基金要做理财“真专家”

本篇文章1568字，读完约4分钟

公共基金等财务管理工具并不多。对于普通人来说(603883，股票诊所)，最有说服力的理由之一就是你比我强。提高主动投资管理能力，为投资者带来更多价值，是增强基金核心竞争力的重要基础

对于许多公共基金投资者来说，2017年将是硕果累累的一年。由于股市走势的结构性差异，今年的指数一直保持稳步上升趋势，大盘股和超值股继续走强。那些头寸集中在这些股票上的基金一直在上升，排名靠前的基金甚至每年盈利超过50%。与此不同的是，许多股票逆势下跌，许多个人投资者“赚到指数时没有赚到钱”，后悔买一些基金更好。

由于表现良好，市场对该基金的热情也有所上升。自今年年初以来，基金销售一直升温。许多股票型基金受到投资者的欢迎，甚至出现了一些“爆炸性”和“净红色”基金。一些新开发的基金在第一天就卖出了100亿元。

这样的场景令人愉快，但有些熟悉。中国的公共基金自诞生以来已经走过了20年。在此期间，基金经历了几轮从高潮到低潮的过渡。当市场好的时候，基金表现好，投资者竞相买入，出现了一个认购基金必须被抽取的"盛况"；市场处于低迷状态，投资者因为亏损而将该基金排除在外。没人关心基金的发行，有些人会大量赎回。统计数据显示，44%的中国投资者持有基金时间不足一年，67%的投资者持有基金时间不足三年，这使得基金管理公司受到投资者频繁赎回交易的影响，无法进行长期资产配置，客观上放大了市场波动。公共基金如何才能摆脱“视天气而定”的困境，走上更加稳定的增长道路？这里面涉及到很多因素，这就要求投资者形成长期投资和价值投资的概念。然而，回顾过去20年公共基金的发展，仍有许多地方需要改进。

积极投资管理的能力应该更强。基金的“卖点”从一开始就是专业的财务管理。客观地说，近年来，公募基金的整体表现好于大势，也有一些基金已经越过了“牛市和熊市”，但仍有不少基金的表现稍显平庸。明星基金经理的频繁换脸和基金踩“问题股”也使基金的“专家理财”能力受到质疑。近年来，公共资金总体规模增长迅速，但增长主要来自货币资金等。应该占据主流的股票基金并没有增加。对于普通人来说，直接购买股票或基金最有说服力的理由之一就是“你比我强”。提高主动投资管理能力，成为人民眼中真正的金融专家，是增强基金核心竞争力的重要基础。

采取更多长期行动。投资是长跑，很多事情需要时间来验证，耐力是匹好马。然而，在激烈的市场竞争的驱动下，一些基金公司过于关注短期利益，在市场上为所欲为。例如，在过去几年中，分级基金和固定收益基金在很短的时间内大量出现。然而，这些基金要么超出了市场发展阶段和投资者的风险承受能力，要么过于依赖相关政策。外部环境变化后，市场迅速降温，许多投资者遭受损失。回顾过去，虽然这些“短而快的”品种在当时引起了一些注意，但它们只是昙花一现。此外，在日常投资行为中，一些基金还具有强烈的短期倾向，追逐热点，顺势而为，快进快出，被称为“大散户”。

基金的评估应该更加科学。从基金经理的角度来看，他们有时会感到无助。一些渴望快速成功和立竿见影的行为不是他们想要的，而是在市场“指挥棒”的指引下被迫做的。目前的评价体系过于注重规模和短期业绩排名，使基金感到压力，难以冷静思考长期业绩。只有建立科学完善的公共基金评价机制，合理对待市场各方对基金的短期表现，真正致力于长期投资和价值投资，努力为人民管理财富的基金才能经得起时间的考验。

与十多年前相比，现在的市场机构更加多元化，基金在市场中的地位也不像鼎盛时期那么突出。但是，公共资金已经形成了一个相对完整的制度体系，相对更加规范和透明。公众可及的财务管理工具并不多。以20年为新起点，主动自我完善和创新，提供更好的外部环境，公共基金仍有很大发展，投资者对基金的热爱和信任将会更加强烈和持久。

《人民日报》(2017年12月18日，第18版)