央行开展1000亿元7天逆回购 完全对冲今日到期规模

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中国证券报(记者金家杰)面对大量到期的反向回购，央行今天重启了反向回购操作。7月14日，央行通过利率竞价的方式推出了1000亿元人民币的7天反向回购操作，完全对冲了当天的到期规模。获胜利率为2.45%，与前期相同。

昨日，央行延续了超过3600亿元人民币的中期贷款安排，期限均为一年，并暂停了反向回购操作。央行此举旨在释放长期流动性，保持资金稳定。货币市场的短期和长期利率都有所上升。昨日，上海银行同业拆借利率(601229)隔夜拆借利率上升1.3个基点，一年期利率上升0.08个基点。

中信证券首席分析师(600030，诊断)明确认为，从价格角度看，mlf操作的加权平均利率持续上升，表明央行一方面将增加银行的资本成本，继续金融去杠杆化；另一方面，它将加强多边基金对长期利率的指导。从操作结构上看，央行在mlf续篇中延续了此前一年增加mlf比例、六个月减少mlf比例的特点，并在mlf续篇中保持了“锁定空头、放开多头”的局面。

展望7月份的后续操作思路，兴业研究分析师何认为，货币政策将继续保持稳定和中性，延续一季度货币政策报告的操作思路，主要采用7天反向回购，一年期mlf操作，资金可能保持稳定。

招商证券(600999)研究团队认为，目前宏观数据“稳定但不强”，货币政策保持流动性稳定，银行间去杠杆化政策略有放缓，实际上叠加的资金是宽松的，因此投资者的预期将继续提高，债券市场未来继续上涨的可能性越来越高。