A股董事长内幕交易、 操纵股价频现 隐秘庄家暴露在监管阳光下

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银行家在a股中是一个神秘的存在。然而，最近一些银行家和上市公司的董事们一起暴露在监管的阳光下。

据新华社从青岛市公安局获得的最新消息，泽西投资的法定代表人兼总经理徐翔涉嫌操纵证券市场和内幕交易犯罪，最近被依法逮捕。

上海一位与徐翔关系密切的私人股本人士向《21世纪经济报道》(21世纪经济报道)表示:“徐翔与许多上市公司的董事长沟通了20多年，一些被青岛公安冻结的上市公司的董事长与他们成了好朋友。”

据《21世纪经济报道》记者报道，随着打击内幕交易的力度加大，中国证监会也发现了一系列上市公司董事长与机构串通操纵股票、泄露内幕信息的违规行为。在新三板市场，有上市公司董事长操纵多个账户操纵股价的案例。

在业内人士看来，如果董事长作为企业的决策者和第一知情人，向银行家透露内幕消息甚至操纵股价，将极大地损害中小股东的利益，监管当局有必要加大监管和惩罚力度。

董事长多次参与内幕交易

上市公司董事长与机构合谋炒作股票价格的帖子经常出现在各大论坛和股票柜台上，但这些帖子从未被执行过，中小投资者只是心存疑虑，真相只能等待监管部门的干预。

徐翔的泽西投资产品，尤其是泽西一期，近年来在年度业绩上一直遥遥领先，成为二级市场的一大奇迹，但这个神话在2015年11月被击碎。徐翔因“以非法手段获取证券市场内幕信息，从事内幕交易，操纵证券交易价格”，涉嫌违法犯罪，被公安机关采取刑事强制措施。

今年年初，出现了一张高清无码文件照片，上面有徐翔和上市公司的名字，还有传言说徐翔和大约50家上市公司的董事长串通起来经营二级市场。

“徐翔一般不出去调查上市公司。一般来说，他只与上市公司的董事长和实际控制人会面。有许多隐藏的渠道来介绍他。”一位与徐翔关系密切的私募股权投资者告诉《21世纪经济报道》。

4月中旬，华丽家族(600503.sh)、大恒科技(600288.sh)、宁波钟白(600857.sh)、文峰股份(601010.sh)等上市公司相继宣布，泽西系所持股份等待冻结。在此之前，美邦(002269.sz)宣布，该公司董事长周已失去联系，业内普遍猜测与徐翔一案有关。

近日，证监会还查处了一批上市公司董事直接参与内幕交易的案件，涉及宏达新材料(002211.sz)董事长、总经理兼实际控制人朱默红、汇通能源(600605.sh)董事长郑默昌、巨化科技(300360.sz)董事长丁默华等。

《21世纪经济报道》记者发现，在上述情况下，董事长经常向相关方、亲属或好友披露内幕交易。

例如，作为巨化科技的董事长，丁慕华领导和指导了巨化科技2013年利润分配方案的计算，是最早的内幕消息知情人。潘和丁慕华，原中国证监会浙江监管局，在内幕信息敏感期内有11通电话和5条短信联系，通过交易巨化科技在两天内获利14万元。

潘从2008年到本案在浙江证监局工作，也用自己的资金买卖其他上市公司的股票；此外，在公司重组过程中，汇通能源董事长郑默昌与唐接触频繁。根据中国证监会的说法，他们是同班同学，而且他们的关系很长一段时间都很亲密。唐控制4个账户买卖汇通能源，总利润63万元。

“目前，大数据非常发达，一旦内幕交易完成，通常很难掩盖它。几乎所有的东西都有证据，只要它们使用通信、计算机等。，但每个公司都做了大大小小的工作，可能有很多存在没有被暴露，但有些并不严重，不明显。”华南一家大型经纪公司的销售经理表示。

然而，很难调查这类案件。根据中国证监会的数据，“内幕交易案件中的大多数被调查者都有亲属、朋友和校友关系，形成了攻守同盟，共同制造伪证，干扰了调查视线，破坏了调查过程。”内部信息传递过程和资金转移关系无法迅速恢复。”

与机构串通操纵股价

董事长泄露内部信息只是为相关利益相关者提供便利；而其他人不愿意孤独，寻找机会与机构合作，直接操纵股价。然而，近年来发展起来的市值管理一直备受争议，其天生的性质为内幕交易和股价操纵提供了便利。因此，“伪市场价值管理”的呼声越来越高。

“目前，a股上市公司越来越多。一些外部第三方，如金融咨询公司和pe机构，继续在资本运营和市场价值管理的幌子下给董事长洗脑。”上述销售部门经理透露，大股东和上市公司董事长可能在初期都没有想到事情会这么严重，并找到了一些关系来抬高股价。然而，在操作过程中，账户、电话记录、电脑标记等。留下了大量操纵股票的证据，很难隐瞒。

事实上，市场上有很多机构与上市公司的主席合谋，在“市值管理”的幌子下操纵股价。例如，上海永邦投资有限公司(以下简称上海永邦)的主要业务是投资二级市场，帮助上市公司股东进行“市值管理”。其中，“市值管理”是指通过大宗交易购买上市公司股东持有的股票，向上市公司股东提供现金，并与他们约定回购期，通过大宗交易回购股票。如果回购期间股价上涨，上海永邦将按约定收取股价上涨收入的10%或20%，然后收取一定的融资利息；如有损失，由上市公司股东承担。

据中国证监会调查，宏达新材料原董事长兼实际控制人朱默红，先后将4788万股宏达新材料减持至协助实施“市值管理”的上海永邦董事长兼实际控制人杨少东控制的相关账户。同时，朱德宏与上海永邦合作。朱德宏寻找并购的主题和热点，未能及时披露相关信息，并提供信息、资金等支持，而上海永邦通过持续交易和其实际控制下的账户间交易进行配合，双方共同影响了“宏达新材料”的股价。截至2015年9月，上海永邦控股的账户集团在交易宏达新材料方面亏损3067万元人民币。

在新三板市场，上市公司董事长甚至亲自操纵股价。

例如，在2014年12月30日至2015年5月13日的88个交易日中，被中国证监会查处的国茂领(430583)实际控制人兼董事长陈宏清，利用自己控制的多个账户进行持股。而信息优势，通过持续交易，操纵“国茂领”股票，获利80万元；中海阳(430065)实际控制人兼董事长薛利明利用8个账户，集中资金优势和持股优势，通过持续报告和大规模报告的方式，以高于做市商报价的价格提振和维持中海阳的股价，总利润为54.58万元。

“操纵股价的一般是民营上市公司。董事长基本上是一个真正的控制者，手里握有控股权，可以给银行家提供筹码。”上海一位资深公募基金经理表示，此外，公司的资本运营和信息发布都需要董事长的决定，所以董事长必须参与。(编辑郑声)