又有一次机会 以低价买入优秀股票

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在a股周一一枝独秀之后，它们未能抵御美国股市昨日的大幅下跌，再次下跌。这两个城市总共下跌了近500只股票，其中近2000只股票下跌超过5%，市场恐慌蔓延！

昨日，美国股市一片混乱，道琼斯指数曾在盘中一度下跌近1600点，创下历史最大单日跌幅。全球股市在恐慌中下跌。亚太股市全线下跌，日经225指数创下2016年11月以来的最大单日跌幅。

事实上，美国股市大幅下跌的主要原因是它们上涨过快。美国股市的大幅下跌验证了金融市场的一个永恒真理，即没有永远上涨的股票，也没有永远下跌的股票，有些只是投资时钟不同。

我们已经看到，1月份美国股市上涨过快，月度涨幅创下了几十年来的纪录。三大股指的估值都处于历史高点，并且存在一定的泡沫。与此同时，在美国股市连续八年上涨后，整个盘面积累了大量的盈利盘面。只要有风和草，恐慌就会立即蔓延。每个人都想跑得比别人快，所以有资金疯狂地逃离，不计成本地获取利润，导致磁盘大幅下跌，这实际上是恐慌。

此外，市场担心利率和通胀将过快上升。美联储将在3月份基本加息，并可能一年加息三次。最近，美国10年期国债利率的快速上升也加剧了投资者对通胀加速的担忧。美国股市大幅下跌是合理的。

一般来说，当外部股市暴跌时，a股会低开，在a股逐步国际化的背景下，这种相关性越来越强。

除了外部股市的影响，此次a股调整的原因是什么？这只不过是节前资金紧张，流动性逐渐收紧；业绩地雷被集中引爆，干贝四处流窜，乐视损失惨重，还有无数鲍是典型代表；近60%的股票接近婴儿的底部2638点，许多大股东承诺接近/低于清算线。在上周暴跌之后，许多公司已经暂停交易，因为大股东无法抑制；银监会开始对资产管理和信托进行去杠杆化，从原来的1:2到1:1，这意味着三分之一的资金不得不退出市场，相关信托也开始转移，引发踩踏事件；当然，外围股市崩溃的负面影响也是导火索！

我们可以看到，最近a股的风格与美股非常相似，在利润和估值的双重刺激下，各行各业的领军人物产生了共鸣。这种风格的相似性一方面显示了a股市场的价值趋势，另一方面也来自于作为a股投资风格重要边际增量的集中外资的影响和股票基金的正反馈。然而，基本面和价值取向良好的美国股市也将因通胀预期上升和利率上升的影响而调整。作为回报，即使a股收益继续复苏，也不能排除不同阶段因通胀压力和利率上调而导致的估值调整。因此，我们应该对流动性环境的变化保持警惕，防止其对市场估值产生全面影响。

最后，借用彼得·林奇的话来说:每当股市大幅下跌，我担心未来时，我都会回忆起过去历史上曾有40次股市下跌的事实，以安抚我恐惧的心。我告诉自己，股市崩盘实际上是一件好事，这给了我们又一个以非常低的价格购买那些优秀公司股票的好机会。