长期投资带你绕道投资误区

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"投资就像打网球，失误少的人往往会赢."晨星公司股票研究部门的负责人帕特？多尔西认为，优秀的投资者应该知道如何避免投资中的常见错误，并坚持正确的投资原则，从而获得长期和令人兴奋的回报。

投资意味着投资者希望在资本投资后的几个周期内获得达到甚至超过预期的收入或资本增值。对于投资者来说，成功的投资不仅需要选择好的投资目标，以合理的价格购买，耐心等待，还需要避免一些投资误区，获得长期投资回报。

作为长期投资者的必读之作，多尔西在《证券市场真实规则》中阐述了避免投资失误、引导投资者建立长期投资原则和坚持正确价值取向的几个方面。首先，避免设定虚幻的投资目标。多尔西认为，投资者应该关注股价低于估值的可靠公司，发现公司的内在价值，而不是试图通过发现下一家微软公司来获取短期巨额利润。其次，我们应该正确理解市场的周期性。华尔街最昂贵的教训是“这一次不同。”了解市场的周期性表现有助于投资者避免重复容易犯的错误。第三，避免市场下跌时的恐慌，正确理解“市场先生”。价值投资者认为低点布局更容易成功，当其他人害怕时贪婪，最好的购买时间是当每个人都从某一种资产中逃离时。第四，重视估价。多尔西认为，购买股票的最佳理由是，投资者认为该公司当前的股价将比出售时的价格具有更大的投资价值。不要指望其他投资者会以高价接受报价，而是要关注公司的内在价值，考虑公司的长远发展。第五，避免依赖利润数据进行分析。事实上，衡量一家公司真正标准是现金流，而不是财务报告中的每股收益。如果公司的经营现金流停滞或收缩，而利润却在增加，那么就有可能出现问题。

“投资有时就像下棋，只要你看得比别人远，你就能获得优势。”正如多尔西所说，投资应该是一项长期工作。投资者应正确理解市场规律，深入研究公司目标，把握价格与内在价值的关系，避免投资误区，获得长远利益。

与多尔西的投资方法一致，一批长期实践价值投资理念的资产管理公司经受住了时间的考验，取得了良好的效果。东方红资产管理作为中国长期投资的倡导者，始终以实现客户的长期财富增值为目标，选择“幸运行业+称职管理+合理估值”相结合的公司，把握安全边际，低价买入并长期持有，分享公司成长带来的长期利益。多年来，实践证明，价值投资在a股市场长期有效，能够为客户带来复合回报。

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