智慧城市年内有望超500个 千亿市场待掘

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根据国家有关部委推进智慧城市建设的部署，预计今年我国已开始建设和正在建设的智慧城市数量将超过500个。

目前，已有290个城市入选国家智慧城市试点，300多个城市与蚂蚁金服、腾讯三大运营商签署了智慧城市建设协议。业内人士预测，随着各地智慧城市建设的加快，相关市场规模预计将扩大到1000亿元甚至万亿元。作为建设智慧城市的主力军，三大运营商和各类it企业将在这一领域展开激烈竞争。

据4月20日的新闻报道，自智慧城市的概念提出以来，各地的建设热情一直在高涨。目前，中国已经宣布了三批智慧城市试点，共计290个城市。通过对政府工作报告和“十三五”规划的梳理发现，截至今年3月，全国95%的副省级城市和83%的地级市共有500多个城市，这些城市都是在政府工作报告或“十三五”规划中明确提出的，或者正在建设智慧城市。

国家发改委高技术产业司副司长吴昊表示，建设智慧城市将是“十三五”期间中国城市化的重要起点。因此，智慧城市的建设有望在未来进一步加快。根据德赛智库的研究报告，2015年政府工作报告中明确提出了智慧城市的发展。随着互联网、移动互联网、物联网等技术的快速发展，城市居民对相应的智能城市服务的需求大幅增加。预计“十三五”期间，智慧城市建设将迎来一个重要的发展机遇时期。

目前，业界普遍认为智慧城市建设的市场规模将达到1000亿元。如果考虑到其他上下游产业链，如信息技术和数据分析，整个市场规模预计将扩大到1万亿元。德赛智库等许多第三方机构也预测，随着智能城市的日益普及，智能交通、智能医疗和智能家居等相应行业也将受益。

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Hikvision:该公司正在稳步发展，新业务不断涌现，智能安全地图也已展开

1)公司发布2016年度报告，实现营业收入319.24亿元，同比增长26.32%；净利润74.22亿元，同比增长26.46%。2)公司发布2017年第一季度报告，实现营业收入70.44亿元，同比增长35.46%；净利润14.81亿元，同比增长29.49%。

回顾2016年，公司实现营业收入319.24亿元，同比增长26.32%；净利润74.22亿元，同比增长26.46%。作为国内领先的视频监控企业，由于国内政府项目逐步落地、行业繁荣持续复苏等有利因素，公司业绩实现了稳步增长。毛利率方面，公司去年毛利率为41.58%，同比增长1.5个百分点。在净利率方面，公司2016年全年的净利率为23.24%，与上年持平。

从业务细分来看，公司主要业务视频监控前端和后端产品保持了19%的稳定增长，中控产品增长显著，收入同比增长69.33%，净利润同比增长68.21%，毛利率保持在48.12%的较高比例。

同时，由于公司在萤石网络、海康机器人和海康汽车技术方面的巨大发展，公司创业业务部门的收入同比增长192%，该业务有望依托海康在技术上的领先地位，发展成为公司未来的又一个“名片”行业。在资本支出方面，作为一家技术领先的公司，2016年公司在R&D投资24.33亿元，占公司销售额的7.62%。同时，公司拥有9000多名R&D员工，继续保持着R&D在该行业最大的投资规模。公司主营业务稳步发展，并在此基础上加大研发力度，攻克一批核心技术，新兴业务逐步开花结果。未来，它将基于其技术领先优势构建Hikvision的大型安全地图。

投资建议:短期而言，Hikvision将在政府项目恢复和智能机器变革的前提下继续保持稳定发展，长期而言，许多以技术为主线的新业务将逐渐开花结果，这是乐观的。此外，公司将继续深化转型努力，努力成为全球综合解决方案制造商，打造Hikvision的安全地图。我们预计2017-2019年每股收益分别为1.53元、1.89元和2.33元，市盈率分别为21倍、17倍和14倍。

宝应股份:利润增长放缓，“一带一路”助力公司未来发展

收入略有下降，利润稳步增长。2016年，公司实现营业总收入66.6亿元，同比下降2.82%。主要原因是受国内宏观经济影响，部分项目建设进度放缓，部分竣工结算项目未达到预期。据证实，收入减少，该行业受到营业税的影响。由增值税因素造成的影响；营业利润5.19亿元，同比增长6.55%；实现利润总额5.26元，同比增长6.90%；上市公司股东应占净利润为3.63元，同比增长8.32%，主要是由于公司海外业务贡献的营业利润增加，以及子公司在2016年获得高新技术企业证书时享受的所得税优惠。

筹资的固定增长增强了实力，大股东认购以显示信心。今年1月，公司修订了固定收益增长计划，计划以每股9.35元的价格发行不超过1.42亿股股票，计划筹资不超过13.28亿元。大股东一致行动认购比例高达46.05%，显示出对公司未来发展潜力的信心。此外，西藏东方富通认购45.18%，与公司签署战略合作协议，开展全方位合作。与此同时，公司计划上半年发行不超过15亿元的公司债券、8亿元的中期票据和8亿元的短期贷款。目前，已发行一期公司债券1.5亿元，中期票据4亿元，短期贷款4亿元，充足的资金将对公司主营业务增长和业务转型起到积极的推动作用。

从“一带一路”中受益，打造海外商业平台。抓住“一带一路”政策的机遇，公司于2014年以人民币2.07亿元收购了中国建筑南方51%的股权。借助南方建工的运营经验和在海外工程市场积累的业务资源，实现了内源延伸发展和开拓海外工程市场的战略。同年，公司子公司宝应建设与印尼雄狮集团合资进入当地市场，并收购高文安设计，实现公司“设计驱动建设”的发展战略，业务拓展至港澳台及东南亚。借助海外业务布局，公司频繁获得海外订单，其中印尼宝应于2015年3月签署订单9.99亿元，2016年7月签署订单18.18亿元；7月16日，中国建筑南方签署了14.16亿元的订单；子公司宝应国际于2016年10月签署了总额为15.65亿元人民币的订单。今后，公司将进一步加强海外市场的开发，这有望显著提高公司的业绩。

BOE答:液晶显示器业务已经进入稳定的盈利期，有望引领oled“新轨道”

规模优势逐渐凸显，公司正在向全球面板领先者迈进:公司已成为全球面板行业的领先企业。2016年全年，公司智能手机液晶屏和平板电脑屏幕的市场份额位居世界第一，显示产品的市场份额跃居世界第二，电视产品的市场份额位居世界第三。

2016年第四季度，随着苹果进入笔记本电脑产业链，该公司的笔记本显示器市场份额跃居世界首位。在同一时期，该公司的大尺寸面板出货量超过了lg，位居世界第一。据认为，作为世界上最大的国内需求市场，面板产业向mainland China的转移是不可逆转的。未来，公司仍将凭借其规模和技术优势引领国内显示面板行业的发展。

液晶面板行业供需关系改善，公司进入稳定盈利期:由于行业供过于求，2015年至2016年第一季度液晶面板价格持续下降，行业加速洗牌。从2016年下半年开始，随着国际制造商产能的撤离和大规模终端产品带来的下游需求的持续增长，面板行业的供需关系明显改善，大尺寸面板价格持续上涨，小尺寸产品价格止跌企稳，公司2016年第三季度业绩迎来拐点。从目前来看，考虑到未来行业产能增长有限，相信2017年液晶面板的供需将保持平衡，公司将继续保持领先优势，进入稳定的盈利期，形势强劲。

大力排列有机发光二极管有望赶上曲线:有机发光二极管面板是一种新型的继电器液晶面板技术，已经在一些大品牌终端旗舰机上使用，成为性能优异的高端机器的首选。凭借自身的技术和财务实力，该公司努力设计oled。公司在成都的第六代柔性amoled生产线将于今年投产，在绵阳的第六代柔性amoled生产线也将于2019年投产。该公司在oled领域的大规模生产进度仅次于韩国工厂，预计未来将率先受益于行业快速增长的红利，实现二次增长。

盈利预测和估值:公司2016年至2018年每股收益预计分别为0.05/0.27/0.35元/股。对面板行业稳定的利润周期和BOE在oled领域加速布局中面板领导者的表现持乐观态度。

[编辑:何晏]