早盘两市震荡微涨 石墨烯领涨大消费回暖

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中国证券报(记者石廷琦)5日，沪深股市早盘小幅波动。截至午盘收盘，上证综指报收3190.34点，上涨0.24%；深圳成份股指数10，476.35点，上涨0.01%；创业板指数报1824.97点，下跌0.25%。

在早期交易中，石墨烯主题引领了市场。宝泰龙(601011，诊断股)早盘跌停，碳源科技(603133，诊断股)和方达碳(600516，诊断股)分别上涨7.91%和5.49%。然而，大型消费板块昨日也改变了其疲态，在早盘有所回升。白色家电板块涨幅居前，其中澳柯玛(600336)在早盘上涨了4.82%。饮料行业的毛老五(贵州茅台(600519)、泸州老窖(000568)和五粮液(000858)以及中药行业的云南白药(000538)均有不同程度的增长。

另一方面，生物医学部门导致早期交易的下降。华兰生物(002007，股票咨询)早盘上涨9.98%，博雅生物(300294，股票咨询)和天坛生物(600161，股票咨询)下跌超过4%。此外，熊安新区的主题走在了前面，博深工具(002282)、冀东设备(000856)和金茂科技(300334)的主要股票在早盘下跌超过2%。

[总体趋势判断]

CICC:今年下半年，股票过度配置是债券的常态，房地产配置不足

根据CICC发布的研究报告，短期利率的下降趋势将有助于提高流动性，股票和债券都将受益。如果市场风险偏好得到改善，股市将受益更多。大宗商品将更加不稳定，很难有单边机会。更新中期(6-12个月)配置方案，将a股从标准配置提高到超配置，将利率债券从低配置提高到标准配置，相应减少替代产品从超配置到标准配置，大宗商品从标准配置降低到低配置。调整后的观点是:a股和港股过度配置，其他海外、另类投资和利率债券标准配置，大宗商品、房地产和信贷债券配置偏低。

沈万红源(000166，临床库存):数量可在收盘前调整

收盘前股指的调整和安排将继续，市场前景的窄幅波动暂时难以改变。对市场前景向上突破持乐观态度的投资者，即使他们有更多的理由，也应该保持足够的耐心，小心应对这个不温不火的市场，它想上涨并休息一下。

中信证券(600030，诊断):7月份a股的主要机会来自价值领域的轮换

7月份a股的主要机会来自价值板块的轮换。自6月份以来，利率中心的下跌已经结束，a股的修复也即将结束。自7月份以来，利率的波动趋势逐渐减弱，a股也将进入震荡期。未来的主要机遇在于结构，其核心是价值旋转。在操作策略方面，建议继续增加建筑和住宅板块，同时关注券商类股和周期性股的交易机会

浙商证券(601878，诊断):继续看好下半年的低估值行业

目前，中国经济正处于当前库存周期、房地产周期和产能周期的末期。被动补货、房地产调控和产能过剩将给中国经济增长和结构调整带来一定压力。展望2017年下半年，由于ppi和周期性行业利润增长下降的影响，a股整体利润增长率可能放缓，创业板利润下降率可能因商誉减值而增加。

下半年a股私募:价值股、业绩优异股和成长股仍是主要投资方向

7月份，a股之旅从下半年开始，许多投资者四处搜寻信息，参加各种策略会议，为丰收做准备。在几次顶级私募之后，人们发现价值股、业绩股和成长股仍然是下半年a股投资的主线。

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今年上半年，a股市场成为测试机构研究能力的舞台。面对艰难的震荡之城，哪些研究机构的预判含金量最高，哪些研究分析师的推荐更及时、更准确，哪些研究机构已经踏上了牛市的节奏，成为行业的金手指？答案是完全出乎意料的。

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在今年的结构性市场上，沪市强势弱势，个股分化严重，海基会(002415)、美的集团(000333)、贵州茅台等机构纷纷囤积乐观股，屡创新高，成为市场亮点。上半年，Hikvision的机构购买和增持评级分别达到17和11；可以说，机构研究报告和机构观点是投资者筛选潜在牛市的重要方式之一。