公募基金九成正收益 东方资管成最大赢家

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[摘要]对于公共基金来说，这是一个难得的收获年，成千上万的基金产品中有90%获得正回报。然而，泰晤士周刊记者梳理了相关数据，发现基金的业绩存在严重差异，首笔和末笔收入之间的差距超过了90%，可以说是几喜几悲

《时代周刊》记者宁鹏来自上海

对于公共基金来说，这是一个难得的收获年，数以千计的基金产品中有90%获得了正回报。然而，《泰晤士报》记者梳理了相关数据后发现，基金业绩分化严重，第一次和最后一次盈利的差距超过了90%，这是几喜几悲。

离年底越来越近了，公共基金的年终排名大战即将迎来过去30个交易日的考验。不出意外，年度冠军将来自目前的第一梯队。

年度冠军将被宣布

根据蔡慧信息的数据，截至2017年11月17日，华夏互联网%2b股票在所有股票型基金中排名第一，净增长率为64.5%，其次是E基金的消费类股，净增长率为64.31%。其他收入超过50%的基金还包括嘉实沪港深精选股票、国泰金鑫、鹏华养老产业股票、广发沪港深新起点股票和嘉实新兴产业股票。

国泰航空的互联网加码股票和E基金的消费行业股票都是赢得年度股票基金冠军的热点，它们之间的差距很小，所以不知道谁会死。

鉴于混合基金已成为第一类活跃的股票基金，谁能赢得年度冠军，谁就会吸引更多的关注。

截至11月17日，东方红瑞华沪深港混合基金以63.41%的净增长率位居混合基金之首。不仅如此，同一家公司的另外两种产品分别占据第二和第三位。其中，东方红上海深港杂交的净增长率为62.43%，东方红瑞选上海深港杂交的净增长率为58.03%。

其基金产品位列三大混合基金之列，而东方资产管理作为混合基金的最大赢家，无疑已成为基金行业的“热门炸鸡”。不仅如此，该公司的东方红中国优势组合、东方红瑞源组合、东方红瑞阳组合、东方红瑞曼上海-香港-深圳组合和东方红瑞丰组合的收入都超过了50%。

作为混合年度冠军最强有力的竞争者，东方资产管理公司在新产品分销领域正如火如荼。11月8日，东方红瑞西认购了100多亿元。但是，当该产品总规模超过20亿元时，将按比例投放。最后一只募集到100多亿元的基金是东方红瑞丰，它于9月19日开始认购。它在不到6个小时的时间里筹集了100多亿元的消息在圈内引起了热烈的讨论。

据《泰晤士周刊》记者统计，截至11月17日，共有35只混合基金在这一年里上涨了50%以上。近20只基金已经发放了惊人的成绩单，除了迷你基金，其净值由于巨额赎回而异常。除了东方资产管理取得的巨大收益外，华安的混合基金排名第一梯队，如最优混合战略、交通银行的稳定配置A、国泰新经济的灵活配置、嘉实的优化红利组合、银华的丰富主题组合等，并没有拉大与龙头东方红瑞华深港的差距，仍然是年度冠军的有力争夺者。

根据《上海证券研究报告》，过去一个季度，a股市场结构性牛市特征更加突出，部分股票型基金头寸大幅反弹，其中，股票型基金头寸接近90%，部分股票型基金头寸再次上升，整体头寸接近历史高点。

具体来说，股票基金的头寸增加了2个百分点，达到89.5%；混合基金头寸增加了2个百分点，达到63.44%。值得注意的是，在2140只部分股票型基金中，有463只的仓位超过90%，这意味着结构性的股市博弈将会继续。

从基金的状况来看，第三季度，基金持股继续集中在优质蓝筹股上，持有基金升温现象严重。在活跃股票型基金的尴尬股票中，有26只股票被150多只基金持有，这些股票的基金持有人数量与第二季度相比大幅增加。

明星基金经理遭遇滑铁卢

股票基金跌幅居前的是宝应国家证券上海、香港和深圳。截至2017年11月17日，年降幅为16.79%。与股票基金收益率排名第一的国泰航空互联网加相比，起点和终点之间的差距高达80%。

据《泰晤士报》记者统计，截至11月17日，全年共有24只混合基金下跌超过15%，其中中国邮政的创新优势灵活配置混合基金跌幅居前，跌幅为28.32%，混合基金首末差距超过90%。

"今年的主题是贯彻国家政策."一家公共基金的投资研究副总裁告诉《时代周刊》记者，今年遵循国家政策的机构不会受到影响。

值得注意的是，一些在2017年大幅下跌的基金是前几年表现突出的基金。其中，任供职的中国邮政战略性新兴产业基金曾是过去几年最漂亮的基金，但今年的表现令人失望，下跌了21.73%。

梁永强，一个对中国商人的未来有着复杂主题的基金经理，曾经是一个长期表现出色的基金经理，年内下跌了21.2%。今年军界调整很大，梁永强这个军界重兵，压力很大。一些媒体质疑他的操作，他没有反驳。他的下属向他解释了情况。他只是淡淡地说:“各自的立场和相互的理解。”

性能难以提升的周期性股票和国防军工及计算机价格上涨缓慢，主要是因为市场对周期性股票的性能可持续性仍然充满怀疑，认为环保和有限生产会形成“供需双杀”，而军工和计算机继续满足“戴维斯双杀”，是因为它们的性能没有达到预期。

对于量化投资来说，今年是困难的一年。截至11月17日，金鹰量化精选股票、长兴量化中小股、南方量化成长股、金创何新量化多因素股票、摩根士丹利量化多因素股票、光大保诚量化股票、招商局量化精选股票、长兴量化多策略股票A均位列股票基金跌幅排行榜前20名。

一些业内人士指出，利润和亏损是一样的，这与一些更喜欢创业板的基金经理的经历相似。定量产品表现的集体“溃败”也是由于小盘股。量化投资策略过于依赖历史统计的量化数据，在过去的几年里，它侧重于中小股票以获得超额回报。然而，今年市场风格和蓝筹股市场的突然变化导致了量化模型操作上的偏差，使得一些量化产品不能令人满意。

根据东方证券的研究报告(600958，诊断)，基金头寸继续在主板上聚集，创业板配置达到2013年以来的最低值。截至2017年第三季度末，所有基金占主板的62.72%，比上季度增长1.36%；同时，中小板占24.37%，比上个月下降0.58%；成长型企业市场占比12.91%，比上个月下降0.78%。

《太平洋(601099，诊断学)证券研究报告》认为，创业板比重下降的内在逻辑是创新“泡沫”的破灭:首先，创业板估值的绝对值一直处于较高水平(自2011年5月以来，估值中心为56倍)；其次，在加强金融监管的背景下，创业板的内生增长逐渐暴露出“后劲不足”的一面:剔除延伸并购后的增长率只有28.69%，即使创业板上所有企业都是成长股，成长股的挂钩计量仍被高估(56/28.69=1.95，2015年1月至8月31日的疯牛病期也是52倍)，更不用说，

然而，从五年来看，一些今年遭受“滑铁卢”的基金经理仍表现良好。其中，任的中国邮政战略性新兴产业和左金宝的长信量化先锋仍处于第一梯队。

华安新希望(000876，诊断)C单日上涨249.86%

数据终端开通后，华安新希望C在所有基金中排名第一，全年增长273.85%，这让《时代周刊》记者一度误以为系统出了问题。

然而，梳理基金的历史净值，可以发现华安新希望C在2017年11月14日的单日涨幅为249.86%，从前一天的1.071元飙升至3.747元，创下了基金年内单日涨幅最大的纪录。

一位资深业内人士告诉《时代周刊》，单日涨幅超过10%的基金大多是由清仓赎回小型基金造成的。从数据来看，这类基金往往具有以下特点:基金披露的持有人数量较少。例如，华安新希望资本在第二季度末只有237名持有人；机构投资者占比相对较高；从净值跃升后披露的规模来看，这些基金大部分已经缩减为微型基金和小微基金，基金规模明显缩水。

事实上，华安新希望在净值飙升之前已经成为一只迷你基金。根据蔡慧信息公司的数据，其在第三季度末的份额仅为12万英镑。

事实上，这类事件在基金行业并不少见。自2016年以来，许多基金因大量赎回而净值飙升。2016年10月31日，应永李爽a股单位净值为1.026元，11月1日跃升至2.85元，单日净值上涨177.29%。