1月份制造业非制造业PMI均回落

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2月1日，国家统计局发布的数据显示，1月份中国制造业采购经理人指数(pmi)为49.4%，比上个月低0.3个百分点；非制造业商业活动指数(pmi)为53.5%，较上月下降0.9个百分点。非制造业继续扩张，但增速放缓。

民生证券研究所宏观经济研究主任朱振鑫在接受《证券日报》采访时表示，从1月份的数据来看，持续宽松的货币政策和稳定的增长政策并没有改变经济的下行趋势。一方面，财政收支压力制约了财政扩张，仅靠货币宽松不能解决周期性问题；另一方面，结构性问题已经超越了周期性问题，成为主要矛盾。在供应方改革取得成效之前，经济仍面临下行压力。

就企业规模而言，大型企业pmi为50.3%，较上月下降0.6个百分点，高于临界点；中型企业pmi为49.0%，较上月下降0.6个百分点，仍低于临界点。小企业采购经理人指数为46.1%，较上月高1.2个百分点，但仍处于收缩区间。

国家统计局相关负责人表示，从分类指标来看，生产指标和供应商交货时间指标均高于临界点，而新订单指标、员工指标和原材料库存指标均低于临界点。

“新订单指数为49.6%，较上月下降2.1个百分点，表明非制造业市场的需求已经下降。按行业划分，服务业新订单指数为49.0%，较上月下降2.2个百分点。建筑业新订单指数为53.1%，较上月下降1.9个百分点。”负责人说。

朱振鑫表示，经济继续下滑，但短期内宏观风险有所缓解。第一，进入数据真实的空时期，第二，进入全国“两会”时期；第三，美联储3月份加息的可能性降低，最早的加息日期被推迟到12月；第四，央行加强资本控制，汇率稳定。

“中期风险没有降低，这体现在以下几点:一是经济继续下滑，二是汇率被动升值后会再次贬值；第三，央行陷入了汇率和利率、外部和内部目标的两难境地，这并不像去年那样自由。最近放弃RRR削减就是一个例子；第四，供应方改革意味着释放风险。”朱振鑫告诉记者。