2018年全球经济将持续复苏

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根据高盛(Goldman Sachs)发布的最新研究报告，在今年全球经济复苏表现强劲的背景下，2018年将是又一个强劲增长的年份。明年，全球经济将以4%的速度高速增长。此外，企业资本支出的加速将成为全球经济增长的驱动力。据预测，未来几个月，在发达国家和新兴市场经济增长的推动下，全球经济增长将保持强劲势头，全球经济衰退的风险非常低。

我们的记者莫莉

与去年年底分析师对2017年全球经济预测的不安相比，今年的经济复苏足以让他们安心。2017年，全球经济复苏强于预期，而且“成绩单”非常醒目:除了发达经济体的复苏模式从以前的美国“一枝独秀”转变为美国、欧洲、英国等发达经济体同步增长之外，稳定的大宗商品价格帮助巴西、俄罗斯、尼日利亚等新兴经济体走出衰退，今年新兴经济体整体经济增长率预计将达到5%左右。

随着经济复苏的喜讯频频传来，2017年的全球金融市场也在“敲鼓”。全球主要股票市场和债券市场持续增长，市场乐观情绪蔓延，股市波动指数保持在历史低位并呈下降趋势，证券市场风险溢价也处于历史低位，特别是高收益债券风险溢价下降，发行持续上升。最新数据显示，今年全球股市大幅上涨。在发达国家中，摩根士丹利资本国际全球股指收益率达到19.33%，摩根士丹利资本国际新兴市场股指收益率高达36.2%。

雪上加霜的是，自2017年以来，全球贸易和投资加速复苏，形势好于预期。展望2018年，在美国总统特朗普改革政策的推动下，已经增长了9年的美国经济能否发挥更大潜力，实现长期稳定增长？尽管全球贸易和投资已经见底，但它们在未来还能继续增长吗？随着全球经济转向“快速增长”，2018年我们应该关注哪些潜在风险？

全球经济已经转向“快速增长”

上一次金融危机爆发十年后，得益于全球货币和财政刺激政策，今年全球经济呈现出从“慢危机”向“快增长”转变的特征。自2016年下半年以来，全球经济逐渐摆脱了持续多年的低速运行局面。在国内需求的大力推动下，美国经济今年第二季度实现了3%的增长，为两年来的最高水平。欧元区经济复苏稳定，商业和消费者信心的持续改善也为经济增长提供了强大的推动力。至于新兴经济体，除了中国和印度等“领头羊”，俄罗斯和巴西的经济也逐渐“恢复活力”。

2017年，全球经济出现周期性复苏迹象，发达经济体政策不确定性降低，推动全球贸易明显复苏。根据世贸组织发布的报告，2017年第三季度，全球贸易气候指数为102.6，达到2011年4月以来的最高值；国际货币基金组织、世界银行和其他机构也大幅提高了预期。预计2017年全球贸易增长率将从低谷大幅反弹，达到4.0%。与此同时，今年全球直接投资也大幅反弹。贸发会议预测，2017年直接投资将达到1.8万亿美元，比2016年增长5%。

此外，从最新的全球采购经理人指数来看，服务业和制造业都显示，全球经济将继续保持良好的增长趋势。国际货币基金组织10月发布的最新《世界经济展望》预测，今年全球经济增长率将达到3.6%，发达经济体整体经济增长率将达到2.2%，其中美国、英国、日本和欧洲今年的经济增长率分别为2.2%、1.7%、1.5%和2.1%。新兴经济体今年的经济增长率预计将达到4.6%，其中，中国今年的经济增长率预计将达到6.8%，俄罗斯将实现衰退后的增长，今年的经济增长率预计将达到1.8%。

明年全球经济前景正在好转

与国际机构去年年底预测的疲弱全球经济复苏不同，迄今为止，国际货币基金组织、世界银行和许多投资银行对2018年全球经济前景更加乐观。

国际货币基金组织预测，2018年全球经济增长率将高于今年的3.6%，达到3.7%。其中，发达经济体的经济增长将略低于今年，达到2%，而发展中经济体的表现将强于今年，经济增长可达4.9%。世界银行发布的报告还预测，全球经济增长率将从今年的2.7%上升到2018年的2.9%。

根据高盛(Goldman Sachs)发布的最新研究报告，在今年全球经济复苏表现强劲的背景下，2018年将是又一个强劲增长的年份。高盛联合首席市场经济学家希梅尔·伯格说，明年全球经济将以4%的高速增长。瑞士信贷研究公司预测，明年全球经济增长率将略微提高到3.8%，通货膨胀率将达到2.7%。此外，企业资本支出的加速将成为全球经济增长的驱动力。据预测，未来几个月，在发达国家和新兴市场经济增长的推动下，全球经济增长将保持强劲势头，全球经济衰退的风险非常低。

慕尼黑大学经济研究所所长法斯特认为，从现有的数据和指标来看，全球经济复苏将非常积极，没有明显的因素阻碍复苏。据摩根大通(jp Morgan chase)10月25日发布的报告显示，明年全球企业在产品和设备上的支出将比空增加更多，这意味着全球企业的利润将通过空得到自我增强，这将有助于增强全球的商业信心和支出。黑石集团首席策略师理查德进一步表示，换句话说，明年的全球经济复苏将不再局限于某个地区或部门的复苏。

潜在的经济风险明年仍然存在

国际货币基金组织在报告中指出，尽管2017年全球经济继续复苏，但发达经济体普遍复苏，增速超出预期，新兴市场也保持快速增长态势，世界仍面临许多长期结构性问题，长期增长可能受限。

与此同时，一些经济学家表示，国际保护主义尚未得到实质性遏制，自由化和全球化进程仍面临威胁。特朗普上台以来，美国先后退出了《跨太平洋伙伴关系协定》(tpp)和《巴黎气候协定》(Paris Climate Agreement)，并试图主导《北美自由贸易协定》(nafta)和修改世贸组织规则。全球贸易分割的风险正在上升，新兴经济体的贸易和投资环境更加严峻和复杂。国际货币基金组织(imf)和国际清算银行(bis)等国际组织已就相关风险发出警告，称一旦全球保护主义情绪进一步加剧，将加大协调全球政策的难度，并拖累全球生产率和经济增长。

一些专家还表示，2017年，主要经济体的宏观经济部门仍在修复杠杆，全球政策正在酝酿变化。一旦未来金融市场收紧过快，可能会加剧企业、金融、政府等部门的脆弱性，导致市场情绪和预期迅速逆转。这不仅会阻碍发达经济体的增长，还会使新兴市场再次面临资本外逃和汇率动荡的巨大压力，危及全球经济和金融的稳定，并对贸易和投资产生负面溢出效应。此外，英国退出欧盟风险和地缘政治风险仍将是2018年全球经济增长的不确定因素。