26日盘前研报精选：10股有望爆发

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证券时报网络。9月26日，

何谦·叶巍(603027，诊断学):川渝一号酱油开启狼王路三重大门

组织:东北证券(000686，诊断股票)

四川和重庆是领先的调味品，有稳定的焦糖和强烈的调味料。该公司以焦糖色开始业务，并于2001年开始涉足下游调味品。目前，调味品和焦糖色的业务收入约占70%和30%。调味品:何谦品牌，中国零添加产品的先锋。从事零附加值产品的研发、生产和销售已近十年，在零附加值产品领域具有绝对优势。主要类别为酱油、醋和料酒，分别占16年调味品收入的72%、23%和5%；11-16年间，收入的复合年增长率分别为31%、21%和28%，调味品已经成为公司增长的主要动力。焦糖色:酿造焦糖色是主色，其运行稳定。其恒泰商标被冠以中国驰名商标。

自下而上的三个逻辑决定了高增长趋势。逻辑一:区域扩张。目前，该部门贡献了调味品销售收入的80%，对外扩张巨大，自上而下战略稳步推进，增长率为70%+。逻辑2:类别扩展。酱油产品不断地被提炼。经过有机和零添加，该公司进一步推出咸味酱油和红烧酱油。同时，借助酱油的强势产品，公司进一步丰富了醋、料酒等类别。逻辑3:净利率增加。调味品行业呈现明显的规模经济。得益于高端定位和高定价，一些产品的毛利率可以达到60%以上。随着调味品销量的增加，公司的盈利能力将继续上升。我们认为，三重增长叠加决定了公司进入快速扩张的上升通道。

自上而下的行业提价领导者先享受红利。根据成本的快速增长，酱油和醋行业公司的平均价格自今年以来增长了约7%。酱醋行业分散，竞争格局稳定。龙头企业和本土品牌企业凭借上游成本议价能力和下游产品定价能力，优先享受行业集中度的进一步提升。调味品行业消费升级明显，酱醋产品呈现高端化、细分化和功能化趋势。公司的酱油产品主要定位在中高端，产品设置梯度和迭代升级，符合消费升级的趋势。

投资建议:我们估计17/18/19年度公司收入为10.1/13.1/17.3亿元，增长率为31%/30%/32%；归属于母亲的净利润为1.56/2.48/3.78亿，增长率为56%/59%/52%；Eps0.49/0.77/1.18元/股，给出买入评级。

风险警告:食品安全风险；竞争加剧了风险。

重庆港九(600279，诊断):子公司股权互换剥离房地产业务，专注于主营业务

组织机构:国联证券

重庆港九(600279.sh)发布子公司股权互换公告。本公司拟以重庆中力远洋理货有限公司84%的股权和重庆港口物流集团有限公司持有的重庆九九物流有限公司6.4%的股权取代重庆港九伯顿发展有限公司100%的股权..

房地产开发业务剥离主要集中在主营业务上，物流贸易业务预计将继续增加。外资管理公司是重庆港唯一一家为国际国内航线船舶和外贸进出口货物提供公平理货的企业。主要负责重庆港外贸进出口货物和集装箱的理货，并接受委托进行云南、贵州、四川进出口集装箱的理货。这一次，外资管理公司将进驻公司，而从事房地产开发业务的波顿公司将帮助公司更加专注于主营业务的发展，进一步巩固和完善港口功能布局，提升核心竞争力，这对公司的长远发展将产生积极影响。此外，此次股权互换后，九九物流将成为公司的全资子公司，上半年物流贸易业务有所改善。九九物流上半年实现净利润1078万元，去年全年亏损301万元。其盈利能力已显著增强，预计未来销量将继续增长。

盈利预测。公司充分发挥集装箱适合多式联运的特点。生产经营正逐步从传统的单一港口装卸模式向整体物流模式转变。服务价值链大幅延伸，对港口物流市场的控制明显增强，业务规模不断扩大。在国家战略的支持下，公司的业绩有望实现持续稳定的增长。公司2017-2019年每股收益预计分别为0.18元、0.22元和0.26元，维持推荐评级。

McGommit (002851，诊断):多样化的产品布局筹资项目，以解决产能瓶颈

组织机构:华金证券

产品布局多元化，业绩持续增长:公司是中国知名的智能家电电子控制产品、工业电源和工业自动化产品供应商，形成了智能家电电子控制产品、工业电源和工业自动化产品三大系列产品，完成了产品布局多元化，构建了跨学科的生产经营模式。2017年上半年，公司实现营业收入630，916，500元，同比增长23.74%；归属于母亲的净利润为4641.4万元，同比增长7.51%。毛利率方面，2017年上半年公司毛利率为30.92%，处于同行业中间。随着产业政策的明确，公司新能源汽车的销售逐渐兴起，同时各种产品也在新领域不断渗透和拓展，盈利能力有望提高。

下游市场前景良好，产品需求强劲:公司下游领域广泛，涉及智能家电、医疗保健、通信、电力、交通、智能家居、工业自动化、节能环保等。随着中国产品和消费市场的不断成熟，智能家居将从概念层面进一步发展到产品和应用层面，智能家居市场将快速发展。作为智能家居领域的重要组成部分，2015年中国主要智能家电的出货量达到17248.45万台，同比增长10.83%。其他下游行业的市场规模，如通信行业、医疗设备、led显示行业等。，也表现出持续增长的趋势，下游市场前景良好，对公司产品的需求强劲。

整个智能卫浴业务发展迅速，此次融资项目有望解决产能瓶颈:2015年，公司通过控股怡和添加新的智能卫浴产品，多元化产品布局进一步显现。其次，布惠达卫浴(603385，诊断单元)成立联合实验室，合作开发智能家居产品，有利于公司实现和拓展智能家居领域的布局，扩大市场份额。就生产能力而言，公司自身生产能力不足，制约了公司从国内外一流客户手中承接更多订单，制约了公司的进一步发展。为满足下游需求的增长，公司募集资金49026.95万元，用于建设株洲基地建设项目、营销服务平台建设项目和补充营运资金。项目建成后，生产能力将增加1082.5万台，并在京、武、Xi、安、成、沈五地增设营销技术服务中心，覆盖华北、华中、西北、西南、东北的营销技术服务工作。截至2017年6月30日，公司在株洲基地的非营销和服务平台项目中分别投资3418.48万元和1200万元。

投资建议:我们预计公司2017-2019年每股收益分别为0.76元、1.24元和1.70元，净资产收益率分别为10.0%、14.0%和16.0%。我们给出买入-卖出的建议，6个月的目标价格是48.5元，相当于2018年动态市盈率的39倍。

风险警告:技术更新风险；筹资项目的实施风险；毛利率下降的风险。

三诺生物(300298，诊断单元):五个医疗器械注册证书产品线进一步丰富了它

组织:郭进证券(600109，临床部)

最近，公司获得了湖南省食品药品监督管理局颁发的五项医疗器械注册证书，包括血糖检测试纸条、羟丁酸检测试纸条(电化学法)、便携式自动生化分析仪、血糖和酮测试仪、便携式糖化血红蛋白分析仪。

1.年内，公司除传统血糖仪产品外，还获得了多项医疗器械产品注册证书，进一步充实了公司的产品梯队:今年以来，公司获得了血糖和酮测试仪、便携式自动生化分析仪、便携式糖化血红蛋白分析仪、尿微量白蛋白检测试剂盒(免疫层析)、胱抑素C检测试剂盒(免疫层析)和高敏C反应蛋白检测试剂盒(免疫层析)的新产品注册证书

2.获批准的产品均由公司自主研发，在R&D投资多年取得成果:上市以来，公司不断增加对R&D费用的投资，从2012年的3.3%增加到2016年的6.5%，近三年对R&D费用的投资也增加了30%以上。

加上R&D的投资费用，2016年R&D人员占公司员工总数的17%，与首次公开发行相比，R&D人员增加了200人。

以上获批准的产品均由公司自主研发，研发投入已取得多年成果。公司的产品梯队并不局限于糖尿病领域，而是在糖尿病并发症领域和其他检测领域有了新的布局。

3.新产品的批准将有助于公司继续开拓医院销售市场:

自2015年以来，公司的黄金系列血糖仪已上市，产品已进入医院渠道(金准、金枝、安捷品牌)；今年以来，公司的新产品不断获得批准，以基层医疗机构和床边检测为重点的产品线在未来将进一步丰富。

医院侧的进口替代有望复制otc侧的行业逻辑:目前otc侧血糖仪的销售已经实现了进口替代，但医院侧的国内企业长期没有进入。目前，医院市场以外资强生和罗氏为主，国内品牌华光生科技占有一席之地，但也处于进口替代过程中。

2015年，公司的黄金系列血糖仪产品进入医院。公司在医院成立了一个100多人的销售团队，增加了医院的投资，使得当年的销售费用比例大幅上升。

在医院市场的发展中，公司积极开发了一系列基于数据传输技术的poct产品:微信血糖仪、gprs/wifi血糖仪、院内和院外血糖管理系统。目前，在血糖仪产品领域，公司已经形成了两条销售渠道:家用产品线和医用产品线。家居用品品牌包括安雯、安贞、安义、金文、亲智等品牌。医疗产品品牌包括金准、金枝和安捷，其准确率高于家用产品。

盈利预测。我们预计公司2017年至2019年的净利润分别为2.1亿英镑、3亿英镑和3.8亿英镑，保持买入评级。(不包括pts剩余股权收购的贡献)。

风险预警:股东减持风险、并购整合风险和财务成本风险。由于实际控制人之一车女士于2015年提交了辞呈，她不再担任公司的任何其他职务。减持后，车仍持有公司25%的股权，因此存在减持影响股价的风险。

长白山(603099，诊断单元):酒店温泉定位休闲度假旅游的大股东推动景区整合

单位:沈万红源(000166，临床单位)

旅游客运是公司业绩的中流砥柱，其经营模式逐渐多元化。公司主要股东为长白山开发建设(集团)有限公司，持股比例高达59.45%。目前，公司的经营收入主要依靠旅游客运。2016年，旅游客运收入为2.9亿元，占公司营业收入的94.43%。公司的营业收入和净利润主要来自第三季度，这主要是由旅游业的共性和公司地理位置的个性决定的。随着该公司投资的温泉酒店项目的开业，以及最近并入的景点管理业务，该公司的业务逐渐多元化。

公司拥有长白山风景区旅游客运的独家经营权，区域交通的改善将促进客流。2010年，公司获得景区交通运营线路20年经营权。由于长白山的地形，景区内需要乘坐生态友好型汽车，而去北部的天池需要乘坐逆向巴士，所以公司的主要乘客入住率在90%以上。核心景区外有出租汽车客运服务，长白山区尚未形成统一的出租汽车客运公司，基本上由个人承包。禁止出租车和私家车参与景区交通运营。在核心景区内，外国车辆与公司之间不存在直接竞争，不构成对公司主营业务的直接竞争。2016年，旅游客运业务毛利率达到53.17%。在温泉酒店行业得到充分培育之前，这一部分仍然是公司的核心利润来源，并紧跟景区游客的增长。

筹款项目创造了酒店温泉，打开了休闲和度假市场。长白山温泉皇冠假日酒店位于长白山北景区，距离老山门仅400米，步行即可到达。酒店与景区的协同作用可以得到充分发挥。一方面，酒店可以利用其区位优势，在很大程度上赢得景区游客的入住率。另一方面，酒店的便利增加了过夜游客的比例，有利于增加景区的综合收入。酒店于2016年底开业，我们预计培育期将持续约1-2年。酒店进入正常运营年后，综合收入将达到1亿多元，其中客房收入约占85%，温泉等综合服务约占15%。

管委会支持景区开发，大股东推动景区整合方案。长白山管理委员会是公司的实际控制人，属于官方部门级别，比其他景区组织有更大的管理权。8月，公司宣布，公司全资子公司吉林天池管理咨询有限公司将委托管理长白山景区的运营和服务，并从门票收入和托管业务中提取一定比例。长白山风景名胜区不在风景名胜区范围内，因此不受《风景名胜区管理条例》关于门票收入的规定。据估计，该部分将从2017年9月起纳入上市公司，每年将贡献约2500万元的利润(2017年合并后仅4个月)。

公司集资项目的温泉酒店定位休闲度假旅游，符合消费升级的大趋势。随着项目逐渐走出培育期，它将成为公司业绩的另一个主要增长点。与其他传统自然景区相比，2017-2019年可比景区公司的平均市盈率为42/38/33倍。1.长白山旅游市场接待量远未达到景区容量的上限，随着大型交通及配套设施的改善，空厅将进一步改善。2.公司所在的长白山风景区具有高品质的旅游属性，但没有被列为景区，资源更加灵活。因此，他们将享受更高的估值溢价。我们估计公司2017-2019年的每股收益分别为0.29/0.37/0.44元(2017年原盈利预测为0.54元)，相应的市盈率分别为51/39/32倍，保持了增持评级。

志飞生物(300122，诊断):第一批4价人乳头瘤病毒疫苗在通关后进一步上市

组织机构:平安证券

第一批gardasil已成功进入海关，预计年底上市:gardasil，志飞Bio独家代理的msd4价hpv疫苗，于今年5月获得cfda市场批准。近日，志飞订购的第一批疫苗已完成北京市食品药品监督管理局的通关申报，即将进入批量发放申请。一般来说，批量发行大约需要3个月。如果进展顺利，gardasil有望在年底上市。预计第一批疫苗将优先满足大城市的需求。

获得批准后，志飞开始在各地编制加德西的补充标准。目前，河南、云南、重庆、黑龙江已经中标，投标价格为798元/件。其他地区也在竞标或准备竞标。当该批次发行并可以正式销售时，预计将完成大部分省市的招标工作。

股票市场规模巨大，18年内业绩翻一番是可以预料的:gardasil被中国20-45岁的女性批准使用，主要用于股票市场。然而，葛兰素史克的二价种苗cervarix是一种竞争性产品，适用于9-25岁的女性，双方对市场细分的重视程度不同。

在今年7月cervarix上市之前，国内hpv疫苗一直在空怀特州，所以它有一个很大的股票市场:只考虑20-35岁的国内女性人口，数量约为1 . 6亿，根据5%的普及率和798元*3的价格保守估计疫苗接种人口，股票市场也超过190亿元。

根据志飞和msd之间的代理协议，前三年的基本采购额分别为11.40亿元、14.83亿元和18.53亿元。据估计，如果gardasil能在17年后成功上市，18年的销售额将超过20亿元，贡献利润将达到3-4亿元。考虑到志飞直销团队的优势、hpv疫苗在中国的普及以及在香港非一线城市注射的不便，我们相信其实际销售额将显著高于20亿元人民币，这有望帮助公司业绩翻番。

中国优质二级疫苗龙头企业，重品种即将上市，保持推荐评级:该公司是中国少数几个具有较强研发能力的疫苗公司之一，其独家品种ac-hib三联疫苗处于快速释放期，代理hpv疫苗有望在年底上市。在其研究管道中，预防性微卡和支持试剂、肺炎和肺炎联合疫苗等许多品种在不同阶段进行分配，这保证了其长期发展。预计2017-2019年每股收益将分别为0.27元和0.71元/1.00元，维持推荐评级。

陕西煤炭工业(601225，诊断学):秦川白马骑尘埃

组织:本质证券

姗姗来迟的电煤白马:该公司于2014年1月上市，是陕西省唯一的煤炭上市平台。得益于供应方改革，它在2016年成功扭亏为盈。2017年，h1的产量和价格都有所上升，显示了动力煤的本色。其中，公司2017年上半年实现净利润54.73亿元(增长2083.49%)。煤炭生产是公司的核心业务，分别占总收入的96%和总利润的98%。

未来电煤行业可能向公用事业转型:2017年将基本完成供煤侧改革，未来煤炭供需预计将长期保持动态平衡。中长期而言，价格可能会围绕中心波动，预计该行业将逐渐转变为准公共事业。2017年，煤炭价格中心上涨，淡季有利于公司第三季度业绩发布。

优越的禀赋和突出的规模效应:陕西煤炭行业与同类企业相比表现突出。一方面，它有突出的主营业务和优越的禀赋。公司拥有煤炭地质储量163.5亿吨，可采储量109.6亿吨，在上市公司中排名第三。公司现有综合产能为1.0025亿吨/年(股本产能为6472万吨/年)，在上市公司中排名第二。另一方面，成本优势突出。煤炭开采的成本在很大程度上取决于资源禀赋和地质条件等自然因素，公司的优势是突出的，不可复制的。2017年上半年，吨煤成本为168.71元/吨，低成本、大产出带来的规模效应使公司的绩效弹性成为全行业最高。

随着减排量和置换规则的实施，预计该公司将增加产量:该公司是未来产量增长的少数几家煤炭公司之一。在供应方改革的背景下，行业新增产能得到严格控制。公司通过削减和置换，批准了小宝当一期1500万吨/年的产能，投产后将为母公司贡献12.87-15.84亿元的净利润。

陕西煤化工集团的多元化发展为公司提供了强有力的支持:集团背景雄厚，业务覆盖面广。除了确保煤炭需求的集团内部产业链外，集团还拥有丰富的煤炭生产能力，建设规模约为2720万吨/年。为了解决横向竞争的制约，一旦矿山建设完成且条件具备，就可以预期注入。

没有交通方式，铁路+管道齐正在蓬勃发展:陕西区位优势不足，以汽车运输为主的运输方式导致公司销售半径明显受限。公司未来的销售增长点将在西南和华南地区，突破口是花梦铁路的投产。与传统模式相比，花梦铁路的开通预计将节省12%-79%的运费，大大降低运输成本。此外，沈婧铁路连接花梦，有望在未来开辟公司矿区的运输通道，从而提升花梦铁路对公司的价值。神威管道是世界上设计距离最长的管道，也是中国第一条长距离输煤管道，由陕西煤业建设。预计建成后，将大大缓解铁路和公路煤炭运输能力不足的问题，有效疏通神府矿区新增煤炭产能外运的瓶颈。

投资建议:预计2017-2019年收入增长率为78.6%/19.9%/6.2%，净利润为111.46/122.64/128.29亿元。考虑到电煤将呈现未来公用事业的特征，公司的业绩和现金流有望持续稳步改善。在这种情况下，公司的资产负债表将不断得到修复。今后，小堡当煤矿投产后，公司在建项目的投资预计会减少。考虑到公司过去的分红历史，未来的高额分红仍然值得期待。我们认为该公司目前被低估，并有修复的期望。从估值的角度来看，考虑到优质煤、性能稳定和灵活性强的优势，公司应该给予一定的溢价。保持买入投资评级，6个月目标价为13元，相当于市盈率的12倍。

风险警示:煤炭价格大幅下跌，项目建设未能达到预期。

京兰科技(000711，诊断单元):17亿节水灌溉项目中标框架协议落地进程加快

机构:山西证券(002500，诊断股票)

9月15日，本公司子公司京兰和睦作为联合体牵头方，与上善塑料、福永固资本共同中标巨鹿县现代农业天童智能节水灌溉项目(ppp模式)采购项目，总投资约17.15亿元，节水灌溉总面积66.6万亩，特许经营期20年，建设期5年，投资回报率6.85%。

展示模范作用，提升行业地位。该项目是中国第一个对全县农业水利设施进行统一规划、实施和管理的现代智能节水灌溉ppp项目。具有很强的示范作用，有助于提升公司在华北地区的影响力，进一步向全国推广建设、管理、服务一体化的节水灌溉工程理念。同时，该项目预计总投资为17.15亿元，规模巨大，有助于提升公司及其子公司在生态领域的竞争力。

框架协议已经达成，增强了投资者的信心。该项目由该公司于2016年8月签署的20亿英镑框架协议转变而来。中标将有助于加快巨鹿县框架协议下相关项目的实施，表明公司的框架协议正在逐步转化为订单，对公司的业绩起到切实的支撑作用。

手头的大量订单保证了高性能增长。自2016年以来，该公司已经签署了总额为189.5亿元人民币的框架协议。目前，呼伦贝尔市、托克托县、威县、凉城县、巨鹿县的框架协议已陆续转化为订单，总额达49.7亿元。除了框架协议下的合同外，该公司手头还有约6亿元的节水灌溉合同，订单充足，可以保证未来业绩的高增长。

盈利预测和估价。2016年，公司迅速切入节水灌溉领域，收购了节水灌溉领域的领军企业和睦节水，并计划在2017年收购北方花园，以进一步改善生态格局。同时，公司的清洁能源业务也取得了快速发展。我们对公司在节水灌溉领域的影响力以及管理层的资本运营能力和执行力持乐观态度。据估计，2017-2019年公司每股收益将分别为0.48元、0.72元和0.95元，分别相当于市盈率的29.4倍、19.8倍和15倍，将首次被覆盖并被给予增持评级。

魏士通(002268，诊断部):网络安全的国家旗舰即将起飞

代理机构:东吴证券(601555，诊所股)

空网络已经成为一个新的战场，而作为中国网络安全上市平台的伟世通，已经在不断整合，打造一个完整的产业链。美国网络军队不断升级，网络空成为国与国之间的新战场。中国电子成立了符合时代潮流的专业网络安全子集团，伟世通成为网络安全子集团的上市平台。此前，本集团已向伟世通注入三家30以下的子公司，为公司的战略整合指明了发展方向。未来，随着电力集团资产证券化比重的上升趋势，我们期待伟世通通过整合进一步完善产业链布局，打造网坛旗舰上市平台。

安防服务模式的转变得到了极大的推动，市场份额有望增加。随着大数据分析、云模式和需求升级的三重推进，网络安全行业有望从目前的产品采购模式逐步过渡到安全运维模式，高壁垒决定了行业竞争格局将趋于集中。目前，中国有98家中央企业。假设中央企业网络安全运维平均投资为1亿元/年，仅中央企业范围内的安全运维市场就能达到100亿元。如果加上大型地方国有企业，保守估计市场规模将达到200亿英镑。目前，中国网通已签约远洋运输等基准客户，预计全年将超过10家。

电子政务内网需求有望推动加密业务的快速发展:国务院办公厅发布的《政府信息系统集成共享实施方案》提出，到2018年6月底，实现国务院各部门综合政务系统统一接入全国数据共享交换平台。电子政务内网建设市场可达数百亿，我们预计今年将启动省级招标。保密网络对制造商的资质有更高的要求，作为专业的加密领导者，威士通有望获得更大的份额。

安全手机标准已经制定，数量可以预期:8月底在中国移动网络安全峰会论坛上，沈昌祥院士表示，国家安全标准委员会已经制定了安全手机标准，旨在研究制定手机安全标准，包括关键软硬件信息基础设施的网络安全防护能力、系统安全等级、应用许可限制等。如果该标准的引入进展顺利，该公司的安全手机预计明年将开始增加销量。根据我们的计算，安全手机加密部分的潜在市场每年达到数百亿，而作为中心企业，伟世通拥有明显的竞争优势。在推广初期，假设推广速度为每年100万人，核心加密部分预计将为公司带来3.96亿英镑的收入。

维持买入评级:我们预计2017/2018/2019年净利润为2.05/3.00/4.18亿元，每股收益为0.24/0.36/0.50元，相当于市盈率的91/61/44倍。该公司近五年的历史估值水平大多在78倍至140倍之间，目前处于历史估值的较低水平。考虑到该公司在网络安全方面作为中央企业平台的地位，它保持买入评级。

风险预警:信息安全市场低于预期；安全手机项目低于预期。

新经典(603096，诊断单元):在根深蒂固的内容行业中，书籍、电影和电视之间的互动值得期待

机构:国源证券(000728，股票咨询)

公司专注于文学、儿童等流行书籍领域的内容策划，保留丰富的版权资源，坚持高品质产品战略。目前，公司在授权期内拥有2967项图书版权，并与马尔克斯、黑柳彻子、村上春树、东野圭吾、余华、安妮宝等知名作家以及博达、大苹果、卡门、茶坛社、大江社、董藩等版权机构保持着良好的合作关系。《百年孤独》、《窗边的小豌豆》、《撒哈拉的故事》和《白夜漫步》等畅销和长期畅销的书籍已经拥有很高的市场地位和良好的声誉。

该公司在获得外部版权方面的独特愿景及其卓越的分销规划能力构建了其核心竞争力。经过多年的实践，已经建立了一套面向市场的选题决策和跟踪机制，能够在把握中国读者阅读需求和市场特点的基础上，进一步准确判断选题的市场潜力。通过战略调整，以自有版权图书的规划和发行为重点，公司进一步整合优质资源，投资于具有较强竞争优势和盈利能力的内容创意业务，优质内容的潜力不断释放。

稳步推进图书影视互动模式，深化文化产业布局。公司依托丰富的文献版权资源储备，引进影视行业资深人士作为导演储备，同时逐步保留影视剧版权，初步建立图书、影视互动模式。今后，公司的影视业务将得到稳定的发展，并为公司带来利润的增长。

盈利预测:我们预计公司2017-2019年的每股收益为1.63/2.23/2.87，2017-2019年的每股收益为38/27/21，给出了增持评级。

风险警示:公司的人才流失、版权资源管理、影视业务推广和业务整合都不尽如人意。

(证券时报新闻中心)