OPEC会议乘兴而来败兴而归，油价多头大溃败

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汇通。周五(5月26日)，油价被安排在一个狭窄的范围内。美国7月份原油期货价格目前在48.84美元/桶左右，布伦特原油7月份期货价格目前在51.45美元/桶左右。欧佩克成员国在维也纳举行了一次会议。会上，欧佩克和非欧佩克产油国最终同意将原油减产协议延长9个月，这符合此前的市场预期，也有利于枯竭后的油价。

市场对欧佩克没有扩大减产规模感到失望。此外，没有新的非欧佩克产油国加入减产计划。另外，市场已经在价格中包含了延长减产9个月的内容，因此在有利条件耗尽后，油价将面临下跌压力。

(上图为美国纽约商品交易所原油期货7月合约价格k线图)

(上图为冰布伦特原油期货7月合约价格k线图)

☆欧佩克会议决定减产9个月，这有利于油价暴跌5%

周四(5月25日)，第172个欧佩克成员国举行了会议。在这次会议上，欧佩克和非欧佩克产油国最终同意将原油减产协议延长9个月，并将原油减产期限延长9个月，以调整国际原油市场的平衡。

欧佩克会议宣布这一结果后，油价下跌幅度加大。美国原油在纽约一夜之间跌破50美元大关，达到每桶48.74美元的最低水平；布伦特原油价格跌至每桶51.30美元的低点。

位于奥地利维也纳的欧佩克秘书处当天发表声明称，当天召开的欧佩克成员国会议分析了2016年11月以来的石油市场形势发展，并对2017年未来几个月的全球石油市场前景进行了评估。

声明称，基于上述判断，欧佩克成员国和俄罗斯、马来西亚、阿塞拜疆等10个非欧佩克国家“认识到石油输出国继续合作以持续稳定石油市场的必要性”，同意将减产时间延长9个月，即从2017年7月至2018年3月。

在宣布延长减产决定的当天，国际油价暴跌。汇通。该网站援引此次会议的联合主席、沙特能源、工业和矿产部长法里赫的话说，当天出现了“技术下滑”。他表示，随着库存和沙特对美国出口的下降，他对国际油价的逐步复苏有信心。

☆延长9个月，注意期限的选择

能源公司的原油分析师Miswinmahesh在一次电话采访中说:“每当欧佩克召开会议时，油价就像猴子一样忽上忽下。”市场对协议至少将延长9个月的预期基本上已被提前消化，而进一步增加减产的可能性现在看来相当尴尬，这也是油价大幅下跌的部分原因。”

关于如何延长减产协议的具体期限，巴克莱银行在研究报告中指出:“每年第一季度是原油需求的淡季。如果欧佩克选择将协议期限仅延长6个月，那么将会有大量产油国需求。在没有明显改善的阶段，产量又增加了，这显然不利于提高油价。”

jbcenergygroup的主席Johannesbenigni仍然持悲观态度。他认为:“将减产时间延长9个月是远远不够的。在2019年底之前，国际石油市场不太可能实现供需平衡。短期内，油价将维持在每桶60美元的水平。它仍然过于乐观。”

伊朗提议将减产时间延长12个月，其立场显然比其他国家更积极。贝尼格尼强调:“伊朗并没有在空增加多少生产空间。目前，伊朗在保持其油田产量方面可能面临技术困难，需要新的外国投资来实现石油产量的新增长。”

未来油价仍有风险

美国页岩油产量今年一直在增加。国际能源机构和欧佩克都提高了对今年页岩油产量的预测。高盛还预计德克萨斯州二叠纪盆地的原油产量将会增加。

欧佩克也面临增产的担忧。尼日利亚和利比亚由于这种情况而免于减产，它们的产量在最近几个月有所反弹。然而，分析师认为，这两个国家的产出反弹不太可能持续。然而，尚不清楚欧佩克是否会对这两个国家实施产量限制。

市场机构怎么看？☆o

能源咨询公司伍德麦肯齐(woodmackenzie)的分析师表示，将现有减产协议维持在目前水平9个月，将使美国石油日产量增加95万桶，从而削弱欧佩克平衡原油市场供需关系的努力。

高盛认为，在欧佩克减产协议到期后，石油市场将重现供过于求的问题。明年下半年，只要欧佩克和俄罗斯扩大产能，页岩油“疯狂”增长，石油市场将再次面临供应过剩的问题；目前的问题是，尽管减产协议可以在未来9个月内将库存降至正常水平，但欧佩克内外的原油产能仍在继续增加。

根据汇通金融的怡惠通报价软件，北京时间10:35，美国原油7月份期货报价为48.88/89美元/桶，布伦特原油7月份期货报价为51.50/51美元/桶。