大选结果造成更多不确定 英“黑天鹅”再搅金融市场

本篇文章1875字，读完约5分钟

在去年全民公决决定退出欧盟后，英国再次在大选前飞出了“黑天鹅”。提前大选开始时，英国保守党在民意调查中领先工党20个百分点以上，人们普遍预计保守党将在大选中获得更多有利席位。然而，最终的选举结果是保守党的席位数不到一半，出人意料的“议会暂停”对英国金融市场产生了巨大影响。

选举结果立即反映在英镑汇率之上。自从去年一只“黑天鹅”从英国飞出后，今年伦敦金融城的主要机构普遍不敢掉以轻心。汇丰银行(HSBC)和德意志银行(Deutsche Bank)等国际投资银行，以及太平洋投资管理公司(PACIFIC Investment ManagEment Company)等资产管理公司，都安排了额外的人员密切关注大选。

主要机构没有理由担心英镑。回顾大选初期以来英镑汇率的走势，保守党在民意调查中领先的百分点与英镑的强势高度相关。人们普遍认为，如果保守党能获得更多席位，英国退出欧盟谈判的不确定性将大大降低。在选举前48小时内，随着民调开始向有利于保守党的方向转变，外汇市场出现了大量看涨者，英镑对美元的汇率保持在1.29以上。

然而，此前的选举后民调显示，保守党很可能面临“议会暂停”的局面，英镑兑美元汇率在接下来的20分钟内下跌了1.7%。此后，随着越来越多的数据显示保守党失去了此前的多数席位，英镑兑美元汇率一度下跌2.5%，接近1.26的水平。据分析，这一方面是因为多头在选举前集中开始平仓；另一方面，市场担心“议会暂停”将导致未来英国退出欧盟谈判更加不确定。

随着保守党最终席位数的确定，特别是当保守党政府宣布将寻求与北爱尔兰民主联盟党建立联合政府时，英镑对美元的汇率逐渐升至1.27，整体跌幅控制在1.7%左右。

至于英镑的未来走势，尽管各大机构态度各异，但他们都认为政治因素仍将在短期内主导英镑汇率的走势。

丹麦银行认为，英镑的未来走势将在很大程度上取决于英国政府在即将到来的谈判中是否会调整其谈判策略。与此同时，各大机构对英国退出欧盟谈判的战略在未来是否会改变存在严重分歧。一些机构认为，选民已经通过实际行动证明了他们对保守党艰难的英国退出欧盟道路的不满。在新政府中，财政大臣哈蒙德的留任将迫使特里萨·梅政府软化英国退出欧盟的道路。与此同时，苏格兰保守党和北爱尔兰民主联盟党在本届议会中占据重要位置，两者都要求在离开欧盟之前与欧盟达成一项全面的自由贸易协定。这表明英国的英国退出欧盟之路在未来将进一步软化。

其他机构认为保守党在这个问题上没有做出明确的声明。在此之前，特里萨·梅(Theresa May)开始了早期的大选，以应对保守党内强硬的英国退出欧盟和净英国退出欧盟的影响，但它更无法应对党内强硬的声音，因为它没有获得足够的席位。

渣打银行(Standard Chartered Bank)认为，在发布足够多的消息之前，政治不确定性将进一步推低英镑汇率，因为不可能决定未来的政策及其方向。英镑对美元的汇率将来可能会进一步降至1.24。

上述差异导致了主要机构对英镑汇率趋势的不同分析。一些投资者认为，在当前英国退出欧盟政策无法判断、政治不确定性过高的背景下，减少或不持有英镑已成为一种更安全的投资选择。

股市也不能幸免于政治“黑天鹅”事件。天达资产管理公司(Tianda Asset Management Co .)股票投资主管马克布莱登(Mark Bladen)表示，这一结果可能会让英国退出欧盟的进程更加艰难，但可能会进一步软化英国退出欧盟的态度，尤其是改变政府对欧洲单一市场的态度。因此，在短期内，出口导向型企业将受到英镑贬值的支撑，而国内导向型企业，尤其是那些高度依赖消费者信心的企业，可能面临冲击。从中期和长期来看，各种公司股票都可能受到英国未来将留在单一市场的可能性上升的支撑。

事实上，选举结果公布当天的市场趋势也证实了这一判断。其中，富时罗素100指数(FTSE Russell 100 Index)当日上涨77.3点，该指数的成份股企业大多是出口导向型国际企业。与之相对应的是富时罗素250指数。在这个指数中，企业市场集中在英国。英镑的首次跳水导致其面临更大的进口价格压力，在首次开盘时下跌了190点。随着市场预期英国政府将进一步软化英国退出欧盟上涨路径，该指数逐渐回升，收盘时上涨26.55点。

不过，市场普遍认为，与此前的英国退出欧盟公投相比，此次选举的结果对海外市场的影响有限。马克·布莱登(Mark Bladen)表示，选举结果造成的不确定因素更多地集中在英国国内政治领域，对世界其他地区市场的影响相对有限。