机构看好供给侧改革投资机会

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一些机构认为，随着基本面的改善，供应方结构改革将带来新的投资机会。

国泰君安认为，从长期来看，随着产能的逐步清理，一方面，行业基本面将迎来好转，另一方面，市场风险偏好将逐渐增加，熬过这个“寒冬”的企业将有很高的业绩改善概率和投资机会。从未来经济发展的角度来看，释放出来的社会资源继续流入以股权融资为主的创新经济和消费经济新领域。因此，在经济转型期，投资机会主要来自股权投资。在依赖债务融资的传统周期性行业中，在产能清理、供需和资产负债表改善之后，对于“剩余为王”的优质企业和在国企改革中脱颖而出的企业而言，存在潜在的投资机会。

中银国际证券认为，供应方改革将清理僵尸企业，释放社会资源和市场，帮助优秀企业成长和发展。可能受益于供应方改革的上市公司被描述为能够赚钱、敢于扩大生产的主要企业。从财务数据来看，包括R&D投资、净利润持续增长、固定资产占总资产的比重持续上升、净资产收益率和roa良好、近三年负债率相对较低。

根据《郭进证券研究报告》，从早期政策促进和地方具体行动的角度来看，建议投资者在政策的催化下，重点关注钢铁、煤炭、有色金属和农业等行业供应方改革主体的投资机会。

据国泰君安研究报告，与中国钢铁、水泥等制造业产能过剩相反，一些服务业供应不足。例如，目前中国居民对健康、养老和医疗服务的需求很大，这些行业的供给能力关系到民生的改善。然而，这些行业发展严重滞后，供给不足，不能满足居民的消费需求。未来，随着中国服务业的深化，从服务业发展的国际经验来看，服务业将加速发展，产业比重将逐步下降，服务业将逐步成为整个经济的主导产业。