信托信披阳光化 信托行业发展水平将进一步提升

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最近，中国银行业监督管理委员会正式颁布了《信托登记管理办法》，对信托登记信息的管理和使用提出了严格的保密要求。颁布《办法》是为了建立全国统一的信托登记制度，进一步促进信托业持续健康发展，保护信托当事人的合法权益。

显然，在信托公司管理的信托资产规模超过23万亿元的同时，行业也正式迎来了全国统一的信托登记制度。总的来说，信托业的阳光有利于信托业发展水平的进一步提高。

信托业发展现状

截至2015年底，中国共有68家信托公司，数量与去年持平。可见，2012年以来，中国信托公司数量基本保持了相对稳定的状态。

在经营方面，从信托公司2010年至2015年的经营收入来看，信托公司的经营收入呈现持续增长的趋势。截至2015年底，信托业实现营业收入1160.52亿元，同比增长23.26%，但增速较2014年下降8.57个百分点。

2010-2015年中国信托业经营收入变动表(单位:亿元)

资料来源:中国信托业未来产业研究所分析报告

从收入构成来看，信托业务收入是信托公司收入的主要来源，但信托公司业务收入的比重近年来呈下降趋势，2015年占56.76%。从2012年到2015年，投资收益在信托公司经营收益中的比重持续上升，2015年这一比重继续上升至31.98%。

就利润而言，信托业的利润规模近年来一直在扩大。截至2015年末，信托业利润总额为750.59亿元，同比增长16.86%；人均利润320万元，比2014年底的301万元增长19万元，同比增长6.31%。

2010-2015年中国信托业利润总额变化图(单位:亿元)

资料来源:中国信托业未来产业研究所分析报告

信托业的商业链

信托产品按类型分为单一类、集合类和财产管理类。由于单一类型信托的客户往往是机构或超高净值个人，他们往往指定信托投资的细节，这导致单一类型信托的回报率较低；集体信托投资的细节由信托公司决定，因此回报率通常较高。此外，由于相关政策的负面影响，占单基金信托比重很高的银信合作产品受到严格控制，单基金信托在信托业务中的比重趋于下降，而集合基金信托的比重趋于上升。

截至2015年底，集合资金信托、单一资金信托和物业管理信托产品占比分别为32.94%、57.20%和9.84%。

2013年至2015年信托行业各业务板块所占比例(单位:%)

资料来源:中国信托业未来产业研究所分析报告

一般来说，信托资产主要投资于四个领域:基础产业、房地产、证券市场和工商企业。2015年，证券市场、基础产业、房地产和工商企业的投资比例分别为20.35%、17.89%、8.76%和22.51%。

信托业的转型方向

在过去的运作中，信托公司更像是一个产品中心，主要从事产品研发、设计，后续销售和客户服务功能不强。但现在一些信托公司已经开始积极转型。

信托公司的转型主要是从单一产品中心向财富管理业务转型。除了开发产品、扩大分销渠道和建立客户服务中心，一些信托公司已经开始尝试在不同的地方建立综合客户服务中心和营销团队。在产品方面，也改变了单一信托计划的形式，围绕客户的资产配置需求形成了多层次、多形式的产品供应体系。

可以预见，信托公司的转型将提升整个信托业的发展水平，信托行业和信托产品将在未来的投资理财业务中发挥更大、更积极的作用。

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