都需要考虑。”

董文标还表示，走出去后，实践证明遇到了许多问题和风险。“建议采取组团外出的方式，这样不仅可以做大，还可以与被投资国家充分沟通。”