推广责任投资 ESG投资理念或将成未来趋势

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近年来，国际资本市场对负责任投资的概念越来越感兴趣。越来越多的投资者和资产管理公司将esg因素引入到公司研究和投资决策的框架中。

所谓esg体系是指在投资决策过程中主张充分考虑环境(E)、社会(S)和公司治理(G)因素的投资理念，包括信息披露、评价评级和投资指导三个方面，是社会责任投资的基础，是绿色金融体系的重要组成部分。

分析师表示，esg的投资理念是不可阻挡的趋势，这迟早会在中国资本市场形成一种趋势。从中国当前的宏观环境分析，这一趋势正在加速。

我国上市公司Esg制度刚刚起步

引导资本市场的绿色化，即鼓励“绿色投资”，已成为进一步完善绿色金融体系、挖掘绿色金融市场潜力、促进绿色发展和低碳转型的重要途径。最重要的基础在于更广义的企业环境信息和社会责任信息的披露。

然而，esg绩效对企业可持续发展甚至短期绩效的影响日益突出，引起了政府、监管机构、金融机构、投资者和公众等越来越多的市场参与者的关注。

兴业银行(601166)首席经济学家鲁正伟在今年4月的一份研究报告中表示，建立基于esg信息披露的社会责任评估评级和负责任投资体系，可以极大地促进绿色金融市场的发展。然而，我国尚未形成上市公司和非上市公司的企业社会责任披露、评估和投资体系。

陆政委表示，我国上市公司esg制度刚刚起步，信息披露的数量、质量和规范性不足，制约了esg评价评级和责任投资的发展；然而，缺乏负责任的投资者也导致上市公司缺乏改善信息披露的动力。

据了解，从全球发展进程来看，要求企业特别是上市公司披露esg信息已被越来越多的国家和地区所接受，并逐渐从“鼓励自愿披露”转向“违规即解释”的半强制甚至完全强制披露。在信息披露的内容上，指标更加清晰，量化信息的比重不断增加，内容更加全面和全面。

Esg应纳入投资决策

“esg投资理念是不可阻挡的趋势，这迟早会在中国资本市场形成一种趋势。”从中国当前宏观环境的分析来看，这一趋势正在加速，包括资产管理机构在内的中国投资者应该尽早做出反应。”尚道宗衡总经理郭培源公开表示。

今年6月12日，环境保护部副部长黄润秋和中国证监会副主席姜洋出席了《共同开展上市公司环境信息披露合作协议》签字仪式。姜洋表示，上市公司是资本市场的基石，它们有责任履行环保责任。建立强制性环境信息披露制度有助于提高上市公司的质量，也是资本市场稳定发展的重要制度和促进环境质量改善的新举措。合作协议侧重于实施层面，有利于形成完整的环境信息披露监管链。

姜洋表示，中国证监会将进一步深化与环境保护部的合作，坚持依法、全面、严格监管，践行绿色发展理念，不断完善上市公司环境信息披露制度，督促上市公司切实履行信息披露义务，引导上市公司在履行环境保护责任中发挥主导作用，坚定承担国家和社会责任。

中国资产管理协会会长洪磊今年6月在“2017中国责任投资论坛”上表示，中国资产管理行业远未发挥其应有的价值投资和长期投资作用，责任投资是提高中国资产管理行业长期绩效、更好地服务于投资者利益和实体经济需求的理念、方法和策略。从环境、社会和公司治理的角度来看，投资决策标准从财务绩效延伸到绿色发展、公共利益和稳定增长，这不仅是长期投资理念和投资行为的转变，也是行业道德标准的提升。

基金行业协会副秘书长陈春艳在2017年cdp《中国企业应对气候变化行动报告》上表示，实证研究表明，esg负责任的投资可以有效规避风险，并获得长期超额回报。据统计，基金行业协会自律管理下的资产管理总规模约为53.4万亿元。在这样一个关键的历史发展关头，实施esg责任投资是资产管理行业的必然要求。

推广企业社会责任需要市场各方采取多种措施

环境和社会问题已成为金融投资中必须考虑的关键因素，这是实施esg负责任投资的一个重大历史机遇。然而，业内人士提醒，我国资本市场信息披露制度的基本条件和上市公司的实际情况与国外先进市场有所不同，因此在设计我国esg评价体系的过程中，需要进行相应的调整以适应国内市场。

客观地说，esg投资理念要想在中国得到更好的贯彻，需要依靠一系列的“基础设施”建设，尤其是上市公司esg信息披露的增加、投资者能力建设的提高、长期资本的培育以及与环境和社会因素相关的执法力度的加强。

鲁正伟表示，在我国资本市场esg信息披露刚刚起步的背景下，建立和完善信息披露制度无疑是首要任务。但是，由于企业的实际情况不同，很难在短时间内缩小esg信息管理和披露能力之间的差距，因此需要逐步推广。

「基金业协会正竭尽所能，推动esg在基金业的负责任投资，包括举办专题论坛、撰写系列报告、进行专题研究及联合发出建议书等。推动esg在仁中落地任重道远，市场各方需要采取多种措施，形成合力。”陈淳说道。

“银行业务通过项目环境风险管理、客户主体绿色属性识别和内部绿色评级等形式，部分实施了esg方法和理念，为esg评价体系的构建提供了有益的经验和借鉴。”卢政委说:

中国金融协会绿色金融委员会副主任、中国证券金融研究所副所长马险峰近日表示，esg投资不是价值投资的替代品，而是价值投资适应时代变化的转型升级。