9日盘前研报精选 10股望爆发

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证券时报网络。2月9日

天山股份有限公司(000877):新疆的基础设施建设做了很大的努力，中期布局选择了天山

来源:长江证券

新疆:战略应该是战略性的，一带一路的建设应该推进。一方面，它可以解决国内产能过剩，同时，它可以增强国家的全球政治和经济影响力，因此它总是被置于国家战略的高度。然而，自2013年提出以来，它一直处于规划和战略考虑阶段。目前，随着机制的完善和背景环境的日益成熟，2017年有望成为登陆的第一年，外部国际市场也提供了一个良好的环境。新疆，作为走向世界的重要名片，贯穿中国大陆、中亚和欧洲，具有得天独厚的地理优势。最近中国-瓜达尔港的正式开放也为中巴铁路的建设奠定了坚实的基础；我相信沿着一带一路的春风将会越来越繁荣，并持续很长一段时间。

当前的繁荣是贫困的，也是历史格局的底部:在2011-2013年的刺激下，区域产能的快速建设带来了严重的产能过剩:水泥价格一路下跌，从2011年的600元/吨降至目前的270元左右；在需求方面，从2014年到2016年，中国已经连续三年出现负增长。就利润而言，新疆目前基本处于亏损状态；2015年，行业总利润为-7.8亿元，亏损66%(2011年最高利润达到26亿元)。

目前，新疆水泥总产能为1.1亿吨。考虑到冬季实际运行天数约为240天，有效生产能力不足8000万吨，这意味着如果项目真正落地，新疆高峰季节产能利用率预计将达到70%以上；此外，从集中度来看，天山股份和宋庆建华这两家地区领先公司的总份额为50%；在这一阶段，主导企业之间的合作逻辑有望被重新演绎，价格可能会到达一个新的中心。

(证券时报新闻中心)