欧元区经济呈现持续性好转 关注量化宽松政策修改

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这篇文章选自《人民日报》，作者是吴刚。

国际货币基金组织(imf)在最近发布的《世界经济展望》(World Economic Outlook)中表示，由于2016年下半年经济增长好于预期，且今年开局表现强劲，imf上调了对欧元区今明两年经济增长的预测。欧元区所有国家的经济增长率也实现了不同程度的增长。欧元区经济的强劲表现使得欧洲市场更加关注当前的量化宽松政策是否需要及时修订。

欧元区所有国家的经济增长率都实现了不同程度的增长

imf在其报告中指出，欧元区经济近期表现好于市场预期，表明该地区经济增长势头强劲。“周期性经济复苏可能更强劲、更持久。预计2018年欧元区的经济增长势头将更加稳定。”国际货币基金组织在其报告中说。

报告称，欧元区今年和明年的经济增长率将分别达到1.9%和1.7%，分别比4月份发布的预测高出0.2和0.1个百分点。这意味着国际货币基金组织开始预测欧元区的经济增长将好于2016年，去年的增长率为1.8%。

欧盟统计局发布的最新数据也支持国际货币基金组织的判断。数据显示，与去年第一季度相比，今年第一季度欧元区和欧盟的经济分别增长了1.9%和2.1%。

从成员国的角度来看，这种复苏也是普遍的，欧元区所有国家的经济增长率都实现了不同程度的增长。在主要成员国中，通过劳动力市场改革的西班牙尤为引人注目，同比增长3.0%。核心成员国德国今年第一季度增长了1.7%。欧元区第二大经济体法国也实现了1.0%的增长率。欧元区主要经济指标好于预期，区域经济形势逐步好转。

就通胀率而言，总体而言，欧元区的超低通胀率(此前已多次降至负值)正在逐步改善。根据欧盟统计局的数据，今年6月欧元区的通胀率为1.3%，同比上升1.2个百分点。特别是今年1月和2月欧元区的通货膨胀率达到了“接近但略低于2.0%”的目标，分别达到了1.8%和2.0%，也是过去4年来的最高水平。

根据公布的失业率数据，欧元区的就业形势持续改善，失业率已降至欧洲债务危机前的水平。数据显示，今年5月，欧元区的失业率为9.3%，为2009年5月以来的最低水平。西班牙和葡萄牙此前一直饱受失业困扰，失业率也分别下降了3.1%和1.8%。尤其是25岁以下年轻人的失业率改善更为明显:西班牙的失业率从去年5月的46.7%下降了8.1个百分点；葡萄牙也从28.0%降至24.6%。

“综合分析欧元区的各种经济指标，我们认为，从宏观角度来看，欧洲经济正在经历自国际金融危机爆发以来的最佳复苏期。”荷兰阿姆斯特丹大学经济学教授德鲁斯告诉记者，今年下半年，随着欧盟主要成员国大选的政治风险逐渐消退，我相信欧洲经济的增长势头将会更加强劲。

“欧元区的低能源价格和超低利率支持了该地区的内需增长，这已成为推动欧元区经济增长前景的一个重要积极因素。”欧洲国际政策经济中心高级研究员约翰·诺伯格告诉记者，欧元区主要经济体的国内需求势头强于此前预期。正因为如此，法国、德国、意大利和西班牙今年第一季度的增长率都超出了预期。

欧洲市场更关心的是量化宽松政策是否需要及时修订

一些分析师指出，国际货币基金组织提高了对欧元区经济增长的预测，这主要是基于该地区主要经济体经济形势的改善和政治风险的消退。政治风险一直是投资者对欧元区经济悲观的一个重要原因。然而，随着法国、荷兰等成员国大选的尘埃落定，民粹主义一个接一个地消失，欧元区经济增长面临的政治风险也逐渐消失。

作为欧元区经济的火车头，德国将于9月举行大选。随着与选举相关的不确定性减少，德国经济开始显示出稳定增长的迹象。随着英国退出欧盟的进步，市场正在逐渐消化英国退出欧盟的不利影响。“英国的离开在一定程度上可能有助于加强欧盟内部的团结，推动欧洲一体化向前发展。”欧盟主流新闻网站《欧盟观察家》曾对此进行过分析。

正是由于人们对欧元区复苏的信心增强，对政治风险的担忧减少，欧元今年才得以持续升值，该地区各国的进口能力也得到了增强。同时，在全球经济复苏的背景下，欧元区贸易伙伴的经济前景有所改善，外部需求将继续增加，这无疑为欧元区的持续经济增长提供了支撑。

欧元区经济的强劲表现使得欧洲市场更加关注当前的量化宽松政策是否需要及时修订。“欧元区经济已进入持续扩张时期，其持续时间是自国际金融危机以来最长的。欧洲中央银行对该区域经济增长前景的信心不断增强。”“欧盟观察人士”评论说，随着欧元区经济数据的逐步改善，市场普遍预期欧洲央行会抓住机会修改量化宽松措施。

就连一些机构也大胆预测，欧洲央行将在今年9月的定期货币政策会议上做出退出量化宽松政策的决定，或者在这个问题上向市场发出相应的明确信号。

此前，欧洲央行行长马里奥·德拉吉也在葡萄牙表示，欧元区的经济增长正在加速，这将为空提供空间，让欧洲央行在保持整体政策宽松的同时收紧政策。

与德拉吉谨慎的措辞不同，欧洲央行管理委员会成员埃尔瓦德·诺沃蒂尼(Elwad novotny)明确表示，欧洲央行已准备好讨论收紧货币政策和减少货币刺激的合理性。"今年秋天，欧洲央行将做出决定."但他也强调，欧洲央行只能适度减少刺激措施。“谈论收紧货币政策并不意味着立即停止量化宽松。我们可以逐步缩小资产购买规模，制定灵活全面的计划。”

欧洲央行管理委员会成员、德国央行行长魏德曼(Weidemann)此前也表示，随着欧元区经济复苏，欧洲央行是否有必要维持其刺激政策值得讨论。“鉴于欧元区经济持续强劲复苏的前景，再加上家庭消费的增长，欧洲央行应该考虑如何调整货币政策，逐步实现政策正常化。”

然而，在肯定欧元区经济增长的同时，国际货币基金组织也对该地区未来可能面临的风险表示担忧。该组织指出，在一些欧元区成员国，银行脆弱的资产负债表和不确定的利润前景可能与一些政治风险相互作用，这将不可避免地导致市场再次担心金融稳定。(编辑:江妍)