美元意外遭遇打折季

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11月的最后一个星期四是美国和加拿大的感恩节，第二天是北美一年一度的“黑色星期五”打折季。本周的美元指数结果是1正4负，美元指数一度跌破93，这是过去两个月的最低点。在所有人都认为美联储将在12月加息的背景下，美元仍然如此疲软，原因有几个:

1.根据美国商务部的数据，美国资本融资订单在连续三个月大幅增长后，10月份意外下降，不包括飞机在内的非国防资本融资订单上月下降0.5%，为2016年9月以来的最大降幅。此外，上周五公布的美国制造业和服务业pmi数据令人失望，综合pmi指数在11月跌至5个月低点。低于预期的美国经济数据加速了美元的下跌。上周五公布数据后，美元汇率创下自9月26日以来的新低92.73。2.耶伦警告称，过快加息可能导致通胀率低于美联储设定的2%的目标，而且已经有迹象表明，对未来通胀水平的预期似乎正在下降。尽管耶伦即将离任，鲍威尔时代可能更加多变，明年加息的频率也不确定。如果由于鲍威尔的总统任期，美联储在2018年放缓了加息，它为什么要对美元保持乐观？3.特朗普的减税法案最初是为了支持美元。一直以来，美国公司将数万亿美元的利润和现金存放在海外，以避免缴纳高额税款。只要这些公司把钱带回美国，他们就要缴纳35%的遣返税。如果减税被用来吸引苹果和微软等公司将海外利润返还给美国，可能会推高美元。11月16日，美国众议院投票通过减税法案，但未能刺激美元升值，表明市场已经消化了减税对美元的刺激作用。4.上周四，法国、德国和欧元区相继公布了11月份的pmi数据，好于路透社调查中最乐观的预测。欧元区综合采购经理人指数从10月的56升至11月的57.5，为79个月来的最高水平；企业员工增加的速度是17年来最快的。这支持了欧洲央行上月削减货币刺激措施的决定。

此外，在出口和企业投资的推动下，德国第三季度国内生产总值增长了0.8%。德国政治也是有利的。在默克尔未能与另外两个政党组成内阁后，德国最大的反对党社会民主党(Social Democratic Party)上周四晚举行了闭门会议，或者考虑与默克尔结盟执政。在诸多有利因素的刺激下，欧元兑美元突破1.19大关，达到两个月来的高点。弱势美元市场的最大受益者是大宗商品价格。原油、贵金属、有色金属等。波动较高，大豆、棉花、糖等。在农产品期货上也表现出了明亮的眼睛。

值得一提的是，上周五，国际油价飙升至两年半以来的高点。除了美元走弱之外，这还受到了对欧佩克将延长减产期的乐观预期、加拿大和美国keystone输油管道部分关闭以及原油库存下降的刺激。11月30日，欧佩克将在维也纳举行第173次半年度会议。欧佩克和以俄罗斯为首的该组织以外的10个产油国将讨论是否延长将于明年3月到期的减产协议。前两次会议，即2016年11月底的欧佩克会议，导致油价从45美元飙升至50美元(两个月后升至55美元)；在2017年5月的欧佩克会议上，油价在会前飙升，但在会议决定将冻结产量延长至明年3月预期产量实现后，油价再次下跌。油价低于60美元，并且已经徘徊了两年。一旦这项技术突破了坦克的顶部，市场应该会上升。当油价上涨时，我们不得不开采一些煤。毕竟，它们都属于能源类。此外，冬季供暖是煤炭需求的高峰期。

在上周五的a股市场中，首先上涨的是稀土板块和锂电池概念股，包括研究新材料(600206，诊断类股)、广盛有色金属(600259，诊断类股)、和盛资源(600392，诊断类股)、北方稀土(600111，诊断类股)、五矿稀土(00831，诊断类股)。a股小金属板块市值较小，且活跃于股市，因此很容易成为主导力量。如果大宗商品期货市场本周进一步改善，将会刺激更多资金寻找略有增加的品种。