投行“乌鸦嘴”：油价你别猜

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自今年2月以来，wti油价已从每桶26美元的最低水平升至46美元，并在三个月内上涨逾76%。

早在今年1月，高盛(Goldman Sachs)就曾表示，现在是原油逢低买入的时候了，但后来又改口称，“油价下跌是一种幻觉，所以不要急于逢低买入。”不难发现，原油市场不可预测的变化动摇了这些机构。“乌龙预测”不仅适用于高盛，也适用于原油市场，包括黄金和其他市场。

根据公开信息，渣打银行、美国银行美林、德国商业银行、瑞银集团、摩根士丹利、花旗集团和汇丰银行都陷入了“预测漩涡”。令人惊讶的是，这些投资银行的报告似乎都不相信自己。去年，当高盛宣布出售黄金时，它在第二季度购买了370万只spdr黄金基金，价值约5亿美元。

在4月中下旬多哈冻结生产磋商会议前夕，高盛(Goldman Sachs)对此采取了冷淡的态度，称不应指望此次会议能为油价带来支撑。高盛(Goldman Sachs)大宗商品策略师达米安库瓦林(Damien courvalin)在他的研究报告中表示:我不认为多哈回合会给原油市场的多头带来惊喜。考虑到市场花了18个月才最终开始再平衡，削减产量毫无意义...更有可能的是，多哈回合谈判将为油价下跌提供催化剂。但有趣的是，在声明发表后的两周内，wti石油价格上涨了近10%。

市场几乎已经习惯了投资银行频繁的“变脸”预测。高盛公司在观察空时，认为石油价格在每桶35美元的水平，既不太高也不太低，这个价格水平正好适合投资者购买美国石油公司的股票。高盛(Goldman Sachs)分析师在报告中表示:“2016年第二季度是进入原油市场的大好时机，我们应该利用石油市场的波动做更多的石油。”高盛(Goldman Sachs)预测，第二季度wti原油平均价格将为35美元，到2016年底将达到每桶38美元，2017年油价将升至每桶57.50美元。

“高盛是一个著名的‘大嘴巴’。”上海一家期货研究所的负责人表示，高盛的交易操作研究报告实际上只是发布给自己的客户，对于一个普通投资者来说，你只是想选择，无从知晓。如果高盛不是一家投资银行，它只会持有或掩饰多种投资产品的定价权，尤其是大宗商品。

然而，高盛曾被称为“行业良心”。2013年，高盛(Goldman Sachs)的一份研究报告称，金价周期接近拐点，金价在2013年达到峰值的压力加大。然而，当时包括瑞银(UBS)、道明证券(TD Securities)、花旗集团(Citigroup)、摩根士丹利(Morgan Stanley)和德意志银行(Deutsche Bank)在内的国际投资银行都看好国际金价，甚至大多数银行都认为国际金价将升至每盎司2000美元以上。

德国商业银行(commerzbank)商品研究主管尤金温伯格(eugen weinberg)大胆预测:“目前的风险与2015年的风险相似。”"市场似乎已经过热，调整已经晚了。"

去年5月，布伦特原油上涨45%，至每桶68美元。由于美国活跃的钻井平台闲置，交易员预计产量将迅速下降。随着生产的不断扩大，上升的趋势被扭转了。2015年6月，日产量达到961万桶的新高。在此之前，油价已经持续下跌了一年。