房企再融资乍现曙光 多家房企公司债获批

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⊙记者刘见习记者编辑全

一次ipo重启审核，一次固定涨幅重启审核。12月19日，R&F地产和CCCC地产(000736，股票咨询)的公告在房地产行业引起了不小的反响。据了解，有迹象表明，房地产企业的再融资，特别是公司债券，许多上市房地产企业已被交易所释放。据业内分析人士称，随着楼市调控预期目标的逐步实现，明年在标准化原则下，房企再融资可能会继续放宽。

由于保荐人离职，今年8月和10月，CCCC地产和R&F地产分别暂停了固定收益审查和ipo审查。在完成保荐人变更程序后，两家房企于12月18日收到了中国证监会的通知，并分别恢复了固定收益审核和ipo审核。根据公告，R&F地产计划公开发行不超过10.7亿股股票，募集不超过350亿元人民币用于投资其在北京、上海和天津的新项目。CCCC地产计划向温州德信非公开发行约7762万股，募集资金不超过12亿元，用于钟芳瑞智小区1#、4#、6#(集中商业)项目和CCCC满山a83、a84项目。

两家房地产公司此前向中国证监会报告，R&F地产于2015年8月，CCCC地产于2016年11月，这两家公司都赶上了房地产市场的监管。该公司表示，恢复发行审核是更换保荐人后的正常程序，与政策放松无关。

业内人士告诉记者，R&F地产曾多次推出冲击a股，并多次落败和抗争。在房地产市场和资本市场等政策环境发生变化的情况下，它仍不放弃并继续ipo之路。作为中央企业，CCCC房地产，在最严格的房地产市场监管期间，仍在积极推动固定增长，这是应该准备和期待的。

与去年的非审计房屋企业增加相比，今年的房屋企业增加有所松动。据不完全统计，今年以来，9家房地产企业收到了反馈，2家房地产企业暂停了审查。这表明，房地产企业的再融资大门还没有完全关闭，验收和审查已经释放了一些光。然而，接受、审查甚至批准并不意味着批准可以很快发布。据了解，今年以来，没有一家a股房地产企业获得固定增长的批准，一些房地产企业已经通过了一年半的固定增长。为了等待批准，他们不得不延长公司股东大会的决议和授权期限。

易居研究院智库中心研究部主任严跃进认为，根据R&F地产、CCCC地产等房地产企业的回顾，2017年房地产企业上市或再融资的正常渠道并未被阻断，房地产企业应积极抓住机遇。随着楼市调控预期的逐步实现，预计明年在坚持规范的原则下，房企再融资将部分放松。

值得注意的是，房地产公司债券最近显示出明显的松动迹象。

11月13日，金科股份有限公司(000656，诊断)发行不超过60亿元公司债券，并收到深交所无异议函；11月1日，法华股份有限公司(600325)发行不超过25亿的债券，并收到上交所的无异议函。据业内人士透露，与上半年相比，房地产企业债券确实宽松了很多，尤其是对于房地产上市公司而言，它们大多是由交易所发行的。

去年10月，交易所开始试行房地产公司债券分类监管，在重点监管热点城市进行“地王”竞价，推低价格，并对三类未使用前期债券募集资金或非法使用募集资金的房地产企业进行监管。除公司债券外，拟发行公司债券的房地产企业还需遵循“基本范围+综合评价指标”的分类监管标准。对于符合基本范围要求的房地产企业，通过综合指标评价进一步筛选，再分为正常类和关注类，实施这项监管措施后，房地产企业发债速度明显放缓。