日本通胀连续5个月攀升，但仍远未达到央行目标

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汇通。日本核心消费者价格指数(cpi)已经连续五个月上涨，但通胀数据的缓慢增长意味着通胀水平远未达到日本央行设定的2%的目标。

日本5月份核心cpi同比增长0.4%，创下2014年12月以来的最快增速；日本的核心cpi包括各种石油价格，但不包括波动的新鲜食品价格；与此同时，数据显示，日本5月份不含能源和新鲜食品的cpi与去年同期持平。

日本银行认为，日本几十年来的经济增长和劳动力市场短缺最终将导致工资上涨和通货膨胀加速。到目前为止，工资水平略有上升，主要通胀指标自今年1月以来已转为正数。

目前的问题是，失业率需要下降到什么程度，以刺激工资进一步增长和更强的通货膨胀。日本央行目前预计日本的核心通胀率将在2017财年攀升至1.4%，而私营部门经济学家认为这过于乐观，预计日本2017财年的核心通胀率仅为0.7%。一些经济学家预计，日本央行将在7月份发布季度展望报告时修改这一数据。

经济学家的观点

第一生命经济研究所(First Institute of Life Economics)首席经济学家吉基欣克(Yoshikishinke)在数据发布的前一天表示，通胀率如此之低，以至于日本央行不可避免地会下调本财年的价格预期。目前还不清楚什么时候劳动力市场会吃紧，这肯定会推高通胀。

首席全球投资集团(Principal Global Investment Group)全球首席经济学家罗伯特鲍尔(Robertbaur)在谈到日本央行的政策制定者时表示，“实现通胀目标需要一些时间，但会有一些进展。我认为，他们将在今年晚些时候开始讨论退出量化宽松的问题。”

三菱日联研究咨询公司(murc)的高级经济学家Shinichirokobayashi表示，日本企业，尤其是服务业，对提价持谨慎态度。这表明他们对经济前景没有足够的信心。

其他数据

除了通胀数据，日本今天还发布了其他几项数据。

(1)家庭开支

日本5月份家庭支出同比下降0.1%，预计下降0.7%。根据日本政府的数据，家庭支出连续第15个月逐年下降，创下了连续下降时间最长的记录。

(2)工业产出

日本5月份工业生产同比增长6.8%，预计将增长6.9%。根据日本政府周五发布的初步数据，5月份工业生产同比下降3.3%，受汽车和建筑设备产量下降的影响，表明制造业活动暂时处于低迷状态。路透社调查中分析师的中值估计下降了3.2%。

根据经济贸易和工业部的数据，4月份工业生产增长了4.0%，是过去6年来的最大增幅。根据经济贸易和工业部对制造商的调查，预计6月份工业生产将增长2.8%，7月份将下降0.1%。

根据日本政府的数据，5月份日本工业产出以2011年3月以来最快的速度下降。

(3)失业率

周五(6月30日)，日本内部事务和通讯部发布的最新数据显示，日本5月份的失业率上升了3.1%，同时就业人数连续三个月上升，达到1974年2月以来的最高水平。

据路透社经济学家称，预计5月份的失业率中值为2.8%，与4月份持平。

与此同时，日本寻求人才和寻找工作的比率从4月份的1.48上升到1.49，达到1974年2月以来的最高水平。据日本政府称，5月份的失业率自去年11月以来首次上升，主要原因是寻求跳槽的人数不断增加，以及新工人涌入就业市场。

在今天上午发布了一系列日本经济数据后，美元兑日元的趋势相对温和。截至北京时间11:27，美元兑日元报111.80/82。