银行理财成绩单有点尴尬：罕见进入“个位数”时代

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在过去的一年里，银行财务管理能力谁强谁弱？似乎银行过去一年的财务报告卡有点尴尬。

去年以来的金融去杠杆化监管风暴席卷了金融市场，尤其是资产管理行业和银行理财市场。

经过多年的跨越式发展，银行融资增速开始放缓。今年5月，银监会相关负责人表示，5月份银行理财余额为28.4万亿元，比上个月有所下降，同比增速降至9%，很少进入“一位数”时代。

受监管政策影响，2017年银行融资规模和银行融资向净值产品的发展成为国内银行融资市场的挑战。

在这个大变革的时代，银行的综合财务管理能力已经成为投资者购买的重要参考。《投资者新闻》延续往年的评价规则，从发行能力、盈利能力、产品多样性和信息披露程度四个维度，对去年6月30日至今年6月30日正式运营的12万种银行理财产品进行定量分析。

通过客观的数据评估，《投资者新闻》正式发布了银行综合财务管理能力前50名。

前十名分别是南洋商业银行、交通银行(601328)、浙商银行、中信银行(601998)、福建南岸农村商业银行、泰安银行、中国建设银行(601939)、南京银行(601009)、兴业银行(601166

如果仅按平均预期收益率排名，前十名的国有商业银行是浙商银行、中信银行、渤海银行、华夏银行(600015)、农业银行(601288)、交通银行、恒丰银行、邮政储蓄银行、中国建设银行和上海浦东发展银行(600000)，平均预期收益率分别为4.5%

银行理财增长率面临拐点

过去四年是银行融资的黄金时代。

2013年，银行理财资金管理规模为10.24万亿元，略低于信托资产余额10.91万亿元。自2014年以来，银行理财发展迅速，当年规模达到15万亿元，在各金融机构的资产管理业务中排名第一，这一记录一直保持到去年年底。去年，信托资产余额仅为20.22万亿元。粗略计算，过去四年，银行融资规模年均增长率高达60%。

近年来，在表内资产增速有限的情况下，商业银行普遍将发展表外业务和扩大表外资产作为转型方向，尤其是表外理财业务。然而，为了鼓励资金脱离虚拟现实，从去年年底开始，央行和银监会相继出台了宏观审慎评估政策和《商业银行表外业务风险管理指引(征求意见稿)》，对银行表外金融业务的发展产生了重大影响。

今年年初，中国社会科学院金融研究所研究室主任曾刚表示:“表外理财业务纳入mpa监管框架后，其增速越快，资本充足率要求就越高。”目前，大多数银行的资本充足率接近监管红线。在这种情况下，保持理财规模增长率与表中广义信贷增长率保持一致，即保持在15%以内的增长水平是一个合理的选择，这是以往银行50%以上的增长水平所无法比拟的。”

正如曾刚所说，今年上半年，银行融资增速大幅放缓。5月，银行理财余额为28.4万亿元，比上个月有所下降，同比增速降至9%，很少进入“一位数”时代。这不仅低于贷款增长率，也远远低于m2的目标值。

事实上，银行理财市场最大的调整集中在银行间理财。从2015年到2016年的两年间，银行间财务管理发展迅速。它在2013年和2014年的存续期占所有理财产品的不到4%，但这一数字在2015年跃升至12.77%，去年银行间理财的比例高达20.61%。然而，监管政策去杠杆化的基调使得银行间金融管理的飙升成为过去。据统计，今年上半年，银行间金融管理净流通量至少连续5个月为负。

银行间财富管理规模的萎缩只能通过增发一般零售财富管理产品来弥补。目前，由于需要稳定一般理财产品的数量和规模，银行理财产品被迫保持相对较高的收益率。

数据显示，银行理财产品平均预期收益率从去年10月的3.65%升至今年6月底的4.4%，6月份银行理财产品平均预期收益率超过5%的产品多达1934种。

当然，银行财务管理收益率的提高也有资金的影响。由于监管当局强有力的去杠杆化，上半年市场资金相对紧张，货币市场整体利率水平上升。数据显示，上半年金融市场价格中心整体上升，市净率从年初的3.38%左右攀升至6月底的4.42%左右。