期货公司须全面考虑风险状况 提高自身风险管理能力

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我们的记者杨毅

中国期货协会(以下简称“临时协会”)近日发布并实施了《期货公司压力测试指引(试行)》(以下简称“指引”)。临时协会负责人回答了记者关于《指引》相关问题的提问。

问:准则的背景和目的是什么？

答:压力测试作为金融机构重要的风险监控工具，有助于金融机构科学衡量压力情景下可能遭受的潜在损失和风险暴露，有助于金融机构及时采取风险应对措施，实现公司的稳定运营和长期稳定发展。

随着期货公司资产管理和风险管理的发展，期货行业已经从单一的形式转变为多元化的形式。同时，与其他金融行业的业务关系越来越密切，风险状况也越来越复杂，这就要求期货公司充分考虑风险状况，提高自身的风险管理能力。

今年10月1日正式实施的《期货公司风险监管指标管理办法》(以下简称《办法》)明确规定，期货公司应对公司风险监管指标进行压力测试；压力测试结果表明风险超过期货公司承受能力的，期货公司应当及时采取有效措施补充资本或者控制业务规模，将风险控制在可承受范围内。

与银行、证券公司等金融机构相比，期货公司尚未建立一套压力测试机制。为引导期货公司有序开展压力测试，协会在借鉴银行、证券公司等金融机构压力测试经验的基础上，起草了《指引》，旨在落实《办法》，指导期货公司建立健全压力测试机制，综合考虑风险状况，规范压力测试，确保公司在压力情景下的风险可计量、可控制、可承受，确保公司持续稳定运行，从而提高公司风险管理水平，强化系统性风险。

问:请简要介绍指南的主要内容。

答:《指引》共有26条，主要要求建立期货公司压力测试机制及相关制度；明确了压力测试的内容、过程和方法。该指引主要包括以下四个方面:

首先，明确了期货公司压力测试的定义和机制。压力测试是期货公司以定量分析为主要方法，分析和计算在假设和极端但可能的压力情景下，期货公司的风险监管指标、财务指标和净资本、流动性等业务指标的变化，评估期货公司的风险承受能力，并采取有效对策的过程。期货公司应根据市场变化、业务规模、风险状况和监管要求，定期或不定期进行压力测试。同时，期货公司应建立和完善决策机制和组织保障体系，确保压力测试的正常开展。

其次，明确了期货公司压力测试的基本要求。期货公司在进行压力测试时，应紧密结合经营管理的实际需要，制定出具有可操作性和针对性的流程和方法。压力测试的结果应能反映公司的风险状况，并能根据测试结果采取有效措施。

第三，明确了期货公司压力测试的方法和流程。敏感性分析和情景分析可用于期货公司的压力测试。在设定压力情景时，可以采用历史情景、假设情景或两者的组合。压力测试应遵循以下过程:选择对象和制定计划；确定方法并设置场景；确定风险因素并收集数据；实施测试并分析结果；制定并实施对策等。

第四，明确期货公司压力测试的报告和应用。期货公司应就压力测试形成压力测试报告，其中应包括压力测试计划、测试结论、风险问题及相关对策。当压力测试结果显示可能存在导致净资本、流动性等风险监管指标不符合监管标准的重大风险时，期货公司应及时向相关监管部门报告。

问:期货公司需要做哪些准备工作来落实《指引》的相关要求？在什么情况下应该进行压力测试？

答:期货公司应按照《指引》的具体要求，建立规范的压力测试机制，建立和完善压力测试体系和组织体系等。，从而保证压力测试的有效开展。

根据指引，期货公司应根据市场变化、业务规模和风险状况，定期或不定期进行压力测试。具体来说，在以下情况下，期货公司应进行压力测试:

一是期货公司遇到本指引第十七条所列情形之一时，应根据自身情况进行专项或综合压力测试。

二是期货公司每年至少进行一次年度综合压力测试，并于每年4月30日前将年度综合压力测试报告上报公司所在地证监局和中国期货业协会。

第三，根据监管机构的要求进行全面或专项压力测试，并按要求提交压力测试报告。

问:根据《指引》，期货公司压力测试的对象和内容是什么？

答:压力测试的最终目标是期货公司风险监管指标的预警和合规性，主要包括净资本、净资本与总风险资本准备金之比、净资本与净资产之比、流动资产与流动负债之比、负债与净资产之比、结算准备金六个风险监管指标。

为了实现风险监管指标的压力测试，有必要分析和计算假设和极端但可能的压力情景下期货公司经纪业务、资产管理业务、自有资本投资以及收益和利润的变化，进而传递到对风险监管指标的影响。

值得注意的是，《指引》明确指出，压力测试应全面涵盖公司及其子公司所有业务领域的风险，并充分考虑各种风险之间的相关性。也就是说，期货公司的压力测试应该涵盖子公司及其业务领域的风险，如资产管理和风险管理。对于期货公司风险管理业务的压力测试，协会将另行规定。

问:指南发布实施后，协会下一步还有哪些工作安排？

答:首先，根据《指引》的相关要求，协会将督促各期货公司尽快建立规范的压力测试机制，建立和完善压力测试体系和组织体系。考虑到压力测试对许多期货公司来说仍然是一个全新的概念，如果在建立压力测试的相关制度和组织体系以及进行压力测试的过程中遇到问题，欢迎咨询协会。

二是协会将于2018年初组织首次年度综合压力测试，届时将发布相关通知，对压力测试情景设置和压力测试工作做出具体要求。期货公司应按要求开展压力测试工作，并在4月30日前按要求提交压力测试报告。