港交所迈向离岸人民币产品交易及风险管理中心

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核心提示:自2010年10月第一只人民币债券上市以来，香港证券交易所推出了多种人民币产品，包括债券、交易所交易基金(ETFs)、房地产投资信托(reit)、股票、人民币固定利率和货币衍生品以及商品衍生品。

香港证券交易所4月19日发布的研究报告指出，香港在2003年获准成为全球首个离岸人民币业务市场，该业务始于2004年。随着内地政策的不断开放和中央政府政策的支持，人民币金融产品在香港的市场内外都蓬勃发展。香港证券交易所在全球市场上的人民币产品中占据领先地位，并正朝着离岸人民币产品交易和风险管理中心的方向发展。

据报道，自2010年10月第一只人民币债券上市以来，香港证券交易所的人民币产品种类繁多，包括债券、交易所交易基金(ETFs)、房地产投资信托(reit)、股票、人民币定息和货币衍生品以及商品衍生品。

香港交易所人民币产品发展路径图

在香港交易所上市的人民币证券交易及数量(2010年10月至2016年12月)

在证券市场上，人民币etf交易最为活跃；在衍生品市场中，人民币货币期货是最受欢迎的，其2016年的交易量创下了538，594份年度合约的新纪录，同比增长105%；截至年底，共有45，635份未平仓合约，同比增长98%，均创历史纪录。

香港证券交易所人民币衍生品交易和未平仓合约(2012年9月至2016年12月)

香港证券交易所与全球证券交易所人民币产品的比较

环顾全球交易所，无论是证券市场还是衍生品市场，香港交易所的人民币产品在上市和交易方面都是最好的。

2016年，在香港交易所交易的人民币交易所交易基金的日均交易额为3700万元人民币。

另一方面，全球许多交易所都提供人民币期货和期权产品，但交易量集中在亚洲交易所，其中香港交易所最为活跃。去年，香港交易所的人民币货币衍生品日平均名义交易额(2.19亿美元)和年底未平仓合约数量(47，294份)最高。交易数据证明，在人民币汇率大幅波动的情况下，香港交易所的人民币期货合约充分展示了其作为人民币货币风险管理工具的功能。

四大优势

香港证券交易所在离岸人民币产品交易和风险管理方面享有比较优势，原因有很多，包括香港位于一带一路战略规划的中心，香港拥有庞大的人民币基金池支持活跃的人民币业务，其市场聚集了来自世界各地的投资者，以及高效的市场基础设施等。

离岸市场上丰富的人民币产品和风险管理工具是支持人民币国际化和保持汇率稳定的基础。因此，在人民币稳步国际化的背景下，香港证券交易所证券及衍生品市场的人民币产品将继续丰富，以满足投资者日益增长的需求。除了最近推出的美元/人民币(香港)期权和内地国债期货外，未来还可能推出其他人民币风险管理工具。香港证券交易所具有成为全球投资者离岸人民币产品交易和风险管理中心的优势。