姜超：中国央行跟随美国加息的必要性不大

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证券时报网络。12月14日，

北京时间12月初，美联储(Federal Reserve)会议以7:2的表决结果通过了利率决议，决定将联邦基金的目标利率区间上调至1.25%-1.5%。

海通证券的蒋超(600837)认为，总体而言，人民币对美元贬值的压力已经大大降低，央行对人民币汇率波动的容忍度正在增加，中美利差也处于历史高位，中国人民银行的货币政策受外部汇率因素的约束也较少。从内部来看，决定今年金融市场和实际利率的关键因素是基础货币供应量，而不是基础货币供应量的价格，如反向回购和mlf利率。随着央行控制基础货币的升值，金融市场的利率大幅上升。如果央行提高反向回购等短期利率，可能只会利用这一趋势，但可能会加剧金融市场的紧张和调整，弊大于利。未来短期内，央行更关注的是基础货币供应量和dr007利率走势，其货币政策信号更有意义。随着去杠杆化的推进，国内金融市场利率大幅上升，实物贷款利率也在缓慢上升。此外，房地产市场降温将对经济造成下行压力，存贷款基准利率上调滞后。然而，提高存贷款基准利率将进一步推高银行负债，加剧金融市场动荡和实体经济下行压力。因此，在短期内，中国央行没有必要跟随美国加息。

(证券时报新闻中心)