项目落地将迎高峰 PPP新规有望出台

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业内专家指出，目前，ppp项目正在加速推进，ppp资产证券化已经进入快车道，防范金融风险和加强信息披露已成为当务之急。随着政策的不断完善和监管力度的加大，2017年将迎来ppp落地的高峰期，这将继续形成对全年经济的支撑。

Ppp迎来新一轮发展高潮。据悉，ppp相关法规的初稿已经完成，财政部正在加快颁布。近期将出台ppp资产证券化的新规定，进一步规范和推进多层次资本市场体系，更好地连接ppp项目。业内专家指出，目前，ppp项目正在加速推进，ppp资产证券化已经进入快车道，防范金融风险和加强信息披露已成为当务之急。随着政策的不断完善和监管力度的加大，2017年将迎来ppp落地的高峰期，这将继续形成对全年经济的支撑。

ppp市场的八大特征

根据财政部的数据，截至3月底，全国ppp综合信息平台项目库中已投入ppp项目12287个，项目总投资14.6万亿元。其中，已签约落地项目1729个，项目总投资2.9万亿元，落地率34.5%。

"目前，ppp统一市场结构已经初步形成."财政部ppp中心主任焦小平日前在“中国ppp良好实践”国际研讨会暨中央财经大学“政府与社会资本合作治理研究所”成立大会上表示，目前ppp市场呈现出八大特征。首先，它涵盖了广泛的领域。目前，ppp模式已经覆盖了能源、交通和政府基础设施等19个主要的经济和社会领域。第二，绿色、低碳和社会项目受到重视。仓储项目中，绿色低碳项目和投资分别占58.7%和40.5%。第三，中西部地区进步较快。中部6省和西部12省共7699个仓储项目，投资8.5万亿元，分别占总投资的69%和63%；第四，积极的财政政策发挥着明显的作用。政府有偿项目和政府市场混合有偿仓储项目投资8.9万亿元，占总投资的66%。整合财政资金和支出资金以促进改革正在发挥越来越重要的作用。第五，公共服务供给的质量和效率得到提高。第六，项目加快推进，民间资本参与了大量项目。从财政部的示范项目来看，民营企业稳步增长，相关实施阶段的项目投资达到2.9万亿元。第七，它将催生一种新的公共服务供给模式。第八，“灯塔”示范工程功能显著。

焦小平指出，2017年，污水和垃圾行业要实行ppp模式，中央支持的其他公共服务领域有现金流和运营条件的项目要加强ppp模式的识别和示范，鼓励ppp模式尝试和深化改革。

纠正“假购买力平价”飓风

随着ppp落地的加速，PPP中暴露出来的问题越来越受到关注。

"有必要停止用购买力平价来资助政府."焦小平指出，目前，各种变相融资，如固定收益、明确股份和实物债务、回购安排等。在ppp的旗帜下，社会资本不参与运营或缺乏绩效考核、变相参与bt项目等不规范现象依然存在，市场上存在着“恶钱赶走好钱”的风险。防范风险是当前一项非常重要的任务。下一步，我们应该同时关注创新和风险。在立法和制度方面，我们应该把权力锁在制度的笼子里，用市场规则来制定。

中国财政科学研究院副院长白景明表示，ppp绝对不是一种融资行为。它既不是来自社会资本的政府融资，也不是来自政府的社会资本融资。这不是共同货币的概念。这是一项联合投资。风险应该分担；第二，政府与社会资本的合作必须是平等的合作，而不是单方面的投资行为。

联合国副秘书长兼亚太经社会执行秘书沙姆沙德·阿赫塔尔指出，在促进公私伙伴关系方面需要注意三个领域。首先，政府应建立完善的立法环境，通过构建ppp相关政策和制度来促进社会资本的参与。其次，要不断优化和完善ppp项目的筛选方法，并给予优先支持。第三，在推进ppp的过程中，要提高治理水平，坚持透明原则，促进良性竞争，实现“物有所值”。

傅指出，目前，ppp在推广过程中面临几个需要注意的问题。首先，应加强政府履行职责的能力；第二，信贷政策不是很明确；第三，恶性竞争导致项目收益低；第四，融资渠道过于单一；第五是经营年限；第六，财政支出限制。他认为，要加快ppp立法，在政策制定过程中应充分听取社会资本的意见，进一步拓宽ppp项目的融资渠道。

对此，财政部金融司司长孙笑侠近日表示，下一步，财政部将继续坚持“保持底线”和“防范风险”的原则，清理、整顿和监督固定收益、回购等不规范运作行为的ppp项目，逐步纠正“假ppp”不正之风，防范政府债务风险，促进ppp健康发展。

加强信息披露

作为加快ppp项目落地的重要途径之一，ppp资产证券化已经进入快车道。

随着第一批四个ppp资产证券化项目于3月10日登陆，第二批八个ppp资产证券化项目的推荐名单近日发布，该名单是国家发展和改革委员会向中国证监会推荐的。

许多专家认为，加强ppp信息披露和信息披露势在必行。

银行间市场交易商协会业务创新部主任光绪表示，在早期，该协会组织银行间参与者研究如何更好地将银行间市场和多层次资本市场系统的资源与ppp项目联系起来。如果在信息披露方面能够进一步跟进开放机制，那么银行间市场将在下一步推动ppp项目落地方面发挥更大的作用。前期已在部分债券、项目收益债券和资产支持债券中开展了试点项目，下半年还将推出更多项目。要深化信息披露工作，充分利用银行间市场更多资源，推动项目实施。

“2017年是整个ppp和金融市场创新的第一年。”中信证券(600030)资产证券化业务线联席主管刘为民表示，今年第一季度完成的第一批ppp证券化尝试主要是为了建立一个以投资者需求为导向的ppp披露体系。对于ppp的信息披露，首先，我希望建立多层次的信息披露制度；第二，强制披露和自愿披露应有效结合，建议区分信息的投资决策功能和信息发布功能。第三，建议谨慎披露具有可预测性的ppp信息，并建议引入第三方评估机构进行合理监管。