中国国旅外延式扩张花开 中免公司欲冲击全球行业5强

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2016年，中国出境旅游人数达到1.22亿，再次赢得全球冠军。随着出境旅游的升温，中国居民的境外消费逐年上升。“一般来说，他们在免税店买东西，”热爱出境旅游的刘女士告诉《证券日报》。

北京首都机场t3航站楼最大的免税店是中国国际旅行社(601888)全资子公司中国免税品(集团)有限公司(以下简称中国免税品公司)和日本的免税银行。根据最新消息，中国免检公司持有日本免检银行51%的股份。同时，中国豁免公司也计划参与首都机场国际区免税业务的招标项目。

中国免税公司的战略目标是“在未来几年内进入世界五大免税企业”

中国豁免贡献了超过90%的净利润

4月28日，中国国际旅行社公布了2016年年报。报告期内，实现营业收入223.9亿元，同比增长5.16%；上市公司股东应占净利润18.08亿元，同比增长20.07%。中国国际旅行社作为中国国际旅行社的全资子公司，2016年为母公司所有者贡献了17.3亿元的净利润，占中国国际旅行社年度净利润的90%以上。

免税业务一直是中国国际旅行社乃至中国国际旅行社集团最赚钱的行业。根据中国国际旅行社2016年半年度报告，其旅游服务业务利润约为5.4亿元，而免税商品销售的营业利润约为21.2亿元。免税商品毛利率为46.31%，出境、入境和国内旅行毛利率分别为6.04%、13.16%和6.39%。

值得注意的是，中国国际旅行社此前宣布，全资子公司钟勉公司已在中国香港国际机场获得烟酒产品经营许可，并在未来8年内获得烟酒产品经营权，将于今年11月接管原经营者的门店。对此，中国自由公司在一次机构调查中承认，该公司最大的竞争力是了解中国消费者的需求。“在香港机场投标时，中国国际航空公司在价格上并不是最具优势的企业，它更大的优势是拥有最大的旅行社和最大的网络系统和会员系统”；"中国免费最大的核心竞争力是对资源和客户的理解."

最近最有意思的是，中国国家自由公司参与了首都机场国际区免税业务的招标项目，而中国国家自由公司拥有51%股权的日常免税银行是首都机场免税商店的运营商。今年2月，首都机场免税业务在中国公开招标，中国免税公司和日本免税银行都是投标人。

中国国家自由贸易公司负责人在接受《证券日报》采访时表示，如果能中标首都国际机场免税业务经营权，将对中国国家自由贸易公司的收入规模、采购规模和毛利率起到积极的推动作用。除三亚国际免税城和香港国际机场外，它将成为中国国家自由贸易公司新的业务增长点。

“我们也将密切关注上海虹桥和浦东国际机场免税业务的发展，我们非常愿意通过各种机会与上海机场当局(600009)合作。”上述相关负责人补充道。

加速外延扩张

近年来，政府一直积极研究吸引海外消费回流的相关措施。一方面，积极推出离岛免税政策，开展入境免税业务，可以吸引海外消费回归；另一方面，要培养和支持中国免税企业做大做强，增强其全球竞争力。

在上述背景下，中国豁免企业“抓住机遇”，通过新政策、新业务、新措施，不断推动企业的延伸发展。中国免检公司相关负责人在接受《证券日报》记者采访时表示，除了在中国香港国际机场获得烟酒类产品许可证，参与首都机场国际区免税业务招标项目外，中国免检公司已经开始大规模扩张。具体来说，一是中国免税公司积极与国家部委和海南政府合作，积极推进离岛免税业务，并在三亚海棠湾开设了全球最大的单一免税商店；二是积极参与入境免税店招标，已获得广州、昆明、南京六个机场的入境免税店经营权；第三，中国国家自由贸易公司加大了海外扩张力度。除了在中国的香港、澳门和台湾拓展免税业务外，它还在柬埔寨的暹粒、西哈努克城和金边开设了三家当地免税商店。

公司相关负责人表示，公司未来的业务规划主要包括以下几点:一是继续抓住全国主要机场改扩建的机遇，不断拓展机场免税业务；第二，利用进入免税商店和重新开放免税商店的机会，在城市做增量发展；三是继续稳步推进海外扩张，在欧洲重点旅游城市开设退税购物商店；第四，利用邮轮经济积极发展邮轮免税业务；五是适应游客购物习惯的变化，开展网上免税品预订业务，促进进出境免税品业务发展；第六，利用母公司的旅游产业链，深化旅游+免税商业模式的探索。

“从整体上看，中国保监会将依托中国旅游集团旗下的产业资源、客运资源和旅游业合作资源，积极追随中国消费者海外旅游的脚步。有许多中国游客和购物需求。大，我们将把免税商店开到哪里。”据中国自由贸易协会负责人介绍，该公司最近考虑在中国游客集中的欧洲城市开设退税商店。另一方面，也将关注海外国际机场的建设和招标，继续推动中国自由贸易协会的海外扩张。

重组有利于中国国际旅行社的布局

中国豁免公司大力拓展海外业务的原因与集团层面的重组不无关系。2016年，经国务院批准，中国香港中国旅行社集团有限公司和中国国际旅行社集团有限公司实施战略重组。重组后，中国香港中国旅行社集团有限公司更名为中国旅游集团公司(以下简称“中国旅游集团”)。中国国际旅行社集团有限公司将其全部股份转让给中国旅游集团，中国旅游集团成为中国国际旅行社的控股股东。

中国国际旅行社负责人在接受《证券日报》采访时表示，重组完成后，中国国际旅行社将依托中国旅游集团的资源优势，从客户、渠道和资源三个方面推进中国国际旅行社有限公司在旅游业的发展布局。具体来说，一是在客户来源管理方面，旅行社业务、旅游零售业务和休闲文化创意业务共同开发会员管理系统，集中管理三大业务板块的会员信息；第二，渠道优势，未来五年内，旅行社业务将尽一切努力拓展销售渠道，力争在短时间内传播网络，扩大销售，抢占市场份额，进而促进购买议价能力的提高；第三，加快发展旅游相关产业。中国旅行社有限公司将依托中国旅游集团的旅游产业要素和资源平台，加快旅游产业发展步伐，争取更多重点旅游资源。

值得注意的是，虽然中国国际旅行社贡献的收入占总收入的一半以上，但与免税业务相比，旅行社业务盈利能力不强，毛利率和净利率都较低。对此，中国国际旅行社负责人表示，提高旅行社的盈利能力也成为今后工作的重点。旅行社行业将充分发挥核心企业品牌、集团资源、实体网络和专业人才优势，不断提高盈利能力，努力实现规模与效率并重。