中东危局 200美元一桶原油时代将至？

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“上周四雨下得很大，在油价上涨之前，我给汽车加满了油。”上海白领车主戴小姐告诉《国际金融新闻》记者。很多车主都同意戴小姐的想法，很多加油站前都排起了长队。

11月16日晚，新一轮国内成品油价格调整窗口再次打开。受国际油价上涨的影响，国内油价也迎来了今年以来的最大涨幅。事实上，国内车主只是被国际石油市场的台风卷走了。

最近，中东阴云密布，沙特阿拉伯和伊朗紧张对峙，沙特反腐败运动愈演愈烈，使得国际油价暴涨。

据预测，如果沙特阿拉伯与伊朗开战，将影响原油出口，油价可能触及每桶200美元甚至300美元的高点，引发全球经济衰退。

中东危机

最近，沙特阿拉伯已经成为中东的一个不稳定因素，涉及许多皇室成员的清洗仍在进行。

据阿拉伯联合酋长国《金融时报》报道，沙特当局正在与被捕者谈判，以支付一定比例的财富换取自由。根据该报告，沙特当局对所有被捕者提出了两个条件，如果他们能同时满足这两个条件，他们将被无罪释放。首先，放弃你所有财产的70%；2.宣誓效忠沙特王储穆罕默德本萨尔曼。

除了打击腐败，沙特阿拉伯与伊朗的关系也继续紧张。

11月4日，沙特反导弹防御系统拦截了也门什叶派反政府武装“青年运动”向利雅得发射的另一枚导弹。沙特认定“青年运动”发射的导弹是由伊朗提供的，因此于11月6日发动盟军联合封锁也门港口，以阻止伊朗向当地走私导弹。

伊朗支持的也门什叶派反政府武装“青年运动”的高级官员警告说，如果沙特阿拉伯决定入侵也门最大的港口荷台达，它将袭击沙特的油轮和石油生产设备。

也门的战略地位至关重要。它不仅与世界上最大的石油生产国沙特阿拉伯接壤，还毗邻曼德海峡，该海峡是波斯湾通往西方国家的石油供应路线的咽喉，也是全球能源贸易的枢纽。

根据美国能源信息署(eia)的数据，2013年，每日通过曼德海峡的原油运输量达到380万桶，成为世界第四大航运瓶颈。

要穿过苏伊士运河，你必须先穿过曼德海峡。如果曼德海峡被迫关闭，波斯湾的油轮将无法通过也门海岸，进入苏伊士运河向欧洲运输石油。从欧洲和北非出发的油轮将无法通过最有效的路线直接使用苏伊士运河到达亚洲。

目前，青年运动控制的港口已经关闭，但沙特控制的两个港口仍然开放。

除也门外，黎巴嫩、巴林等国也卷入了两国间的对抗。

11月3日，黎巴嫩总理哈里里访问了沙特阿拉伯。在沙特电视台11月4日播出的录像中，哈里里宣读了他的辞职声明，指责伊朗及其“分支”黎巴嫩真主党干涉阿拉伯国家内政，并暗示他受到暗杀威胁。11月12日，哈里里在沙特阿拉伯利雅得接受黎巴嫩未来电视台采访，再次指责伊朗和真主党干涉阿拉伯国家内政。

巴林内政部11月11日发表声明，称当地时间10日晚在巴林首都麦纳麦以南约15公里处发生的输油管道爆炸和火灾是一起恐怖袭击。随后，巴林内政部发表了一份声明，将爆炸定性为恐怖袭击，并指控伊朗是该事件以及巴林最近许多恐怖袭击的煽动者和策划者。

中东国家不断指责伊朗，或许是为了给战争铺平道路。

沙特王储萨尔曼对伊朗的态度也非常强硬。他曾经说过，与伊朗进行和平对话是不可能的。萨尔曼掌权或加速了两国之间的对抗，中东战争的可能性正在增加。

普林斯顿能源顾问公司的执行董事Steven kopits在cnbc上写道，沙特阿拉伯和伊朗之间的战争将是一场全球性的灾难。伊朗控制着霍尔木兹海峡，这是原油的主要运输路线，波斯湾原油只能通过霍尔木兹海峡进行国际运输。如果沙特阿拉伯和伊朗之间爆发战争，伊朗可能会关闭霍尔木兹海峡作为报复，这将影响全球20%的原油供应。他估计，如果全球原油供应下降20%，油价将飙升至每桶200美元。

社交网络在线外汇交易分析师米哈伊尔给出了一个更可怕的数字。他告诉俄罗斯电视台，能源价格将在很大程度上取决于冲突的严重性。可以预测，在冲突的第一天，由于恐慌，石油价格将上升到每桶150-200美元。如果沙特阿拉伯和伊朗攻击对方的石油设施，原油价格可能飙升至每桶300美元。

高价绊脚石

从历史经验来看，中东地缘政治局势对油价有很大影响。出于对地缘政治风险的担忧，国际原价最近两年升至高位。

sbi markets首席执行官萨姆巴登(Sam barden)告诉《国际金融新闻》(international finance news)，影响油价的主要因素不是地缘政治，而是从化石能源到可再生能源的转变，石油和天然气的价格将很快相对于可再生能源而言。

能源市场和政策研究所所长沃尔坎·奥兹德米尔告诉《国际金融新闻》:“油价主要取决于当前的金融市场，而不是供求之间的实际平衡。中东的地缘政治风险是价格投机的一个重要因素。”

除了地缘政治形势，市场的焦点也在11月底的欧佩克会议上，会议将讨论延长减产协议。

据彭博社统计，沙特阿拉伯、委内瑞拉、阿尔及利亚、卡塔尔、墨西哥、苏丹和文莱都遵守了10月份减产的承诺。这是欧佩克和非欧佩克国家今年首次实现减产目标。

花旗(Citi)全球大宗商品研究主管埃德莫尔斯(Ed morse)表示，沙特阿拉伯和俄罗斯牵头的减产协议已将原油价格推高至两年半以来的最高水平，该协议必须延长一段时间，否则油价将暴跌。

莫尔斯表示，投资者认为欧佩克及其产油盟友将在本月底达成共识，将减产协议延长至明年3月以后。

莫尔斯将沙特阿拉伯和俄罗斯在2016年达成的历史性和解比作“兄弟情谊”，这有助于推动减产协议。他表示，如果我们不能采取果断措施向前推进，交易员将感到失望，期货市场将掀起一波多头头寸。他提醒说，任何妥协，比如将协议延长几个月或者将决定推迟到明年，都是缺乏“决定性”的行为。

他强调，交易员延长最后期限是合乎逻辑的，否则将引发抛售。

法国巴黎银行(BNP Paribas)大宗商品市场策略主管哈里齐林吉里安(Harry tchilinguirian)也认为，延长减产的决定被推迟，或者延长的期限令人失望，这很容易导致投机性多头头寸和价格调整。

然而，能源对冲基金“再资本”的创始合伙人约翰基尔达夫(john kilduff)表示，欧佩克(opec)早在市场预期之前就延长了减产协议，油价将受到美国页岩油生产商可能增产的影响。

看到油价反弹并逼近60美元，页岩油交易商急于行动，美国原油库存上周意外增加。美国能源信息署(EIA)11月15日表示，截至11月10日的一周，美国原油库存连续第二周增加，增加了190万桶，汽油库存也意外增加。

国际能源署(IEA)11月16日表示，预计未来10年，美国将占到原油供应增长的80%以上，而周杜的数据显示，产量将继续增加。美国原油产量达到创纪录的965万桶/天，这意味着与2016年年中的低水平相比，产量增加了近15%。

美国北达科他州巴克肯页岩的原油生产能力最近受到考验，原因是达科塔输油管道项目的延迟，这损害了土著文化。然而，随着油价上涨，产能仍在稳步增长。专家表示，60美元的油价是一个神奇的数字，它将决定北达科他州的原油产量。如果欧佩克和非欧佩克成员国的减产不能延长，该州的产量将会大大减少。

s；据普氏环球报道，北达科他州矿业资源部长林恩·赫尔姆斯(Lynn Helms)在11月7日接受独家采访时指出，从2017年2月到2018年，当地页岩油产量将保持在每天100万至110万桶之间，但预计产能将呈增长模式，每月增加1万至1.5万桶。

美国供应的增加可能会削弱欧佩克收紧市场供应的努力。

Kilduff甚至判断油价可能会在下一次下跌，而时间可能会在11月底的欧佩克会议上下跌。

雷曼前交易员马克·库莫尔(Mark cudmore)也指出，最近油价的飙升可以被视为典型的虚假行为，或许是价格调整前的最后一次攻击。

投资差异

基于对欧佩克和俄罗斯将在11月30日的维也纳会议上决定延长减产的预期，对冲基金押注布伦特原油期货价格将升至历史最高水平。

该基金的长期原油头寸在2017年3月升至高位，而空的头寸在7个月内降至低位。

但这种对油价的乐观看法是脆弱的。

分析师强调，在涨势结束时进场做多的交易员可能会因油价下跌而平仓，这将引发抛售潮。

lipow oil associates总裁安迪利波(Andy lipow)也指出，如果抛售压力继续加大，此前购买原油的投资者也将平仓。

更严重的是短期基金的清算或迫使长期投资者加入原油行列。

值得注意的是，在这一现象出现之前，长期基金对油气行业的前景有不同的看法。

挪威主权财富基金打算减少其石油和天然气库存。世界上最大的主权基金来自一个盛产石油和天然气的国家。

11月15日，挪威央行官方网站发布了一封提交给财政部的信，建议将约占基准股指6%的油气行业排除在外，旨在让挪威主权财富基金减少对油气股的投资，降低国家财富受油价波动影响的程度:当油价稳定时，油气股的投资回报率在很大程度上与基准股指保持同步。然而，当石油价格的变化持续很长一段时间时，石油和天然气行业的收益率与股票市场的总收益率有显著差异。在油价下跌期间，这类股票的回报率在“表现不佳”中显而易见。

根据2016年年报，该基金持有荷兰皇家壳牌公司2.3%的股份、英国石油公司1.7%的股份、意大利能源巨头埃尼公司1.7%的股份和法国道达尔公司1.6%的股份...这些只是其石油和天然气储备的一部分。

挪威主权财富基金的重大头寸调整决定必须得到财政部的批准。一旦获得财政部批准，挪威主权财富基金可能会开始减持石油和天然气股票，甚至可能会减持这些股票。

挪威主权财富基金的行动也可能让其他国家的主权财富基金效仿。

然而，在石油和天然气行业的投资水平，有复苏的迹象。

全球最大的私人基金管理公司之一凯雷(Carlyle)正准备成立一只新的私人基金，专门从事石油和天然气项目，初始预算为10亿美元。2013年，凯雷成立了凯雷国际能源合作伙伴(CIEP)，这是该公司重建的能源私人基金。

几大石油巨头的主要投资仍然是石油和天然气行业。道达尔最近最大的投资是收购马士基石油公司(马士基石油公司；气体)；壳牌每年在新的石油和天然气项目上花费高达250亿美元。

石油美元动摇了

国际油价仍在每桶60美元左右徘徊，远离每桶200美元的极端情况。

sbi markets首席执行官萨姆巴登(Sam barden)对《国际金融新闻》(international finance news)记者表示:“国际油价很难达到每桶200美元。”只有在每桶200美元的情况下，美元才会完全崩溃。”

尽管石油美元体系正在走下坡路，但不能断言它已经完全崩溃。

1974年，沙特阿拉伯和美国达成协议，使用石油美元体系，几乎所有沙特原油出口都以美元结算。

专家认为，从黄金在2016年的表现以及市场对特朗普当选美国总统的反应来看，石油美元体系的末日即将到来。

vulpes投资管理公司的投资组合和战略顾问格兰特·威廉姆斯在2016年12月的伦敦演讲中指出，时任美国总统的尼克松(Nixon)终结了金本位制度，时任美国国务卿的亨利·基辛格(henry kissinger)在20世纪70年代催生了石油美元，这使得沙特同意在向外国出口石油时只接受美元，同时接受手中的额外美元购买美国国债。原油是世界上最重要的工业原料，这种商品只以美元结算，这意味着每个国家都必须持有巨额美元储备，美国国债的受欢迎程度也大幅上升。威廉姆斯还认为，最近的油价趋势似乎是原油已经逐渐从回归金本位制。

萨姆·巴登还告诉《国际金融新闻》记者:“我们看到石油美元正在逐渐消亡。沙特阿拉伯正在经历社会、政治和经济方面的颠覆性变化。美国也是如此。石油美元制度是20世纪70年代初随着欧佩克石油禁运而产生的。石油美元一直持续到几年前。其他经济体的崛起意味着美国无法产生石油美元所需的赤字，而沙特阿拉伯已经完全失去了对石油市场的绝对控制。我们看到了俄罗斯、中国和伊朗合作的多边经济体系的出现。欧洲正跟随这一趋势。”

他认为，在未来的石油价格交易中将会有多种货币，比如建立卢布、人民币、里亚尔和欧元等价格基准。国际石油价格将基于实际交易，并且将越来越少受到市场虚假消息和不可交割交易所投机交易的干扰。

"这意味着石油美元体系即将终结."他说。