深港通这一年：服务对外开放新格局大显成色

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⊙记者张毅○编者溥

“对世界人民来说，收集世界上的货物，进行贸易，并得到他们想要的东西。”深港通开通前夕，深交所总经理王建军在接受本报专访时引用《周易》表达了对深港通的渴望。他表示，之前相对封闭的深圳市场，将通过打开深港通的大门，欢迎来自世界各地的市场参与者。

回顾过去，深港通一年来运行顺利，已经实现了开门的初衷。

中国证监会副主席方星海指出，深港通的开通是资本项目全面开放前中国资本市场的重大创新，也是中国特色社会主义在金融开放领域的重大实践。互联互通机制可以复制和推广，是中国资本市场改革开放的成功案例，为国际资本市场的创新和发展提供了中国智慧和中国解决方案。

深港通开通一年以来，市场各方以深港通为契机采取的一系列国际化措施，促使沪深港统一市场在日益开放的格局中呈现出自己的色彩，充分展示了中国经济转型升级、创新发展的活力，也展示了中国扩大金融业对外开放的坚定信心。

多方位夯实资本市场发展基础

深港通作为互联互通机制的升级版，取消了总量限制，逐步扩大了机构投资者的准入，大大扩大了投资对象...从投资者、上市公司、证券经营机构等市场参与者的角度来看，深港通给中国资本市场带来了深刻变化，为其全面健康发展注入了新的动力。

“深交所的参与者大多是海外机构投资者，专注于长期价值投资，具有很强的引领作用。在促进深圳投资主体多元化和结构优化的同时，也传播价值投资理念，引领市场健康发展。”深圳证券交易所国际部相关负责人介绍。

以深港通为契机，在过去的一年里，持续探索扩大了经纪、研究和咨询业务的覆盖面，在深港通的基础上开发了创新产品，有效拓展了业务范围和国际运营能力。外资银行已经招募人员，以加强对内地上市公司的研究，并扩大研究范围。与此同时，内地券商也通过参与沪港通业务获得了实实在在的收益。

“深港通开通后，在应用线和营业部线大力推广平安证券后，我们香港交易所的交易客户数量比2016年增加了75%。”平安证券经纪事业部客户管理中心总经理张信年介绍。

“深港通的开通为我们的经纪业务拓展了一个全新的业务领域，丰富了业务收入来源。因此，我们培养了一支港股投资服务团队，同时也为上海、香港、深圳市场未来的业务拓展预留了大量的客户资源。”国信证券经纪部副总裁徐菁遥(002736)告诉记者。截至今年10月底，国信证券深港通已开通102，000户家庭，累计交易额达到280亿港元。

深港通不仅吸引了更多的国际投资者参与深交所，也促进了深交所上市公司规范运作水平的提高。

“境外机构投资者普遍关注上市公司的盈利能力和成长性，重视公司治理和信息披露质量，对上市公司的规范运作水平提出了更高的要求。”深圳证券交易所国际部相关人士介绍。据统计，过去一年，海外机构共参加了近750次股东大会，涉及深圳310多家上市公司。与此同时，13家深交所开展了境外机构投资者进入上市公司活动，与境外机构投资者进行了面对面交流，积极应对市场关注。

服务开放新格局全面加快

随着资本市场双向开放的不断推进，深港在监管体制、交易机制、产品创新等方面相互借鉴、相互融合，共同发展。

“接下来，根据既定计划，我们将把沪港通模式扩展到更多的资产类别，如ETF、新股、大宗商品和债券。我相信，在不久的将来，我们将谱写互联互通的新篇章，迎来互联互通3.0、4.0和5.0的时代。”深港通前夕，HKEx集团首席执行官李小嘉写了一篇文章。

现在，互联模式已经成功扩展到其他资产领域。深港通开通半年后，2017年7月3日，债券市场互联互通机制(Bond Connect)成功启动，为两个市场互联互通搭建了新的桥梁。

在日前举行的第十三届中国(深圳)国际期货会议上，李小嘉再次谈及两个商品行业的互联互通。他以沪港通和深港通尊重本土原则的联网经验为鉴，希望内地的商品行业也能做出相关尝试，将内地交易所的商品产品带到香港，让世界各地的投资者都能参与进来。

在监管体系方面，深港通开通以来，内地和香港正在加强全面监管合作，将双向开放的道路引向更深层次，进一步推动两地市场从互联互通走向互信互助。

自深港通开通以来，上海、深圳和香港交易所已举行了四次季度联席会议。三方就市场监管出现的新情况、新问题进行了充分沟通，探讨了解决办法，跨境监管合作机制不断完善。

深港通成立一周年前夕，香港监管机构宣布，将为沪港通和深港通引入投资者识别代码系统，该系统将于2018年第三季度正式推出。这意味着内地和香港同时进行的“透明”监管迈出了坚实的一步。

在内地和香港市场全面互联的背后，有着更广阔的视野和更深层次的战略。

深港通作为中国资本市场国际化的重要实践，拓展了海外投资者参与a股市场的渠道和范围，并修订了停牌制度，加快a股纳入msci基准指数。今年6月21日，摩根士丹利资本国际公司宣布，中国a股将从2018年6月起纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数。目前，这一进程正在有序推进。

业内人士预计，交易机制将继续优化

深港通一年来的具体实践，也为互联机制的进一步磨合和优化提供了宝贵经验。业内人士普遍认为，就市场需求而言，就产品创新和交易机制而言，深港通仍有相当大的空.

“无论是中小企业、初创企业还是投资者，对风险管理的需求都非常迫切。尤其是资本市场互联互通后，国际投资者对风险管理工具的需求尤为突出。”一家外资银行的相关人士告诉记者。

张信年还表示，越来越多的客户呼吁将etf品种纳入深港通，以满足资产配置和财富管理的需求。

基于市场需求和反馈，监管机构对深港通机制的优化方向也更加明确。

“下一步，深交所将研究推动交易所交易基金纳入互联证券范畴，优化交易日历安排，为境内外投资者提供更多资产风险管理工具。”深交所总经理王建军在深港通一周年主题研讨会上表示。