西维斯豪掷780亿美元收购安泰保险

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当地时间12月3日，美国领先的医药零售连锁运营商Sivis (cvs，N)在其官方网站上宣布，同意以690亿美元收购美国医疗保险公司aet，N。算上债务，总购买价格达到780亿美元。

目前，在美国，保险公司正面临着降低医疗成本的压力，而零售商正受到新竞争对手的冲击。路透社称，亚马逊最近在医药行业的频繁行动让零售商感到了潜在的威胁，从而加速了企业的纵向整合，并推动了传闻中的Sivis和Antai的合并。

据《国家商报》报道，Sivis是美国最大的医药福利管理和制药企业之一，安泰保险是美国最早的医疗保险公司之一。如果交易完成，这将成为今年全球最大的M&A交易，也是过去十年最大的医药行业并购交易之一。新公司将成为美国最大的连锁药品零售店和第三大医疗健康保险公司。

预计这将成为今年最大的合并

Sivis在公告中表示，公司将以每股207美元的价格购买安泰保险的股票，包括145美元的现金和0.8378股cvs股票(每股62美元)。据《华尔街日报》10月份报道，购买价格比安泰保险的股价水平高出约29%。

合并后，安泰股东将拥有新公司22%的股份，包括首席执行官在内的三名高管将拥有董事会席位，但安泰仍将作为独立子公司运营。双方均表示，交易预计将于2018年下半年完成。到2020年，即并购完成后的第二个整年，年度成本协同将达到7.5亿美元。双方都预计，该交易将使调整后的每股收益增加约1-5个百分点。

在一份联合声明中，西维斯和安泰保险的首席执行官表示，通过将安泰在医疗保险方面的专业知识与西维斯分布广泛的实体药店相结合，新公司将在遏制医疗保健成本飙升方面处于非常有利的地位。

“此次合并整合了两家大公司的优势，重塑了消费者的医疗保健体验。cvs总裁兼首席执行官拉里梅洛(Larry merlo)在一份声明中表示。

一些分析师表示，cvs和安泰在M&A的交易可能会导致竞争对手效仿，并推动医疗行业其他主要的M&A案例。

害怕被密切监视

事实上，涉及医疗保险的并购近年来遭遇了挫折。《国家商报》的记者了解到，安泰保险曾计划以370亿美元收购规模较小的同行hum (N)，但该计划在今年1月被美国联邦法官以反垄断为由搁置。安歌(antm，N)和信诺集团(CI，N)的另一项合并提议也遭到拒绝。

尽管Sivis和Antai Insurance Plan的合并并不是健康保险或制药行业的直接整合，但美国司法部对所谓的纵向合并的审查越来越严格。此前，美国司法部对AT&T拟收购时代华纳公司提起垄断诉讼，理由是“此次大规模合并将大大削弱市场竞争，抑制创新，并可能导致消费者支付更高费用”，这是不同业务领域公司的纵向合并交易。

一些不愿透露姓名的投资者表示，如果监管机构认定Sivis和Antai的合并可能会阻止安泰的客户光顾其他药店或参与其他医疗福利管理计划(pbm)，这笔交易可能会被扼杀。

然而，四位反垄断专家对该交易表示乐观，称批准交易基本上没有悬念，但在反垄断机构被说服批准交易之前，可能需要满足某些条件。

来自亚马逊的威胁

事实上，Sivis和安泰之间的这笔交易被视为传统制药企业在不断上升的在线零售商压力下的反击。

亚马逊市场份额的快速扩张正在吞噬全球零售业。一些传统零售行业，如服装、电子和图书零售商，正面临着前所未有的危机。现在亚马逊已经将触角伸向了制药领域。

亚马逊在其网站上出售纱布和温度计等医疗用品。据业内人士援引cnbc的最新消息称，亚马逊已经与仿制药制造商就进入制药领域进行了初步讨论。亚马逊进入制药领域必然会对Sivis产生直接影响。随着越来越多的顾客会在网上购买相对便宜的药品，大量的顾客可能会迷失在Sivis的商店里。

在上述合并之后，Sivis计划在其近10，000家药店向消费者提供更多的本地医疗保险产品。此外，Sivis计划利用其低成本诊所为安泰约2300万名医疗保健成员提供包括营养和健康在内的医疗服务。保险业与药品福利管理的结合也可能使其在药品降价谈判中占据更有利的地位。这种安排可能会增强cvs商店的零售业务，以抵消亚马逊可能带来的影响。