一年期和五年期贷款市场的利率已经下调。

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2月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布2月份贷款市场报价(LPR)。其中，一年期LPR指数为4.05%，较上月下跌10个基点。over 5年期国债收益率为4.75%，比上个月下降了5个基点。这是自去年8月央行改革完善LPR形成机制以来，LPR第三次降息一年，LPR第二次降息五年多。

“2月3日，央行将7天和14天期的反向回购利率下调了10个基点。2月17日，一年期中期贷款利率也下调了10个基点。公开市场政策利率的连续下调，让市场更加充分地期待LPR降息。”东方金城首席宏观分析师王庆解释说。

央行最近发布的《2019年第四季度中国货币政策执行情况报告》(以下简称《报告》)指出，要科学稳步把握反周期调整力度，保持灵活适度的货币政策，加强反周期调整、结构调整和改革力度，保持物价水平基本稳定。

“LPR降息发出了加强反周期调整的信号，这将推动企业贷款利率继续下降。这将有助于为重返工作岗位和恢复生产的私营和小微企业提供更多的财政支持，并在预防和控制新的皇冠肺炎疫情的关键阶段降低实体经济的融资成本。”国家金融与发展实验室的特别研究员董希淼说。

期限在5年以上的LPR是企业中长期贷款的定价基准，也是个人住房抵押贷款的定价基准。有人担心这会对房地产市场产生更大的刺激？

对此，央行发布的报告称，央行坚持房屋是为了居住，而不是为了投机的立场，并表示应按照“以城市为基础的政策”的基本原则，加快建立房地产金融的长期管理机制，而不是将房地产作为短期刺激经济的手段。

“LPR 5年间的下降趋势相对较小，反映了不将房地产作为短期经济刺激的政策。此外，作为中长期贷款的定价基准，期限超过5年的LPR需要在基础设施短期补充和支持制造业中长期贷款的背景下，下调中长期贷款利率，引导中长期贷款利率的下行趋势。”中信证券研究所副所长明明表示。(王冠戈孟超)

人民日报(2020年2月21日，07)

(原标题:逆向周期调整降低企业融资成本)

责任:张静文