央行昨日净投放3000亿元

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“金九银十”最关键的时刻即将到来——美联储将于北京时间周四凌晨2点宣布利率决定。尽管这一决议可能成为今年第一个不能加息的季度决议日，但美联储仍可能向金融市场赠送一份大礼:投资者正期待着期待已久的降息计划。分析师普遍认为，美联储推出减表这一里程碑事件，预计将对全球市场产生深远影响。这一次，除了主要的减表事件之外，美联储最新位图的变化和耶伦主席的最新声明也将吸引很多关注。

央行昨日投资3000亿元人民币，其中周三至周五的7天反向回购分别到期300亿元人民币、600亿元人民币和1200亿元人民币，周一的中期贷款到期1135亿元人民币。招商证券(600999)首席债券分析师徐寒飞认为，当前的政策基调是保持稳定。从信贷创造和利率水平来看，以往的金融去杠杆化已经取得了一定的成效，预计近期不会出台严厉的金融去杠杆化政策。对于债券市场而言，监管约束在短期内将明显减弱。

沈万红元(000166)证券表示，9月份，超过2万亿的银行间存单到期，而季末评估和美联储将宣布收缩声明，因此资本压力在市场预期内增加。在此背景下，央行在两个多月后重启了28天反向回购，旨在释放跨季度流动性。一方面延续了削峰填谷的经营理念，另一方面也避免了经营周期过短而加剧当月资金的扰动。预期的差异概率将在9月份缩小。一方面，央行恢复28天的反向回购表明，没有必要对本月的流动性过于悲观，但另一方面，也没有必要像6月份那样预期资金会超出预期。

中泰证券认为，9月份的资金仍处于紧张平衡状态，但预计与8月份相比将略有缓解。从长期来看，数据显示，第三季度的经济数据将略弱于第二季度，银行对监管的调整和适应要好于4-5月份。然而，目前的金融短缺并不比4-5月份少，长期债券的收益率正接近之前的高点，所以这种偏离应该不会持续太久。