政府工作报告透露银行业发展五大关键词

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《证券时报》记者马传茂

3月5日，第十二届全国人民代表大会第四次会议在北京人民大会堂举行。李克强总理作政府工作报告。报告中的许多词语与银行业密切相关。《证券时报》的记者将它们串联在一起，希望能理清今年银行业的总体逻辑和发展机遇。

货币政策是“灵活和适度的”

根据政府工作报告，今年经济社会发展的主要预期目标是:国内生产总值(gdp)预期增长目标定在“6.5%~7%”，居民消费价格指数(cpi)目标保持在3%左右。

值得注意的是，这是第一次在政府报告中明确提出设定区间目标的gdp增长率的表述。与中国2015年设定的gdp目标(以“7%左右”表示)相比，区间目标的表达无疑释放了一个更清晰的信号。

浙商银行经济分析师岳洋表示，6.5%的年平均经济增长率是中国未来“2020年gdp比2010年翻一番”的目标。把它作为增长目标的下限反映了中国实现既定目标的决心。有利于引导市场预期；以7%作为增长目标的上限，反映了政府稳健的发展理念。

岳洋认为，在新的经济常态下，中国经济需要保持健康、稳定、合理的增长速度，实现稳定增长和结构调整的平衡。

cpi的目标值在一定程度上暗示了央行对通胀率的看法。尽管2016年cpi增长目标与去年一致，但2015年实际cpi仅为1.5%，绝大多数市场判断2016年的目标意味着“通胀风险上升”。

根据2016年1月公布的数据，cpi同比上涨1.8%，但上涨的原因指向了春节。海通证券首席宏观分析师蒋超(报价:600837，BUY)在研究报告中表示，2016年三大因素，即货币大幅超调、大宗商品价格上涨和基数较低，将共同推动cpi复苏。

此外，政府工作报告明确指出，广义货币(m2)的预期增长率约为13%，社会融资规模余额增加约13%。但是，报告也明确提出“稳健的货币政策应灵活适度”，同时要求“统筹运用各种货币政策工具，保持合理充裕的流动性”。

华泰证券(601688，BUY)首席策略师薛和祥(音)认为，去年货币政策已经从“紧适度”转变为“灵活适度”，这意味着宽松的方向不会改变。如果有调整，则不进行调整；与去年相比，M2的预期目标提高了一个百分点,“保持合理和充足的流动性”的要求是为了防止市场预期进一步宽松。

从政府工作报告中可以清楚地看到，货币信贷增速比去年提高了一个百分点，通货膨胀风险的上升可能会制约by/きだよ/.名义利率的下降趋势尽管今年的货币政策宽松可能比去年弱，但商业银行面临的货币环境并不坏。除了报告中“加强对实体经济，特别是小微企业、农业、农村和农民的支持”的表述外，这还取决于银行能否选择适当的发展战略，为自己创造有利的市场环境。

该报告揭示了发展机会

从成立民营银行的角度来看，政府工作报告不再延续“成熟一家、批准一家、无限制”的表述，取而代之的是“发展民营银行”。由此可见，虽然政府仍有决心增加信贷服务的供给，但对于民营银行的发展，政府将更加注重其“特色”和特定领域的信贷支持。

报告还特别提到，要大力发展普惠金融和绿色金融，同时在全国范围内开展消费金融公司试点，鼓励金融机构推出创新型消费信贷产品，增强消费在拉动经济增长中的基础性作用。

目前，人们对“绿色金融”的关注仍主要集中在银行业，尤其是“绿色信贷”，但实际上，“绿色金融”包括两个方面:金融业促进环境保护和经济社会的可持续发展，以及金融业自身的可持续发展。绿色金融在中国的发展还处于起步阶段，其中兴业银行(601166，BUY)作为中国第一家“赤道银行”，无疑是对绿色金融的一个很好的诠释。

在消费金融方面，银监会数据显示，已有15家消费金融公司获得银监会颁发的消费金融牌照，其中大部分由银行控制。业内人士认为，在监管部门的鼓励和资产可用性下降的背景下，今年将成立更多的“银行”消费金融公司，消费信贷产品的创新也将进入“深水区”。

此外，今年的政府工作报告还首次明确提到，投贷联动试点将于2016年启动。据记者了解，监管部门已经在研究启动第一批试点项目。

北京银行董事长严认为，今后应进一步加强投贷联动支持。一是修改现行相关法律法规，允许商业银行投资非银行金融机构和企业；其次，建议允许更多合格的中小银行开展综合经营试点，通过持有信托公司、基金公司等资产管理机构的牌照，开展集团内投贷联动。

政府工作报告对行业发展的描述有助于银行业探索更多的发展机遇。报告指出，“深化新型城镇化，加快发展现代农业，大力发展节能环保产业”，强调“改善产品和服务供给”，包括提高消费品质量，促进制造业升级，加快发展数字创意产业等现代服务业。

事实上，许多银行已率先探索行业分工的解决方案，为供应方改革提供“新服务”，并挖掘内需潜力。记者了解到，平安银行(报价000001，BUY)在原有包括现代农业在内的六大产业板块的基础上，新设了设备制造金融板块和电子信息产业金融板块，推进了管理体制改革。