偏鸽声明遏制澳元多头

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周二，澳大利亚储备银行宣布将继续维持2%的关键利率。尽管全球经济复苏乏力，该国经济受到商品熊市的严重冲击，但“原地不动”的举动让市场感到有点鹰派色彩，但政策声明重申了央行维持宽松货币政策的决心，并明确指出“持续的低通胀为空提供了放贷政策的空间”，这表明该行仍坚定地站在宽松阵营一边。受此影响，澳元在短期内飙升，然后回落，澳元兑美元的反弹趋势可能会被打断。

自去年2月和5月降息以来，澳大利亚储备银行一直将利率保持在2%。作为一个典型的大宗商品出口国，当大宗商品市场深陷熊市，尤其是铁矿石价格暴跌时，澳大利亚央行谨慎降息的原因只有一个:经济基本面成功抵御了外部压力，经济增长已经从依赖矿业部门转向非矿业部门。自去年第三季度以来，中国的就业市场和家庭消费已经显示出明显的复苏迹象，低通胀的前景也有所改善。澳大利亚上周发布的通胀数据显示，去年第四季度核心通胀率平均增长0.6%，高于经济学家预测的0.5%。核心通货膨胀的年增长率为2.0%，与澳大利亚储备银行的目标一致。一旦数据公布，市场普遍预测澳大利亚储备银行本月降息的可能性非常小，不会跟随日本央行采取意外行动。

现在，澳大利亚储备银行的最终决定完全证实了上述分析。然而，该政策声明延续了一贯的温和温和派言论，尽管乐观地看待经济复苏，但它也为进一步宽松留下了足够的空间。声明充分肯定了国内经济取得的一系列成就，特别是正在进行的经济结构调整。该声明称，尽管矿业投资继续萎缩，但2015年澳大利亚经济中的非矿业部门有所增强。虽然国内生产总值增长率低于平均水平，但调查显示，企业状况有所改善，达到高于平均水平的水平，就业增长加快，失业率继续下降，企业贷款增长率也稳步上升。

但声明也提到了各种下行风险。在国内，尽管通货膨胀率上升了，但其绝对值仍然很低。声明称，持续的低通胀率是央行面临的一个长期问题。数据显示，去年全年的通货膨胀率仅比2014年上升了1.7%，这在很大程度上是由于低油价和公用事业费率下降，导致通货膨胀率保持在2%的低水平。就未来而言，澳大利亚储备银行认为，由于劳动力成本的增长仍然疲软，世界其他地区的通胀也受到抑制，预计未来一两年消费价格的上涨将继续保持在低位，因此采取宽松的货币政策是合适的。从外部来看，澳大利亚储备银行认为，新兴市场经济体正面临困难，尤其是中国经济增长越来越温和，将对其经济复苏带来下行压力。此外，金融市场波动最近再次加剧，市场参与者对全球经济前景的担忧也大大削弱了他们的风险偏好。与此同时，主要国家的政策分歧加剧，加深了大多数国家的金融风险。在央行看来，这些是进一步宽松的触发因素。

值得注意的是，尽管澳大利亚储备银行提出了“不急于降息”的态度，考虑到经济增长需要宽松的货币环境，它仍然给出了“如有必要，政策将进一步放宽空空间”的承诺。尽管声明中没有“澳元需要进一步下跌以提振经济”的字眼，但在汇率问题上，澳大利亚储备银行仍强调“澳元将根据经济前景和大宗商品价格进行调整”，这表明澳大利亚央行对澳元汇率十分关注。在偏鸽派言论的影响下，澳元汇率并没有因为暂时没有降息而大幅上升。截至北京时间周二19: 10，澳元兑美元汇率已从每日最高的0.7129降至0.7052。考虑到货币当局显然期待通过货币贬值来应对疲软的国内经济，市场预计澳元很难持续反弹。